首先感謝各位，本公眾號(hào)已經(jīng)開(kāi)通了“贊賞”功能。我會(huì)一如既往地發(fā)布ETF量化投資相關(guān)理念及方法，甚至公開(kāi)估值計(jì)算源代碼。

這是之前公開(kāi)過(guò)的一篇文章，因?yàn)樯婕暗骄唧w某公司的某產(chǎn)品，為了避嫌沒(méi)有在公眾號(hào)推送，后來(lái)有眾多網(wǎng)友關(guān)注這篇文章，并給予充分的肯定?？紤]再三，覺(jué)得該“智能定投”的確不錯(cuò)且與我的投資理念相符，文章修改完善后在此推送。

1. 前言

我們做指數(shù)基金定投，當(dāng)然是希望在指數(shù)點(diǎn)位高時(shí)候少買(mǎi)點(diǎn)、指數(shù)點(diǎn)位低的時(shí)候多買(mǎi)點(diǎn)，平均起來(lái)可以用同樣的資金買(mǎi)到更多的份額。目前大多數(shù)的“智能定投”方法主要是基于指數(shù)均線的方法，即參照定投日前一天指數(shù)收盤(pán)點(diǎn)位與N日均線的偏離程度，然后根據(jù)“級(jí)差”系數(shù)實(shí)現(xiàn)高位少投、低位多投。這種方法歸根結(jié)底是一種基于均線技術(shù)類指標(biāo)的改進(jìn)定投方法，那么是否有基于指數(shù)市盈率估值的方法？眾里尋他千百度，終于發(fā)現(xiàn)南方基金有個(gè)e智定投。

2. 基本原理

以指數(shù)市盈率作為決策依據(jù)，市盈率越高，投入越少，當(dāng)市盈率高于一定程度時(shí)停止投入；市盈率越低，投入越多，當(dāng)市盈率低于一定程度時(shí)，投入金額達(dá)到投資者預(yù)設(shè)的最大限額。

3. 模擬回測(cè)

用南方基金官方的定投計(jì)算器模擬2009年至2016年末的定投收益情況，定投基金“南方500”，即中證500指數(shù)（鼎鼎大名的510500就是這家公司的）。基準(zhǔn)定投金額500元，最大投入倍數(shù)設(shè)置為4，即最大投入2000元。

先看看定投收益，根據(jù)指數(shù)市盈率的智能定投無(wú)論是從總收益還是收益率，都妥妥地超越了普通定投。

再細(xì)看每月的投入比較圖，在近五年的最低位（2012年1月），定投1965.57元；近五年的最高位（2015年6月），定投0元。指數(shù)的估值越低投入越多，估值越高投入越少甚至不投，這不就是我所推崇的定投方法么？

4. 改進(jìn)方法

個(gè)人覺(jué)得，這種基于指數(shù)市盈率估值的智能定投要比其他的均線類智能定投方案要靠譜的多。那么，有沒(méi)有更好的方法進(jìn)一步提高收益率？方法如下：

1) 當(dāng)月定投金額超過(guò)最大金額的80%時(shí)（2000*80%=1600元），當(dāng)月再買(mǎi)入同樣的金額，即低位投入更多。

2) 當(dāng)月定投金額少于基準(zhǔn)定投金額時(shí)（500元），停止定投，并逐月贖回；并考慮在定投金額為0時(shí)，全部贖回。

5. 結(jié)論

選擇這樣一個(gè)基于指數(shù)市盈率估值的智能定投，我們不僅可以實(shí)現(xiàn)高位少投、低位多投，還可以根據(jù)這個(gè)每月的扣款情況知道當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)的估值情況，給我們其他股票、基金的操作提供重要的參考指標(biāo)，簡(jiǎn)直是上班族們業(yè)余投資的一大利器！

寫(xiě)在后面的話：

近來(lái)一個(gè)月推送的文章貌似有點(diǎn)多，畢竟是投資體系完善階段嘛，與眾多網(wǎng)友的交流使得該“ETF量化投資”體系更加完善了?？梢哉f(shuō)，這個(gè)投資體系已經(jīng)不是我一個(gè)人完成的，而是眾多指數(shù)基金投資愛(ài)好者共同完成的。以后每個(gè)月應(yīng)該只推送一兩篇文章了，一篇是公開(kāi)本人每月初的買(mǎi)入，另一篇是投資理念和方法。