養(yǎng)老金

　　養(yǎng)老資金規(guī)模

　　樓繼偉表示，最近若干省份在委托全國社保基金理事會對階段性結余的養(yǎng)老保險金進行運作，相比于全國社保基金，這部分資金是階段性的，對波動的容忍度相對較小，進入股市的規(guī)模也有限。

　　目前國內養(yǎng)老金規(guī)模龐大，預估目前大約有4萬億元的累計結余。根據《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票產品的比例不得高于養(yǎng)老基金資產凈值的30%，如果按照此上限計算，養(yǎng)老金投資股票（或股票型）產品的規(guī)模理論上可超過萬億元，不過實際上為了確保資金的安全，多數(shù)不會一次達到上限。

　　廣發(fā)證券認為，參照社保基金和險資的歷史數(shù)據，估計本次養(yǎng)老金入市的比例在12%左右，規(guī)模接近2500億。東方證券也預計，未來幾年內養(yǎng)老金為A股帶來的增量資金將在3000億~6000億之間。千億量級的增量資金對A股的影響顯然不容小覷。

　　養(yǎng)老金投資的步驟

　　第一步，各省市的人民政府，把各轄區(qū)內所有的養(yǎng)老金歸集起來，歸集到省級的社會保障基金財政專戶;

　　第二步，各省市把專戶里的養(yǎng)老金留下一部分支付費用之后，作為委托人，委托給全國社會保障基金理事會;

　　第三步，受托人，也就是社?；鹄硎聲龠x擇專業(yè)投資管理機構，也就是去年12月確定的21家;

　　最后一步，就是資金撥付，進行投資。東方證券認為，基本養(yǎng)老金入市只差最后一步，預計春節(jié)后正式入市運作。

　　值得注意的是，社?；鸷宛B(yǎng)老金并不是一回事。根據全國社會保障基金理事會官網的介紹，全國社會保障基金是國家社會保障儲備基金，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構成，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調劑，由全國社會保障基金理事會負責管理運營。

　　全國社會保障基金與地方政府管理的基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療等社會保險基金是不同的基金，資金來源和運營管理不同，用途也存在區(qū)別。社會保險基金包括基本養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金、工傷保險基金、失業(yè)保險基金和生育保險基金。

　　但從投資目的上，卻具有一定趨同性，資金的安全性都放在了第一位，此前部分省份已開始嘗試將養(yǎng)老金直接委托給全國社?；鹄硎聲鸀橥顿Y，如廣東省就曾經過國務院特批將1000億養(yǎng)老金委托給全國社?；鹄硎聲M行投資。