股債平衡些許想法看完@飛泥翱空 的所有文章進而關注到@sosme 股債動態(tài)再平衡，以及基于上證PE估值下股債定比例再平衡，思考了好一陣子，感覺50-50平衡初始比例很重要，同樣的資金在PE為10時設置的初始平衡和PE為50時設置的初始1：1股債狀態(tài)，收益率肯定是有所不同的。我在想，能否找到一個平衡點，即估值中樞點，在估值這一個點位時設置50-50？我想到了@銀行螺絲釘 的定投策略，在他的定投策略中，賣出股票的臨界時點為投資者能找到的最大無風險收益率。對于我來說，我能找到的是銀行理財產品（分級基金A類短期內確定性還是沒有銀行理財產品強）。目前銀行一年期的保本型理財產品收益在4.5%—5.5%，我選擇5%的收益率來定為估值中樞，即20倍PE，在這一估值點位所能找到的最大無風險收益率=股票市場可以期待的收益率（PE的倒數）。 那么我個人的想法是市場估值20PE時為初始1：1比例，40PE時清倉，即為下圖：  所以不同的PE對應不同的持股比例，在次基礎上動態(tài)平衡。 PE 股票占比 債券占比 5 87.5% 13.5% 10 75% 25% 15 62.5% 37.5% 20 50% 50% 25 37.5% 62.5% 30 25% 75% 35 13.5% 87.5% 40 0 100% 個人的想法是在此基礎上每年根據市場整體估值平衡一次，如果市場估值中樞不為20，也是可以計算出各種比例的。另外PE幾乎不會為0，所以永遠不會滿倉；而PE等于大于40時，我一股股票也不愿意持有了...... 對于市場整體估值，我是根據上交所以及深交所給出的股票市場總市值和總體估值計算得出。 不過還有一個疑惑，就是按照估值因素配置好資產后是不是要遵循這個比例維持一年。例如根據估值我的股票比例為75%，是否維持這個比例直至下一次平衡再來調整？ $招商銀行(SH600036)$ $H股ETF(SH510900)$ $紅利ETF(SH510880)$ $大秦鐵路(SH601006)$ $深高速(SH600548)$ $上證指數(SH000001)$ |
|
|
來自： luckyjohn97 > 《指數基金》
