首先我們?nèi)?7年10月份到15年4月份這91個(gè)月恒生指數(shù)的歷史估值，如下圖（中間月份省略）

我們可以看到這91個(gè)月包含兩個(gè)輪回：

從07年10月份估值頂端（24.26）到09年2月份估值最底端（7.61），再到09年12月份估值頂端（19.57）為一個(gè)輪回

從09年12月份估值頂端（19.57）到12年5月份估值最底端（8.81），再到15年4月份估值頂端（11.99）為一個(gè)輪回

當(dāng)然你可以取最近五年或者十年或者二十年的數(shù)據(jù)都可以，但我個(gè)人認(rèn)為按照估值的輪回來(lái)判斷更客觀。

之后我們可以算出當(dāng)前的估值在歷史的位置是什么樣的。我們拿最新的數(shù)據(jù)舉個(gè)例子：2016年12月7日，恒生指數(shù)的整體估值為（11.25），在我統(tǒng)計(jì)的91個(gè)月中排在44%的位置，也就是說(shuō)在這91個(gè)月當(dāng)中，有44%的月份比當(dāng)前的估值要低。

歷史數(shù)據(jù)可以為我們撥開(kāi)迷霧，讓我們清醒的看清自己所持有的品種在一個(gè)什么樣的位置。我們可以通過(guò)各品種的歷史分析，來(lái)決定配置的品種。也可以用單獨(dú)某個(gè)品種的數(shù)據(jù)來(lái)規(guī)劃自己所持有該品種的倉(cāng)位。

當(dāng)然，倉(cāng)位的控制仁者見(jiàn)仁，我更喜歡五檔的倒金字塔買入，以及用網(wǎng)格來(lái)降低持倉(cāng)成本。

下圖即為自己喜歡的買入模式：

我把其分為10個(gè)區(qū)域，從1~5區(qū)域?yàn)榈凸绤^(qū)（買入?yún)^(qū)域），6~10為高估區(qū)（賣出區(qū)域），買入方法也很簡(jiǎn)單，個(gè)人覺(jué)得很適合自己。例如打算用15萬(wàn)買入恒生ETF作為長(zhǎng)線底倉(cāng)，從第5區(qū)域開(kāi)始買，從5~1分別買1萬(wàn)、2萬(wàn)、3萬(wàn)、4萬(wàn)、5萬(wàn)，也就是在最低谷的歷史大底買夠15萬(wàn)。

至于賣出，第1區(qū)域買入的份額在第10區(qū)域來(lái)賣出；第2區(qū)域的買入份額在第9區(qū)域賣出；第3區(qū)域的買入份額在第8區(qū)域賣出...以此類推......原因很簡(jiǎn)單，我們辛辛苦苦在歷史大底拿到的帶血的籌碼一定要在人們最瘋狂時(shí)、失去理智時(shí)的最高區(qū)域賣出。

但是問(wèn)題來(lái)了，有時(shí)一個(gè)輪回需要數(shù)年的時(shí)間，我們等得會(huì)很辛苦，例如我們?cè)跉v史大底的第1區(qū)域把資金建倉(cāng)完畢。該品種的走勢(shì)不一定會(huì)一路向上從低估區(qū)域直接沖向高估區(qū)域，也許走勢(shì)會(huì)沿著1-2-3-2-1-2-3-4-2等等一直在低估區(qū)域來(lái)回?cái)[動(dòng)....這樣我們即使成本很低，也無(wú)法忍受這個(gè)品種在低估區(qū)域來(lái)回游蕩，利潤(rùn)無(wú)法兌現(xiàn)的尷尬局面，畢竟資金也是有時(shí)間成本的。所以我們要在低估區(qū)域的每一格都多買一份加入網(wǎng)格。比如第3區(qū)域我們的底倉(cāng)要買3份，那么我們就買它個(gè)4份，多買的這一份用來(lái)在第四區(qū)域賣出以降低成本；同樣的道理，我們?cè)诘?區(qū)域的長(zhǎng)線資金原本投入4份，那么我們?cè)诘?區(qū)域就買5份，多出的那一份拿到第3區(qū)域來(lái)賣，以此類推......當(dāng)然，在高估區(qū)域我們只賣不買，不做網(wǎng)格。

所以綜合下來(lái)策略就是沙漏式的買賣法+網(wǎng)格的策略來(lái)確保我們的萬(wàn)無(wú)一失...即為下圖

以上即為我本人喜愛(ài)用的買入賣出方法。當(dāng)然如果買到第1大底區(qū)域，該品種依然一路向下腫么辦？

首先我覺(jué)得真的出現(xiàn)了這種情況資金充裕的可以繼續(xù)往下買下去，比如再往下買7份?；蛘呶矣X(jué)得就持倉(cāng)不動(dòng)傻等著也可以，畢竟已經(jīng)這么低估了。

其次我很少投資個(gè)股，大多以ETF為主。因?yàn)橛霉乐档姆椒▉?lái)分析個(gè)股存在很大很大的缺陷，公司每年甚至每個(gè)季度的業(yè)績(jī)變動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致估值的來(lái)回變化，然而ETF對(duì)這些影響相對(duì)較小~~

另外其實(shí)可以有更激進(jìn)的方法，比如說(shuō)我不要1、2、3、4、5份的這樣買，激進(jìn)一些的我可以1、2、4、8、16份的買~~~其實(shí)都可以，各有利弊。