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《藥店之星》重磅推出《周二“藥”報告》欄目。 咱要做藥店之星，不學(xué)習(xí)可是不行呦！那咱應(yīng)該學(xué)點啥呢？小編覺得吧！首先得了解行業(yè)的大趨勢、大動態(tài)、大背景！不然，咱的眼界就不夠?qū)?，思維就不夠廣。這可不是真正的藥店之星哦！ 小編幾經(jīng)思量，終于做出重大決定！咱每周二都推出一期超級超級有分量的調(diào)查報告！絕對干貨！絕對吸睛！希望咱藥店之星的讀者們，好好看！認真的學(xué)！雄赳赳氣昂昂的做個真正的“藥店之星”！
行業(yè)現(xiàn)狀：增速放緩，連鎖化和集中化有待提高。 醫(yī)藥零售行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長但增速放緩我國藥品零售市場在社會消費水平提高、消費結(jié)構(gòu)升級等多種因素的驅(qū)動下呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢，2005年-2014年復(fù)合增長率達到17.2%，但在基層醫(yī)療機構(gòu)分流、醫(yī)藥電商沖擊等因素影響下增速逐漸放緩。 門店數(shù)量趨于飽和，平均單店已擁有人數(shù)已達下限。CFDA南方所數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國零售藥店總數(shù)已達到43.49萬家，平均每3080人擁有1家藥店，相比歐美發(fā)達國家平均每6000人才擁有一家藥店（2014年中國單體藥店發(fā)展?fàn)顩r藍皮書），我國藥店數(shù)量過多已是不爭事實。 目前國內(nèi)零售門店數(shù)量已趨于飽和，但連鎖率較低，未來國內(nèi)零售行業(yè)市場的發(fā)展的方向料將逐漸從門店數(shù)量提升向連鎖化集中度提升轉(zhuǎn)變。 藥店連鎖化趨勢顯著，行業(yè)集中度有待提高根據(jù)CFDA數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國零售單體藥店數(shù)量為26.35萬家，與2013年27.44萬家相比，下降3.98%。 2014年美國藥店業(yè)協(xié)會披露，排名前三（CR3）的連鎖藥店企業(yè)市場份額占比達到92%；而國內(nèi)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)醫(yī)藥連鎖百強企業(yè)（按收入規(guī)模排名）銷售額合計僅占當(dāng)年我國醫(yī)藥零售藥店市場銷售總額的28.1%，其中前 5 位企業(yè)占 9.7%、前 10 位企業(yè)占 15.2%，行業(yè)集中度仍有很大的提升空間。  行業(yè)機遇：政策推進和互聯(lián)網(wǎng)信息化帶來行業(yè)變革 多項政策推進醫(yī)藥分家，藥品零售行業(yè)迎來發(fā)展機遇醫(yī)院渠道的壟斷是國內(nèi)藥價居高不下的主要原因，在目前國家大力推動醫(yī)?？刭M的大環(huán)境下，醫(yī)藥分家?guī)淼尼t(yī)院用藥渠道分流是大勢所趨，我們按照醫(yī)藥分家已趨于完善的美國的用藥渠道比例來算的話，預(yù)計約55%的藥品終端市場將分流到醫(yī)院外的藥品零售市場，對應(yīng)2014年市場規(guī)模達到6800億左右的市場空間。 分級診療推動基層醫(yī)療市場擴容，零售藥店迎來渠道下沉最佳時機
在2015年的全國兩會中，已有多個代表提出發(fā)展以社會零售藥店為載體，以家庭醫(yī)生、醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)制度為保證的基層醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)，“零售診所”模式也有望在未來的基層醫(yī)療市場布局中得到大力推廣。
互聯(lián)網(wǎng)助力行業(yè)發(fā)展，藥店O2O價值潛力巨大
藥店福利管理箭在弦上，連鎖藥店終端價值巨大藥品福利管理（Pharmacy Benefit Management），也叫藥劑給付管理，是以提高保險支付利用率為導(dǎo)向的藥品管理中介服務(wù)。
綜上，我們認為國內(nèi)藥品零售市場受益于政策推進和互聯(lián)網(wǎng)信息化帶來行業(yè)變革有望在未來幾年迎來快速增長期，同時，伴隨單體藥店的生存空間逐漸收窄，國內(nèi)連鎖藥店行業(yè)的連鎖化率也有望逐漸提高，我們對未來三年國內(nèi)連鎖藥房市場規(guī)模（按前百強連鎖算）進行了預(yù)測，預(yù)計2017年整個連鎖藥店市場規(guī)模有望達到1326億，2015-2017年復(fù)合增長率達到19.2%。 上市公司概況：規(guī)模擴張和盈利能力提升未來可期 投資模塊逐漸形成，規(guī)模和盈利能力逐漸提升去年7月至今，國內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)藥連鎖藥企一心堂、益豐藥房、老百姓先后A股上市，目前國內(nèi)主營藥品零售的上市公司（不含批零結(jié)合的醫(yī)藥商業(yè)公司）已達5家，其中海王星辰和九洲大藥房均在美股上市。
從目前收入規(guī)模和門店數(shù)量上來看，目前排名最靠前的為一心堂，2014年收入達到44億，門店數(shù)量達到2623家。
代理品種模式為盈利關(guān)鍵，盈利能力仍有上升空間2006年以來，國內(nèi)幾大連鎖開始大規(guī)模成系統(tǒng)地推廣高毛利的貼牌或者代理品種（通常毛利率在50%以上），改變了傳統(tǒng)醫(yī)藥零售過去僅僅只有十幾個點毛利率的現(xiàn)狀，將藥店的終端攔截優(yōu)勢得到利用和放大。
當(dāng)然，代理品種模式也是一把雙刃劍，過高的代理品種占比會使店內(nèi)品牌產(chǎn)品的供應(yīng)不足，若再結(jié)合店員過度功利性的推銷必然會影響顧客的滿意度水平，造成會員消費頻次的大幅下降。
上市連鎖藥房企業(yè)，通過資本市場手段獲得源源不斷的擴張資金，整個行業(yè)目前處于以一心堂、老百姓和益豐藥房等上市公司為代表的跑馬圈地規(guī)?？焖贁U張階段。
伴隨著區(qū)域的加速擴張，自建與并購整合能力成為擴張的核心競爭力。從上市后的并購進度來看，一心堂為并購步伐最快的企業(yè)，益豐藥房和老百姓也緊跟其后。 拓展健康關(guān)聯(lián)品類，打造多元化商品經(jīng)營的大健康藥房新業(yè)態(tài)多元化商品經(jīng)營的大健康概念藥房已經(jīng)成為國內(nèi)外醫(yī)藥零售行業(yè)新的發(fā)展趨勢之一。
進入藥房O2O新時代，輕問診等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式未來可期
隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)以及電商業(yè)態(tài)的發(fā)展，國內(nèi)連鎖藥店紛紛啟動了電商業(yè)務(wù)，建立并運營了傳統(tǒng)B2C模式的網(wǎng)上藥店商城，目前包括一心堂、老百姓、益豐藥房、海王星辰等一線大型線下連鎖藥店企業(yè)均已完成自己的官方網(wǎng)絡(luò)商城布局，并入駐天貓醫(yī)藥館、京東商城等構(gòu)建多平臺體系。
風(fēng)險因素 行業(yè)競爭風(fēng)險醫(yī)藥零售行業(yè)是競爭較為充分的行業(yè)，隨著區(qū)域內(nèi)市場競爭加劇，公司在領(lǐng)先區(qū)域的市場占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險。 政策風(fēng)險醫(yī)保控費已成為常態(tài)化，醫(yī)保目錄內(nèi)藥品價格下降可能帶來零售連鎖藥店收入增速放緩。此外，醫(yī)藥分家以及分級診療政策推進不達預(yù)期也將影響整個行業(yè)的未來成長空間。 經(jīng)營風(fēng)險目前大部分連鎖藥房的營業(yè)場所和倉庫使用租賃物業(yè)經(jīng)營，存在因業(yè)主違約、到期無法續(xù)簽、房屋拆遷等原因而無法持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的風(fēng)險。 總結(jié) 我們認為中國連鎖藥店行業(yè)將在未來幾年迎來高速發(fā)展期，新近上市連鎖藥房公司有望依靠資本助力開啟國內(nèi)跑馬圈地的新盛宴。  藥聯(lián)社
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