□金學(xué)偉

　　第一次用波浪理論分析市場是1992年夏，那時上證指數(shù)(3109.14,6.900,0.22%)從1429點下跌。因認購新股向朋友借頭寸，那天他在上海金陵中學(xué)講課，我去還款。就在課要結(jié)束時，他突然說今天來了一個人，大家都知道他名字，但沒見過，現(xiàn)在請他來講講。

　　倉促間被點上臺，只能撿最省力、最直截了當(dāng)?shù)闹v，波浪理論。15分鐘，畫圖講解，寫數(shù)字，列公式，最后叫大家一起算：“是不是會到380點至420點之間”。結(jié)果引起了極大轟動。世上竟有這樣的方法，不聽消息，不講基本面，只對已有走勢進行解構(gòu)，然后按一定規(guī)則去推算。

　　如果我沒講錯，那么這堂課就是波浪理論在中國股市的第一次成功嘗試。

　　好玩的是，我當(dāng)時還沒看過波浪理論，只是從一段二三百字的文字介紹中知道有這么一種理論，以及它的大致意思和原理，然后就按自己的思考、理解，加以擴展，同時一遍遍地畫走勢，查看所有能找到的臺股和美股走勢圖，領(lǐng)悟那隱藏在走勢背后的“無形之手”。

　　這樣的經(jīng)歷使我在若干年后第一次讀到波浪理論，就對柏徹特和佛羅斯特兩位大師充滿敬意：他們做了一件好事，把艾略特原始而樸素的思想變成了一種真正可茲應(yīng)用的系統(tǒng)化理論。但也充滿不屑：他們抽去了波浪理論的靈魂與核心，破壞了波浪理論的原旨，使它從“自然規(guī)律和實際走勢相結(jié)合”，變成了一種可生搬硬套的教條和程式。

　　什么才是波浪理論最核心的東西？我認為有兩句話可以概括：把普遍的自然規(guī)律和當(dāng)前走勢的具體情況結(jié)合起來，通過對當(dāng)前能量運動方式的解析去推測運動的結(jié)果。

　　它包含三個層面的分析。

　　一是分形解構(gòu)。自然界中，一棵樹的形態(tài)會和它的一片葉子形態(tài)有很大相似性；葉片的形態(tài)不同，樹的形態(tài)也不同。在股票市場中，一段走勢就像一片葉子，通過對它的形態(tài)解構(gòu)，我們可大致推算出這棵樹最后會長成啥樣。

　　二是大小周期的銜接，日、周、月，乃至更大的級別或更小的分級，互相約束，互為印證。

　　三是動量判別。對動量指標(biāo)，我早年一直持鄙視態(tài)度，但后來與波浪理論相結(jié)合，才發(fā)現(xiàn)它別有洞天，只是開發(fā)者和應(yīng)用者都沒意識到?！拔覀儗σ粯?xùn)|西的輕易否定，常常是因為我們對它很無知”。我自小就著迷各種各樣的東西，迷一樣丟一樣，20幾歲時曾迷過一段戲劇，各個地方各個劇種一樣一樣聽過來，唯獨對滬劇相當(dāng)排斥，認為它簡直不算戲劇，只是講話配上音。直到有次一位兄長用“那是你對它不了解”攔斷我的話，才花了一點時間去品味，有了一點感悟，由此也產(chǎn)生了上面這個感想。

　　傳統(tǒng)的動量指標(biāo)應(yīng)用，主要集中在超買、超賣上，這是動量運用的末路，更好的用法是用它來判斷強弱。

　　以常用的SKDJ來說，有4個概念特別重要。

　　鈍化：包括高位鈍化和低位鈍化。高位鈍化是強勢特征，低位鈍化是弱勢特征，這可幫我們判別形態(tài)屬性——a浪還是c浪，3浪還是5浪。

　　嚴(yán)重超買、超賣：我把90以上視作嚴(yán)重超買，15以下視作嚴(yán)重超賣，它和鈍化是同一個概念，也可用來檢驗我們的數(shù)浪結(jié)果。

　　強轉(zhuǎn)勢和弱轉(zhuǎn)勢：把20以下視作一般弱勢區(qū)，80以上作為一般強勢區(qū)，出現(xiàn)在20以上的金叉稱為強轉(zhuǎn)勢，出現(xiàn)在80以下的死叉稱為弱轉(zhuǎn)勢。強轉(zhuǎn)與弱轉(zhuǎn)，反映的市場信息有別，前者表明買入的傾向更加強烈，后者表明賣出的傾向更強烈。這也是我們檢驗波浪分析結(jié)果的一個參考。

　　背離：20以上金叉為強金叉，那么20以下呢？是否就是弱金叉？我覺得沒必要做如此機械的定性，我們可以把20到15之間當(dāng)作一個灰色地帶，按常規(guī)思路去分析判斷就行了。80到90之間的死叉也是這樣。在灰色地帶，重要的是看背離，分形背離和波段背離。分形背離，如7月13日的3069點和7月7日的3024點的背離，它是這一段趨勢的動量已經(jīng)不足了。波段背離，如8月16日的3140點和前兩個高點的背離，是一組升浪已走到第5浪的常見現(xiàn)象。

　　根據(jù)波浪理論，3浪通常是最強一浪。3浪3呢？毫無疑問更強了。但是，很多人，包括那些波浪大師，都把最強理解為走勢最強、價格幅度最大。其實，預(yù)期引導(dǎo)操作，供求決定價格。所謂最強，首先應(yīng)表現(xiàn)為市場的心理預(yù)期最強、買氣最強，至于它能在多大程度上表現(xiàn)為走勢最強、幅度最大，取決于市場的實際能量有多少。在市場實際能量不足情況下，3浪最強可以不表現(xiàn)為股價最強，只表現(xiàn)為動量指標(biāo)最強。

　　沿著這一思路，再梳理2638點以來的走勢。

　　首先，動量指標(biāo)的最高值出現(xiàn)在6月24日的2807點到7月13日的3069點這一段。所以，2780點至3140點為3浪，2969點至3301點為5浪，這基本上就是一個最大概率。由于2969點至3301點垂直高度沒有超過2780點至3140點，所以，從2638點開始到3301點，一組上升5浪已經(jīng)完成，可以得到理論與事實的雙重印證。3301點開始的是一波中期調(diào)整。

　　其次，2638點至3301點這段走勢的5個浪互相重疊，且一浪比一浪短，因此它帶有較顯著的鍥型特征，尤其在國證A指的周線上表現(xiàn)得特別明顯。它是中繼型還是引導(dǎo)型？如果是中繼型，意味著5178點的熊市還未結(jié)束。如果是引導(dǎo)型，那么，無論2638點是反彈還是反轉(zhuǎn)，3301點都只是其中的第一波。反彈，它就是A波；反轉(zhuǎn)，它就是第1浪。

　　其三，放大到周線看，也是一波5浪形，但動量指標(biāo)的最高值出現(xiàn)在2969點至3301點這一段，且達到了89——5日K線則為91，而國證A指的周線與5日線都超過90，屬周線上的嚴(yán)重超買。嚴(yán)重超買屬強勢表現(xiàn)，雖然日線上的“動量最高值不等于股價最高值”用在周線上幾率不高，但在中繼型還是引導(dǎo)型上，我們依然可不忙著下結(jié)論。

　　我們說過，同樣的分析結(jié)果，文工隊和戰(zhàn)斗隊的取舍是不一樣的。文工隊需要宣傳效果，話撿大的、激動人心的講。戰(zhàn)斗隊則從實效考慮，只要兩個選項都具有即時正確性，那就全部保留。而中繼型和引導(dǎo)型，在3301點的轉(zhuǎn)勢關(guān)頭以及接下去的抄底中，它們都有即時正確性。不是拿來獻寶，而是拿來自用的波浪分析，永遠從即時正確性開始，這是戰(zhàn)斗隊和文工隊的最大區(qū)別。