K先生工作室政策研究中心主任，會計男神——陳文新

陳文新，K先生工作室政策研究中心主任，首席研究員（財稅方向），質(zhì)量控制委員會委員，會計碩士，中國注冊會計師。目前供職于某券商投資銀行總部，從事新三板掛牌、資產(chǎn)證券化、債券承銷等投資銀行業(yè)務(wù)。曾經(jīng)擔(dān)任A股主板千億級上市集團總部財務(wù)經(jīng)理，在投資銀行領(lǐng)域與企業(yè)財稅實務(wù)領(lǐng)域均有豐富的經(jīng)驗。擅長企業(yè)會計準(zhǔn)則與稅法的深度研究，在K先生工作室發(fā)表了多篇投資銀行領(lǐng)域、會計準(zhǔn)則領(lǐng)域與稅法領(lǐng)域?qū)I(yè)文章。目前正主導(dǎo)推動某特大型企業(yè)集團旗下資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化項目。

《資產(chǎn)證券化之交易結(jié)構(gòu)、審核關(guān)注與財稅安排》（下）

－部分精彩回顧－

三、企業(yè)資產(chǎn)證券化審核關(guān)注

（三）交易所審查問答

3、何種情況下需要由專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)對基礎(chǔ)資產(chǎn)的價值出具評估報告？

4、哪些基礎(chǔ)資產(chǎn)可以適用抽樣盡職調(diào)查方式，對抽樣方法有什么要求？

5、應(yīng)收賬款、融資租賃合同債權(quán)等債權(quán)類資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時應(yīng)如何通知債務(wù)人？

如果入池資產(chǎn)符合筆數(shù)眾多、資產(chǎn)同質(zhì)性高、單筆資產(chǎn)占比較小，例如小額貸款債權(quán)怎么辦？ 

……

四、資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)中的財稅安排 

通過一個2015年發(fā)行的典型案例——鄒平電力購售電合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃（國信證券，發(fā)行規(guī)模10億元），可以說明此問題。

山東鄒平電力公司是齊星集團的子公司，齊星集團本身的主營業(yè)務(wù)為電解鋁，是典型的產(chǎn)能過剩行業(yè)。齊星集團自身很難通過直接發(fā)債進行融資，而且就算勉強發(fā)債融資，由于評級不高（勉強AA），融資成本必然高企。

那如何設(shè)計交易結(jié)構(gòu)，才能即實現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)出表終止確認(rèn)，不用確認(rèn)新的金融負(fù)債，又可以實現(xiàn)次級收益的回流并降低道德風(fēng)險呢？

……

2、基礎(chǔ)資產(chǎn)出表的會計準(zhǔn)則依據(jù)與論證

（1）是否需要合并SPV

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第33號—合并財務(wù)報表（2014年修訂版）》對控制進行了重新定義。

控制的定義包含三項基本要素：一是投資方擁有對被投資方的權(quán)力，二是因參與被投資方的相關(guān)活動而享有可變回報，三是有能力運用對被投資方的權(quán)力影響其回報金額。

需要說明的是，投資方在判斷其享有被投資方的回報是否變動以及如何變動時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)合同安排的實質(zhì)，而不是法律形式。

（2）基礎(chǔ)資產(chǎn)在單體報表能否終止確認(rèn)

 過手測試的三個條件……

（二）資產(chǎn)證券化交易中稅務(wù)要點——稅費繳納與稅務(wù)障礙

（2）企業(yè)所得稅繳納

（3）印花稅

2、專項計劃發(fā)行時

（1）增值稅

（2）印花稅

……

3、專項計劃取得投資收益時

……

會遇到一個問題：專項計劃在目前稅收體系下，并不具備納稅主體地位。

而發(fā)票開具問題如果解決不好，也會極大阻礙資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)的開展，并影響其核心功能的發(fā)揮。

發(fā)票開具限制了發(fā)起人將基礎(chǔ)資產(chǎn)進行出表的安排。

（2）企業(yè)所得稅

……

4、專項計劃各服務(wù)機構(gòu)收取服務(wù)費

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，各服務(wù)機構(gòu)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)行的稅收法規(guī)就收到的服務(wù)費收入繳納相關(guān)的所得稅、增值稅、印花稅等。

（1）企業(yè)所得稅

（2）增值稅

（3）印花稅

5、投資者買賣資產(chǎn)支持證券

在資產(chǎn)證券化過程中，投資者買賣資產(chǎn)支持證券涉及所得稅、營業(yè)稅、印花稅等。

（1）企業(yè)所得稅

（2）增值稅

（3）印花稅

6、清算專項計劃

在資產(chǎn)證券化項目到期后清算專項計劃等特殊目的實體可能涉及清算分配。

精彩回顧

*聲明*

在10月10日（昨日）的文章《干貨 | 不規(guī)范使用遇上非法經(jīng)營—銀行承兌匯票篇》中，經(jīng)工作室成員發(fā)現(xiàn)存在一處筆誤：

此處的《中華人民共和國刑法》應(yīng)修改為《票據(jù)法》。

對于文章中出現(xiàn)的失誤我們感到十分抱歉，工作室內(nèi)部也已進行反思，下次不犯此等錯誤。感謝大家的理解和支持～

－全文完－

－值得看看－

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