內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金,即公司內(nèi)部融通的資金,它主要由留存收益和折舊構(gòu)成. 是指企業(yè)不斷將自己的儲蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投資的過程。

　內(nèi)源融資對企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，是企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的重要組成部分。事實(shí)上，在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家，內(nèi)源融資是企業(yè)首選的融資方式，是企業(yè)資金的重要來源.

內(nèi)部融資的優(yōu)缺點(diǎn)

（一）內(nèi)部融資的優(yōu)點(diǎn)

1、自主性

　內(nèi)部融資來源于自有資金，上市公司在使用時具有很大的自主性，只要股東大會或董事會批準(zhǔn)即可，基本不受外界的制約和影響。

2、融資成本較低

　公司外部融資，無論采用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費(fèi)用，比如券商費(fèi)用、會計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費(fèi)用。因此，在融資費(fèi)用相對較高的今天，利用未分配利潤融資對公司非常有益。

3、不會稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)

　未分配利潤融資而增加的權(quán)益資本不會稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)，同時還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴(kuò)大其它方式的融資。

4、使股東獲得稅收上的好處

 如果公司將稅后利潤全部分配給股東，則需要繳納個人所得稅；相反，少發(fā)股利可能引發(fā)公司股價上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所繳納的資本利得稅一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于個人所得稅。

（二）內(nèi)部融資的缺點(diǎn)

1、內(nèi)部融資受公司盈利能力及積累的影響，融資規(guī)模受到較大的制約，不可能進(jìn)行大規(guī)模的融資。

2、分配股利的比例會受到某些股東的限制，他們可能從自身利益考慮，要求股利支付比率要維持在一定水平上。

3、股利支付過少不利于吸引股利偏好型的機(jī)構(gòu)投資者，減少公司投資的吸引力。

4、股利過少，可能影響到今后的外部融資。股利支付很少，可能說明公司盈利能力較差，公司現(xiàn)金較為緊張，不符合一些外部融資的條件。

內(nèi)源融資的傾向

　企業(yè)融資方式大體上可分為內(nèi)源融資和外源融資兩類。不同企業(yè)融資方式的選擇，是企業(yè)在一定的融資環(huán)境下理性選擇的結(jié)果。市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)融資主要是選擇適宜的資本結(jié)構(gòu)，又稱融資結(jié)構(gòu)。

　企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的不同資金來源渠道之間，以及通過不同來源渠道籌集的資金之間的相互聯(lián)系和比率關(guān)系，包括總資產(chǎn)與負(fù)債的比率、不同股東持有的股本的比率、不同債務(wù)之間的比率等。

　當(dāng)前以企業(yè)為主要管理形式的私營企業(yè)的融資順序大致為企業(yè)積累、銀行或信用社貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。同發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代企業(yè)相比較，目前中國的家族企業(yè)資金來源與資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有二：

　其一，家族企業(yè)的融資次序與大企業(yè)大體相同，即主要依賴于內(nèi)源融資，再就是從銀行或非銀行機(jī)構(gòu)負(fù)債融資，只有極少數(shù)企業(yè)能公開發(fā)行股票通過證券市場融資；

　其二，與大企業(yè)相比，企業(yè)負(fù)債率明顯偏低，換言之，家族企業(yè)未能充分發(fā)揮債務(wù)杠桿的作用。

　　目前，企業(yè)股權(quán)融資和債權(quán)融資比例太小而過分依賴于內(nèi)源融資，顯示出企業(yè)內(nèi)源融資傾向。就其傾向的實(shí)質(zhì)，是其融資能力和轉(zhuǎn)軌時期非公有制企業(yè)融資環(huán)境雙重選擇的結(jié)果。受自身規(guī)模和信用等級等因素制約，家族企業(yè)難以進(jìn)行外部融資。

　目前家族企業(yè)主體仍是中小企業(yè)，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)章制度尚處于逐步規(guī)范過程之中，企業(yè)信用還有待建立、提升。在這種情況下，銀行很難獲得對企業(yè)信用的完全信息，難以對企業(yè)做出客觀的風(fēng)險(xiǎn)評定，出于謹(jǐn)慎考慮是不會提供相應(yīng)的信貸服務(wù)的。至于股權(quán)融資，更是很多企業(yè)可望而不可及的事。

　如果企業(yè)家的投資受自我融資(self- finance)和內(nèi)源融資的限制，那么其最優(yōu)策略是投資于傳統(tǒng)技術(shù)，從而降低總體收益水平，進(jìn)而必然會制約企業(yè)本身的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的增長；相反，如果他能夠從金融體系中得到外援融資，那么，新技術(shù)就可能會被采納，從而獲得較高的收益。