一、最近一波互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周期以阿里巴巴上市為標志，引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)收購投資熱。一是近2波互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周期都是由優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司上市帶動的。上一波周期是以“優(yōu)酷網(wǎng)”2010年底在紐交所上市為標志，2011年上半年火熱，下半年轉(zhuǎn)冷至2014年上半年是低谷期。本次周期是從阿里巴巴2014年中旬籌備上市為標志，2015年上半年火熱，下半年轉(zhuǎn)冷，2016年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正式提出資本“寒冬”。二是阿里巴巴上市倒逼騰訊和百度采取收購投資舉動。上市前以創(chuàng)業(yè)市場的價格收購投資互聯(lián)網(wǎng)公司，上市后將這些公司“打包”賣給股民的過程是穩(wěn)賺不賠的，所以阿里巴巴上市前瘋狂收購投資大量優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司，這倒逼騰訊和百度也急于收購投資優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司。三是競相收購投資導致互聯(lián)網(wǎng)市場充滿了優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和充裕的資金?；ヂ?lián)網(wǎng)市場創(chuàng)業(yè)與投資的兩端，一端是大量公司被收購后，優(yōu)秀創(chuàng)始人重新創(chuàng)業(yè)，另一端是被收購的公司獲得大量資金，投資者也將賺到的錢再次投入到互聯(lián)網(wǎng)市場中，并帶動了其他投資者涌入，最終導致互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)充滿了優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者、優(yōu)秀項目和充裕資金。

二、大量資金短期涌入造成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)畸形發(fā)展，并最終導致互聯(lián)網(wǎng)公司融資困難。一是2015年后互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出現(xiàn)了畸形發(fā)展。2015年之前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展比較健康，大家比的是產(chǎn)品、服務和內(nèi)容。而隨著大量資金短期迅速涌入，導致競爭激烈，2015年后業(yè)內(nèi)的競爭變?yōu)槠慈谫Y為主。二是2015年上半年股市大漲繼續(xù)推高了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體估值。2015年之前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以接受美元資金為主。2015年上半年，美元資金基本停止了對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資，但中國股市大漲，部分上市公司因自身需要開始大量收購投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，導致大量人民幣資金繼續(xù)推高互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體估值。三是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的過高估值與股市的崩盤共同導致了融資困難。2015年下半年股市崩盤，上市公司停止了對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資，導致已經(jīng)處于估值高位的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資困難，2016年正式提出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)資本“寒冬”的概念，“寒冬”的到來導致互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)矛盾凸顯。

三、實體經(jīng)濟不景氣導致恐慌性投資，而GDP增速放緩、互聯(lián)網(wǎng)用戶趨于飽和成為此次“寒冬”的根本原因。一方面是實體經(jīng)濟的不景氣導致恐慌性投資劇增。實體經(jīng)濟好，人們更愿意進行創(chuàng)業(yè)和投資。而這一時期，并非缺錢，而是實體經(jīng)濟的不景氣導致大家普遍選擇恐慌性投資，固定資產(chǎn)成了最優(yōu)選擇，這就是在國家去產(chǎn)能、去庫存大背景下，2016年房價暴漲的原因。另一方面是支撐互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高速發(fā)展的引擎出了問題。之前十幾年，高速增長GDP和迅猛增長的網(wǎng)絡用戶是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展的雙引擎。與前幾次互聯(lián)網(wǎng)周期不同，此次“寒冬”的根本原因是GDP增速變緩，失去了水漲船高的效應，以及互聯(lián)網(wǎng)用戶趨于飽和，失去了快速增長的用戶市場支撐，很多公司因此提出海外戰(zhàn)略。

四、建議互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，增強產(chǎn)品核心競爭力、勇于迎接消費升級并敏銳發(fā)現(xiàn)市場空白點。面對“寒冬”，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應該一是應改變發(fā)展理念，增強核心競爭力。在當前的狀況下，已經(jīng)基本不存在通過創(chuàng)業(yè)收購投資在短期內(nèi)套利的空間。反而更適合腳踏實地做好業(yè)務，這就要不斷提高自身核心競爭力，像傳統(tǒng)行業(yè)的百年老店一樣經(jīng)營好自己的產(chǎn)品和業(yè)務，在“寒冬”中活下來，做到“剩者為王”。二是應轉(zhuǎn)變理念，勇于迎接消費升級。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一直走的是融資，然后花錢買用戶的路子。而當前中國擁有10億網(wǎng)民，而且大部分是移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民，已成為世界最大的互聯(lián)網(wǎng)市場，中國網(wǎng)民的消費能力和消費意愿也在不斷增強，因此不如轉(zhuǎn)變觀念，靠自身過硬的產(chǎn)品，勇于向用戶收費。三是應敏銳發(fā)現(xiàn)、占領市場空白，比如視頻直播平臺、“陌陌”之后的陌生人交友市場空白，以及敏銳發(fā)現(xiàn)小客戶群體需求等。