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量化策略與主觀策略的PK 在2016年期貨 行情瞬息萬(wàn)變的情形下，量化策略和主觀策略的表現(xiàn)便一直呈現(xiàn)交替之勢(shì)。 私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示(管理期貨)： 量化策略與主觀策略的PK 在2016年期貨行情瞬息萬(wàn)變的情形下，量化策略和主觀策略的表現(xiàn)便一直呈現(xiàn)交替之勢(shì)。 私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示(管理期貨)： 2016年4月納入統(tǒng)計(jì)的242只純量化策略產(chǎn)品單月平均收益為4.00%， 而247只純主觀策略產(chǎn)品單月平均收益為7.82%，主觀策略更甚一籌; 2016年5月納入統(tǒng)計(jì)的400只純量化策略產(chǎn)品單月平均收益為0.14%， 247只純主觀策略產(chǎn)品單月平均收益達(dá)到1.95%，主觀策略再勝一局; 2016年6月納入統(tǒng)計(jì)的純量化策略平均收益尚不足主觀策略產(chǎn)品的一半，主觀策略繼續(xù)得勝; 2016年7月納入統(tǒng)計(jì)的162只純量化策略產(chǎn)品收益告負(fù)， 而80只純主觀策略的平均收益達(dá)到0.93%，主觀策略再次獲勝; 2016年8月納入統(tǒng)計(jì)的168只純量化策略產(chǎn)品單月收益達(dá)到0.27%， 98只純主觀策略產(chǎn)品單月收益僅為-1.12%，量化策略終于扳回一局; 2016年9月純量化策略和純主觀策略表現(xiàn)較為接近，前者單月收益為-0.72%， 后者為-0.64%，主觀策略險(xiǎn)勝; 2016年10月納入統(tǒng)計(jì)的158只純量化策略產(chǎn)品單月平均收益達(dá)到4.37%， 87只純主觀策略產(chǎn)品平均收益為3.53%，量化策略再贏一局; 2016年11月151只純量化策略產(chǎn)品單月平均收益為5.01%， 81只純主觀策略產(chǎn)品平均收益為6.24%，主觀策略再次扭轉(zhuǎn)局面。 從近一年的走勢(shì)可以看到，采用量化投資的管理期貨策略私募明顯在數(shù)量上更具優(yōu)勢(shì)， 但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，備受追捧的量化策略表現(xiàn)反而不及傳統(tǒng)的主觀策略。 ---------------------------------------------------------------------------------- 評(píng)論：量化與主觀雙方都是魚(yú)龍混雜，所以不能簡(jiǎn)單比較，正確的比較應(yīng)該是下面這種設(shè)計(jì)： 從4月242只純量化策略產(chǎn)品中選擇最好的前33名，去掉表現(xiàn)最好的3位，留下30位； 從247只純主觀策略產(chǎn)品中也選擇最好的前33名，去掉表現(xiàn)最好的3位，留下30位； 雙方都固定這些產(chǎn)品一直考察到2016年12月底，即比較雙方這30名的“4月到12月”的總收益情況。 即本質(zhì)上在比較“穩(wěn)定較大盈利”的能力，而不是比較每月“投分幣”輸贏的能力，同時(shí)“最大回撤”也非常重要。 理論上講量化策略“穩(wěn)定性”應(yīng)該更高且盈利不錯(cuò)，否則不會(huì)出現(xiàn)“管理期貨”量化產(chǎn)品越來(lái)越多的現(xiàn)象。 |
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