2016年2月，人行等八部委印發(fā)的《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》描述了要“大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。推動(dòng)更多供應(yīng)鏈加入應(yīng)收賬款質(zhì)押融資服務(wù)平臺(tái)，支持商業(yè)銀行進(jìn)一步擴(kuò)大應(yīng)收賬款質(zhì)押融資規(guī)?！保?016年12月27日，國(guó)務(wù)院將區(qū)塊鏈寫入“十三五”規(guī)劃，在中央人民政府網(wǎng)上發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十三五”國(guó)家信息化規(guī)劃的通知》中提及區(qū)塊鏈。

供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈技術(shù)這兩個(gè)“潛力股”，有著相輔相成的特性，倘若能成功促成“聯(lián)姻”，相信它們能帶來(lái)的“耦合效應(yīng)”也是值得期待的。

眾所周知，供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易，引入核心企業(yè)、第三方企業(yè)（如物流公司）等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信及其他結(jié)算、 理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。其實(shí)質(zhì)就是依靠風(fēng)險(xiǎn)控制變量，幫助企業(yè)盤活其流動(dòng)資產(chǎn)從而解決融資問(wèn)題。而整個(gè)供應(yīng)鏈金融的開(kāi)展的關(guān)鍵點(diǎn)——“風(fēng)控”，是需要通過(guò)及時(shí)獲取真實(shí)的貿(mào)易背景信息來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

然而，實(shí)務(wù)操作中我們發(fā)現(xiàn)往往有很多的不理想，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融的開(kāi)展舉步維艱。由于供應(yīng)鏈運(yùn)行過(guò)程中，各類信息分散保存在各個(gè)環(huán)節(jié)中，供應(yīng)商的貨物信息存儲(chǔ)在供應(yīng)商的倉(cāng)儲(chǔ)信息中，發(fā)貨信息掌握在物流公司手里，資金信息分布在銀行系統(tǒng)內(nèi)，信息流信息則由核心企業(yè)掌握，整個(gè)供應(yīng)鏈信息不透明、不流暢，各個(gè)參與主體難以了解交易事項(xiàng)的進(jìn)展情況，不對(duì)稱的信息影響了整個(gè)鏈條的效率，最終也導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈信用體系難以建立。而針對(duì)供應(yīng)鏈貿(mào)易背景而提供的金融服務(wù)，也因?yàn)樾畔⒌牟粚?duì)稱而難以很好地開(kāi)展。金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)出于風(fēng)控的考慮而較為謹(jǐn)慎，有時(shí)甚至踟躕不前，很多原本可開(kāi)展的項(xiàng)目也因此被“誤殺”。

此時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)則“駕著五彩祥云”，成為供應(yīng)鏈金融解決囚徒困境的福音——具有去中心化、時(shí)序數(shù)據(jù)、集體維護(hù)、可編程和安全可信五大特點(diǎn)的區(qū)塊鏈技術(shù)提供了可驗(yàn)證和追溯的可信任分布式系統(tǒng)，同時(shí)解決了共享問(wèn)題與真實(shí)性問(wèn)題。

值得一提的是，區(qū)塊鏈技術(shù)自帶的時(shí)間戳與數(shù)據(jù)不可篡改性，可以從根本上解決貿(mào)易背景真實(shí)性的問(wèn)題。從供應(yīng)商、核心企業(yè)、分銷商到物流企業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管公司、金融機(jī)構(gòu)等其他參與者，均可運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)形成并共享各自在該供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)中的各種交易——每個(gè)交易形成網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)，節(jié)點(diǎn)信息通過(guò)全網(wǎng)認(rèn)定，物流信息通過(guò)貨物的地理位置信息的改變?cè)诰W(wǎng)絡(luò)中體現(xiàn)，資金信息通過(guò)回款信息的更新及時(shí)通知收款方與金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)收賬款信息與應(yīng)付賬款信息通過(guò)資金的時(shí)間錯(cuò)配信息及時(shí)準(zhǔn)確更新給交易雙方以及金融機(jī)構(gòu)，倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管信息通過(guò)數(shù)字化信息及時(shí)提供給企業(yè)以及提供動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的金融機(jī)構(gòu)。

各方從源頭上獲取了第一手真實(shí)有效的數(shù)據(jù)，徹底解決了各個(gè)環(huán)節(jié)信息孤島的問(wèn)題，重新構(gòu)建了全新可靠的供應(yīng)鏈信用體系，從而解決了供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

在供應(yīng)鏈中，以核心企業(yè)為中心點(diǎn)，向上追溯有供應(yīng)商，向下追溯有分銷商。在這個(gè)鏈條中，常見(jiàn)以下現(xiàn)象：上游供應(yīng)商賒銷給核心企業(yè)，形成未來(lái)回收貨款的應(yīng)收賬款，而下游分銷商向核心企業(yè)進(jìn)貨卻常常需要提供現(xiàn)金及等價(jià)物。此時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可基于上游供應(yīng)商的應(yīng)收賬款為其提供應(yīng)收賬款融資，或者基于分銷商與核心企業(yè)的訂單給予訂單融資等預(yù)付款融資，抑或者在基于與核心企業(yè)的簽購(gòu)協(xié)議保障下提供給中小企業(yè)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資。在這三種模式下，區(qū)塊鏈技術(shù)的覆蓋面也因此有不同的側(cè)重點(diǎn)：

在應(yīng)收賬款模式下，對(duì)于上游企業(yè)轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款，貿(mào)易背景的真實(shí)性以及應(yīng)收賬款的回款信息成為最需關(guān)注的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，因?yàn)榍罢呤钦麄€(gè)融資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，而后者則是融資風(fēng)險(xiǎn)控制的保障；

在預(yù)付款融資模式中，企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款用于向核心企業(yè)進(jìn)貨。此時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)需要側(cè)重的關(guān)鍵點(diǎn)便在于如何確保下游企業(yè)的融資用途不被篡改，常用的方法是通過(guò)引入第三方監(jiān)管企業(yè)（一般來(lái)說(shuō)是物流企業(yè)）對(duì)貨物進(jìn)行監(jiān)管；

在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式中，由第三方監(jiān)管公司負(fù)責(zé)貨物的監(jiān)管，貨價(jià)的評(píng)估以及貨物的發(fā)放等，一定程度上借鑒監(jiān)管公司給出的貨價(jià)評(píng)估后金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，中小企業(yè)用運(yùn)營(yíng)所得還貸（過(guò)程中可以申請(qǐng)拿出監(jiān)管公司中的部分貨物進(jìn)行售賣），如果中小企業(yè)喪失還款能力，也可以提前與核心企業(yè)簽購(gòu)協(xié)議，通過(guò)核心企業(yè)的回收來(lái)解決貨物的處理問(wèn)題。此時(shí)的區(qū)塊鏈技術(shù)的側(cè)重點(diǎn)的便涉及第三方監(jiān)管公司的貨物評(píng)估與監(jiān)管信息、中小企業(yè)的資金信息等。

據(jù)測(cè)算，在全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，能幫助銀行的運(yùn)營(yíng)成本一年縮減約135-150億美元、風(fēng)險(xiǎn)成本縮減11-16億美元；買賣雙方企業(yè)一年預(yù)計(jì)能降低資金成本約11-13億美元及運(yùn)營(yíng)成本16-21億美元。

日臻成熟的區(qū)塊鏈技術(shù)為我們帶來(lái)了諸多的希望，然而，萬(wàn)事俱備，仍欠東風(fēng)。無(wú)論是從動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式，還是預(yù)付款融資模式，或者應(yīng)收賬款模式，區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融服務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景中要落地實(shí)施，仍需解決首要問(wèn)題——如何將多方相關(guān)方吸引參與其中。

簡(jiǎn)單地以核心企業(yè)為例，我們就不難發(fā)現(xiàn)存在這個(gè)問(wèn)題：參與動(dòng)力較弱。加入?yún)^(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)的直接受益者為衛(wèi)星企業(yè)（上下游企業(yè)），而核心企業(yè)動(dòng)力相對(duì)于前兩者略弱。相應(yīng)地，鏈條中的買賣雙方的基礎(chǔ)資產(chǎn)和貿(mào)易信息、第三方監(jiān)管公司的監(jiān)管信息、物流公司的物流信息、流向其他金融機(jī)構(gòu)的資金流信息等都需要這一系列的相關(guān)方的參與方能實(shí)現(xiàn)。

綜合考慮，各方營(yíng)銷切入點(diǎn)可考慮結(jié)合直接受益者作為突破口，再逐步各個(gè)擊破。相信在不久的將來(lái)，在各方共同的努力下，供應(yīng)鏈金融與區(qū)塊鏈技術(shù)之間的“聯(lián)姻”能漸入佳境，最終成就一段佳話。