一、大額贖回導(dǎo)致凈值暴漲

　　查看2016年基金排行榜可以看到，排名靠前的幾只基金基本都是大額贖回導(dǎo)致，這種基金靠不靠譜另當(dāng)別論，單從凈值漲幅來(lái)看單日竟然有些可以高達(dá)100%，那么這種漲幅具體是如何實(shí)現(xiàn)的呢，舉個(gè)例子來(lái)看：

　　A基金單位凈值1元，總份額5000萬(wàn)份，基金資產(chǎn)合計(jì)5000萬(wàn)元。

　　某天，機(jī)構(gòu)F將其持有4950萬(wàn)份A基金全部贖回(A基金還剩50萬(wàn)份)，由于持有時(shí)間不滿(mǎn)30天，共產(chǎn)生贖回費(fèi)4950*1*0.75%=37.125萬(wàn)元。

　　該贖回費(fèi)全額計(jì)入基金資產(chǎn)，贖回后剩余的基金資產(chǎn)為50*1+37.125=87.125萬(wàn)元。剩余總份額為50萬(wàn)份，基金凈值=87.125/50=1.7425元。

　　由于機(jī)構(gòu)F的巨額贖回，A基金的凈值由1元漲至1.7425元，單日暴漲74.25%。

　　二、估值方法導(dǎo)致凈值暴跌

　　2016年1月29日，某基金單位凈值由1.039元跌至0.337元，單日跌幅達(dá)67.56%。

　　一天跌68%，什么情況？

　　按照基金合同，開(kāi)放式基金每日要公布一個(gè)凈值，這個(gè)凈值要保留到小數(shù)點(diǎn)后三位或者后四位。目前，大部分基金合同約定的份額凈值，都保留的后三位，所以，小數(shù)點(diǎn)后第四位數(shù)就要四舍五入了，投資者申購(gòu)或是贖回要按當(dāng)日公布的份額凈值來(lái)計(jì)算。于是就出現(xiàn)了一種極端情況：1月28日該基金的真實(shí)凈值可能是1.0385元，這樣四舍五入后公布出來(lái)是1.039元。

　　假如當(dāng)日該基金的真實(shí)凈值為1.0385元，這時(shí)有人要贖回的話(huà)，基金資產(chǎn)里，就相當(dāng)于給每份贖回份額多付了“五入”的0.0005元錢(qián)?？梢韵胂?，當(dāng)天如果只有1000份的贖回，多給這點(diǎn)錢(qián)，對(duì)于一個(gè)資產(chǎn)規(guī)模有15億元的基金來(lái)說(shuō)，沒(méi)啥問(wèn)題。但問(wèn)題是，假設(shè)有15億份要贖回，按照上述規(guī)定，將多付75萬(wàn)多元，而這筆錢(qián)將從基金資產(chǎn)支出，由留下的持有人共同承擔(dān)。假設(shè)2016年1月28日其份額為15.0107億份，那么這多付的75萬(wàn)元，就要由剩下的107萬(wàn)份的持有人承擔(dān)，也就是說(shuō)，剩下的基金份額每份一下子虧掉了約0.7元。于是凈值就悲劇了。

　　這場(chǎng)暴跌并非是投資不善造成的，而是基金凈值四舍五入的“五入”正巧與大額贖回這兩件事情合在一起，才出現(xiàn)的小概率事件。

　　為避免基金持有人因估值方法造成凈值波動(dòng)受到利益損失，該基金對(duì)凈值及時(shí)修復(fù)，2月1日，該基金的凈值回到了1.040元。

　　三、分紅導(dǎo)致凈值暴跌

　　基金分紅后，有些投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)自己賬戶(hù)上基金凈值暴跌，資產(chǎn)也有大幅縮水，以為是投資不善虧掉了錢(qián)，其實(shí)不是，分紅導(dǎo)致的收益減少部分一是轉(zhuǎn)回到銀行卡，二是如果選擇了紅利再投資，那么又會(huì)變成自己的基金份額，投資者資產(chǎn)并未遭受損失。那么這種分紅，為什么會(huì)使凈值暴跌，舉個(gè)例子來(lái)看：

　　2015年11月30日，融通創(chuàng)業(yè)板分紅，每份分0.6元，單位凈值一下子由1.947降至1.348。

　　融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強(qiáng)基金凈值：

　　單位凈值=(基金總資產(chǎn)-基金總負(fù)債)/基金總份額

　　分紅從基金總資產(chǎn)中“拿走”了一塊，單位凈值相應(yīng)地就下降了。如果分紅的比例比較大，單位凈值就會(huì)大幅度減少。而細(xì)心的小伙伴可能看到了，在融通創(chuàng)業(yè)板單位凈值大幅下降的同時(shí)，它的累計(jì)凈值則變化不大，從2.557漲至2.558.

　　累計(jì)凈值又是什么？累計(jì)凈值=單位凈值+基金成立以來(lái)的累計(jì)單位分紅。

　　基金分紅后，在不考慮基金本身漲跌的情況下，累計(jì)凈值不會(huì)變化。累計(jì)凈值是按照“現(xiàn)金分紅”考慮的凈值。比如說(shuō)，一只基金單位凈值原先是1.5元，分紅后到了1元 ，累計(jì)凈值會(huì)加上現(xiàn)金分紅的0.5元，依舊是 1.5 元。