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文/塞冬 來自公號：黔財有話說

近年來，隨著中國經(jīng)濟的減速，勞動力拐點、人口老齡化、年輕人口減少等話題逐漸走入人們視野。

然而，由于中國地域遼闊，各地發(fā)展階段有著巨大的差別。近兩三年來，隨著經(jīng)濟超高速增長階段的結(jié)束，各省市的經(jīng)濟增長開始產(chǎn)生前所未有的巨大分化。有的地區(qū)仍然在健康地增長，而許多地區(qū)則陷入了經(jīng)濟低迷。那么中國各省市的經(jīng)濟前景會是如何呢？本文繼續(xù)通過人口這一維度，來探討中國各省市未來的發(fā)展前景。在文章最后，會給出由此分析得來的投資建議。

一、年輕人口和經(jīng)濟增速高度正相關(guān)

以一副圖來作為全文的開頭。下圖為各省市第六次人口普查時20歲以下人口比重和過去6年各省市的GDP增長情況。

如上圖所示，大體上，2010年-2015年的各省市經(jīng)濟增速，和六普0-19歲人口比重有正相關(guān)性，20歲以下人口比重越大的省市，經(jīng)濟增長幅度越大。 

首先簡單的對該圖的進行一些解讀：

1、京、滬、津三大直轄市，外來移民占比很高，且大多是20歲以上的勞動力年齡，因此三市的20歲以下人口比重很低

2、廣東、浙江、江蘇，分別是外來人口占比4、5、6位的省份。其中江、浙20歲以下人口比重很低，而廣東的比例較高，這得益于廣東本地人，特別是非珠地區(qū)的高生育傳統(tǒng)，類似的還有福建，在沿海發(fā)達省市中擁有最高的年輕人占比

3、黑吉遼＋內(nèi)蒙，這四個泛東北地區(qū)，不出所料的成為低青少年比例＋低經(jīng)濟增速的典型代表

4、河北和山東，分別受鐵和煤產(chǎn)業(yè)的不景氣，經(jīng)濟增速墊底。內(nèi)蒙的較低增速也受類似原因影響

5、增速較快的，主要是部分西南、西北落后地區(qū)，這些地區(qū)也是年輕人口比重最高的。這些地區(qū)增速快的一個重要因素是基礎(chǔ)差、基數(shù)低

二、差異極大的年齡結(jié)構(gòu)加劇分化的經(jīng)濟前景

很多人可能會說：“上面這個圖跟人口結(jié)構(gòu)沒啥關(guān)系，明明是越窮的地方增速越大。富裕地區(qū)基數(shù)高，本來就很難再高增長了。”是否真的如此呢？下面我們來看一些例子。

下面先上窮省組：

第一組，人均GDP倒數(shù)前4的低發(fā)展省份：甘肅、云南、貴州、西藏，下面是四地的人均GDP和過去幾年增速情況。從增速來看：貴州> 西藏> 云南> 甘肅。

下面是四地2016年的人口年齡結(jié)構(gòu)圖?？梢钥吹剑F州和西藏的年齡結(jié)構(gòu)明顯較云南、甘肅要年輕。貴州歷史上數(shù)量最多的年齡段目前正處于16-20歲這一勞動力備用年齡。西藏6-35歲的人口比例都非常大，遠高于云南和甘肅。 

在西部地區(qū)，貴州屬于過去幾年的經(jīng)濟發(fā)展亮點（過去幾年GDP增幅全國第一）。相比臨近的云南而言，貴州過去幾年的經(jīng)濟明顯更加活躍，有效的承接了大量珠三角制造業(yè)轉(zhuǎn)移。省會貴陽雖然有多個全國聞名的“宇宙級大盤”，但沒有出現(xiàn)鬼城，這和昆明呈貢新區(qū)、甘肅蘭州新區(qū)緩慢的進度形成鮮明對比。從人口結(jié)構(gòu)我們也可以看出，貴陽的城市化，是明顯有更多年輕人接盤的。

第二組，人均GDP排名全國12-17的中游省份：吉林、湖北、陜西、寧夏、湖南、青海，具體數(shù)據(jù)如下表所示：

下面是上述6個地區(qū)2016年的人口年齡結(jié)構(gòu)圖。我們可以看到，湖北和陜西在20-30這一黃金年齡段擁有最高比例的人口，經(jīng)濟增速在6個地區(qū)中也處于前列。湖北武漢、陜西西安，在過去幾年，也分別是中部和西北地區(qū)的經(jīng)濟亮點。但可以明顯看到的是，這兩個地區(qū)的后繼人口都急速下滑，未來能否保持增速是個疑問。相比較湖北、陜西而言，湖南的年輕勞動力比例類似，而后備人口更多，未來的發(fā)展?jié)摿赡芨蟆?nbsp;

相比較上述三個高增長地區(qū)，吉林的情況就要糟糕很多，一方面大量人口集中在待退休狀態(tài)，另外一方面20歲以下后備人口持續(xù)快速減少。再過5-10年，吉林每年的退休人數(shù)將會是新參加工作人數(shù)的2.5倍，這一情形是十分可怕的。

最后，青海和寧夏作為西北省份，年輕人口比例比上述四省都高很多，經(jīng)濟增速也不低，但這兩地的短板也是明顯的，如地理位置、教育劣勢、社會穩(wěn)定等，未來的發(fā)展有一定不確定因素。

第三組，人均GDP最高的富裕省份：除去京、津、滬三個直轄市，再除去因為資源價格影響而波動較大的內(nèi)蒙，下面是6個最富裕的中國沿海省份。經(jīng)濟數(shù)據(jù)如下表所示

我們分三個方面來看下圖中的6省年齡結(jié)構(gòu)：

1、20-30歲年輕勞動力：福建和廣東的比例最高，山東和江蘇其次，然后是浙江，最低的是遼寧

2、50歲以上的待退休人口：和上面的年輕勞動力一樣，福建和廣東比例最低，山東和江蘇其次，然后是浙江，比例最高的是遼寧

3、20歲以下后備人口：福建、廣東、山東的比例相對較高，浙江和江蘇不容樂觀，遼寧比例最低，且在加速下滑

過去5年里，浙江和遼寧是6省中經(jīng)濟增長幅度最小的。從上面的年齡結(jié)構(gòu)圖也可以看出，這兩個省也是年齡結(jié)構(gòu)最惡化的：一方面年輕人比重少、后備人口下降快，另一方面，臨退休人口較多，未來的養(yǎng)老壓力驟增。

我們也可以就此來對東南沿海4個富裕省份（江蘇、浙江、福建、廣東）過去幾年的房價走勢做出一定解釋。在這4個省份里，過去幾年，只有浙江省的中心城市房價沒怎么漲，而其他3個省市的中心城市房價都在過去幾年快速增長，這與他們較高的年輕人比重是分不開的。

三、“人口爭奪戰(zhàn)” 需要核心都市圈

從上面的幾組人口結(jié)構(gòu)對比我們可以看到，全國的大多數(shù)地區(qū)，20歲以下的后備人口數(shù)量較80后人口高峰都有一個大幅滑坡，但各個地區(qū)的滑坡幅度則是不同的。可以預(yù)見的將來，“年輕人口爭奪戰(zhàn)”將成為除了一線城市以外全國各省市的常態(tài)。從全球經(jīng)驗來看，年輕勞動力更多的會趨向于大都市圈，因此人口爭奪戰(zhàn)，也在很大程度上取決于各地區(qū)的核心城市、都市帶的發(fā)展程度。

以老齡化嚴重的日、韓、臺為例，一邊是中小城鎮(zhèn)的凋零、另外一邊則是首爾、東京、臺北都市圈的不斷壯大。5000萬人的韓國，一半的人口集中在首爾都市圈，1.2億人口的日本，近1/3的人口集中在東京都市圈。如果說全國90后人口數(shù)比80后打6折：那么特大城市可能不打折，大中城市打6折，縣城打3折，農(nóng)村可能僅剩下1折。

對于發(fā)達地區(qū)而言，隨著勞動密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)出，騰籠換鳥、吸引高端人口，成為繼續(xù)保持活力的關(guān)鍵。這一點上，深莞是做得相當不錯的，現(xiàn)在的深圳和東莞已成為全球智能手機和只能硬件產(chǎn)業(yè)鏈的核心。深圳還大量引進知名大學(xué)分校和醫(yī)院，以彌補自身教育和醫(yī)療的不足。深莞產(chǎn)業(yè)快速升級的同時也帶來了房價的高速上漲。

再來看看江浙：除了電商的崛起以外，現(xiàn)在整個浙江都面臨著傳統(tǒng)的出口輕工業(yè)品衰退、新興高技術(shù)產(chǎn)業(yè)不足的情況，浙江也成為銀行壞賬的重災(zāi)區(qū)。同樣的，蘇南的未來也不容樂觀，蘇州、無錫為代表的重化工業(yè)、電子加工業(yè)的停滯和轉(zhuǎn)移，榮盛重工、尚德太陽能的巨額虧損，都體現(xiàn)了后工業(yè)時代這些傳統(tǒng)工業(yè)重鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)型尷尬。

江蘇和浙江作為東南沿海后備年輕人口比例最低的省份，在未來10年，逐漸成為一個高級版、南方版的遼寧，受老齡化拖累經(jīng)濟大幅減速，可能是一個大概率事件。和浙江、江蘇非常類似的地區(qū)是韓國，韓國在年輕人口大幅下滑的同時，人口進一步像首都圈集中，產(chǎn)業(yè)也越來越集中于幾大壟斷財閥，通過舉國之力打造幾個世界級品牌，從而來進行產(chǎn)業(yè)升級。即便如此，韓國的經(jīng)濟增速在勞動力拐點后也大幅放緩，近年來幾大財團也陸續(xù)進入困境。江蘇和浙江一方面城市較為分散、缺乏核心一線城市，除了個別亮點外，難以像珠三角那樣誕生成批的高端企業(yè)，因而產(chǎn)業(yè)升級也不如珠三角那樣成功。

有人會說：江蘇和浙江作為沿海發(fā)達省份，會有大量內(nèi)陸年輕移民來解決其年輕人口不足的問題。但真的是這樣么？

下面是2000、2010、2015年的江、浙常住人口和戶籍人口變化情況。可以看到，從2010到2015年，無論是江蘇還是浙江，其年均常住人口增速都遠不能和之前10年相比，且常住人口的增速從高于戶籍人口增速變成了低于戶籍人口增速。這說明，過去幾年江蘇和浙江的外來人口呈現(xiàn)出增速停止甚至小幅凈流出狀態(tài)。

由此可見，在全國年輕人口大減和沿海勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大前提下，即使富裕如江浙，也無法再靠外來人口來填補年輕勞動力，未來也只能依靠其內(nèi)生的年輕人口。

對于中西部地區(qū)而言，許多省份如湖北、河南、安徽、湖南、四川、貴州等，過去幾年，紛紛采取拋棄中小城市，舉全省之力打造核心都市區(qū)的模式。在年輕人口大下滑的時候，這種棄車保帥，快速培養(yǎng)特大城市的做法，也是一種必然的選擇。因為只有特大型都市帶，才能成為現(xiàn)代工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和高端服務(wù)業(yè)的聚集地。以武漢和成都為例，雖然他們所在的省份面臨著較大的老齡化危機，但這兩個省內(nèi)首位度極高的大都市，成為了近年來全國各區(qū)域發(fā)展的亮點，在中西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級上，走在了前列。

我們再來看3個沒有培養(yǎng)出核心都市帶的地區(qū)的例子：

遼寧、河北、山東，都是省會和沿海大城市雙核、甚至多核發(fā)展的典型例子，沈陽和大連、石家莊和唐山、濟南青島煙臺，多核發(fā)展的結(jié)果是各個核心都不夠有競爭力，難以吸引高端產(chǎn)業(yè)和人口。

綜上所述，未來5-10年，中國將迎來年輕人口的斷崖式下滑，那些能留住和吸引更多、更高素質(zhì)年輕人口的地區(qū)，無疑會在未來的經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級中占據(jù)先機。無論是沿海還是內(nèi)陸，在人口大盤縮減的情況下，培養(yǎng)有競爭力的大型、特大型都市圈來搶奪人口和產(chǎn)業(yè)，會日益成為各地政府的最佳選擇。而絕大部分中小城鎮(zhèn)，則將在這場爭奪戰(zhàn)中，無情的淪落為炮灰。

對于個人投資和房產(chǎn)配置而言，根據(jù)上述分析，所需要做的就是：

1、不要在村鎮(zhèn)和不發(fā)達縣城繼續(xù)配置非自住房產(chǎn)——這些地區(qū)的房子未來大多會淪為無人居住的鋼筋水泥紀念碑

2、不用擔心高度單核心的中心城市的資產(chǎn)會貶值：如成都、鄭州、武漢、合肥

3、可以嘗試布局那些后備人口眾多，具有較高潛力的省會城市：如貴陽、南昌、南寧、長沙

附錄：

下面是沒有在上文中列出的省市人口年齡結(jié)構(gòu)圖：

1、四大直轄市

京津滬巨量年輕人口，重慶勞動力輸出

2、兩大煤鐵重鎮(zhèn)

可能煤鐵的價格波動比人口結(jié)構(gòu)影響更大

3、泛東北區(qū)域

這形狀已經(jīng)沒法救了

4、內(nèi)陸勞動力輸出大省

別不服，能生就是資本

5、其他