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中證醫(yī)藥100指數(shù)基點為1000點，自2004年12月31日算起，到2017年3月10日收盤點數(shù)為13477.92，總收益為13.5倍，年復(fù)合收益率為24.2%。 醫(yī)藥100指數(shù)也隨著市場整體波動而波動：
每次跌幅和漲幅都比較大，如果以長期12年計算，每年收益幾乎等于100家醫(yī)藥公司的每年凈利潤增長率，每次牛市的上漲多數(shù)因為估值上漲比較多。今后指數(shù)的投資收益也取決于其成分股每年的業(yè)績增幅。 指數(shù)的歷史估值情況：根據(jù)wind顯示，17年3月10日估值為PE37，PB4.1.根據(jù)我個人收集的從2011年3月18日到2016年6月17日期間的歷史估值數(shù)據(jù)（均為滾動市盈率）：
最低估值為 PE23.24， PB3， 最高估值為 PE62.84，PB 7.7， 平均估值為 PE34.8, PB4.36， 中位數(shù)估值 PE34.06，PB4.26 所以目前的估值并不算特別便宜。 PE60以上的時間都出現(xiàn)在2015年6月份，期間發(fā)生了大股災(zāi)，大家還記憶猶新吧。根本沒有什么搗亂分子，估值太高了就得跌啊，樹不能漲到天上去哦。 如果從目前的估值開始買入，就需要做好估值可能繼續(xù)下降的可能性，比如PE可能跌倒25附近。確認(rèn)這樣的跌幅自己可以接受?；蛘卟辉傧碌?，橫盤，維持一兩年，業(yè)績上漲之后則估值也不高了。PE25左右都在2012年年初那段時間，那時是買入的最佳時候。 2016年2月份大盤指數(shù)2638點時，醫(yī)藥100指數(shù)估值在PE33倍左右。 根據(jù)中證指數(shù)網(wǎng)：中證醫(yī)藥100 指數(shù)從滬深 A 股中選取日均總市值較高的 100 只醫(yī)藥主題公司股票組成樣本股，反映在中國內(nèi)陸上市的醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)公司股票的整體表現(xiàn)。 指數(shù)代碼：000978/399978 樣本選取方法 1、樣本空間 中證醫(yī)藥 100 指數(shù)以除 ST、*ST 股外的滬深兩市 A 股作為樣本空間。 2、選樣方法 （1）對樣本空間內(nèi)的股票按照最近一年（新股為上市以來）的 A 股日均成 交金額由高到低排名，剔除排名后 20%的股票； （2）對樣本空間的剩余股票，按照中證行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)將歸屬于醫(yī)藥衛(wèi)生的公司股票納入醫(yī)藥主題； （3）對醫(yī)藥主題股票按照最近一年日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前100 的股票作為指數(shù)樣本。 指數(shù)計算 中證醫(yī)藥 100 指數(shù)計算公式為： = ′1000 除數(shù) 報告期樣本股的調(diào)整市值 報告期指數(shù) 其中，調(diào)整市值＝ ∑(股價×調(diào)整股本數(shù)×權(quán)重因子)。調(diào)整股本數(shù)的計算方法、 除數(shù)修正方法參見計算與維護(hù)細(xì)則。權(quán)重因子介于 0 和 1 之間，以使單個股票權(quán)重相等。 中證醫(yī)藥 100 指數(shù)每半年調(diào)整一次樣本股，樣本股調(diào)整實施時間分別為每年 6 月和 12 月的第二個星期五的下一交易日。 中證指數(shù)網(wǎng)在每次更新指數(shù)成分股時會有個報告，可以看到16年12月底的報告，5年年化收益18.8%，當(dāng)時的估值 滾動市盈率36.32，PB4.26，股息0.65% 目前投資中證醫(yī)藥100指數(shù)的基金有國聯(lián)安醫(yī)藥100和天弘醫(yī)藥100基金，皆為場外基金 基金費用主要有管理費、托管費、指數(shù)許可使用基點費、申購費、贖回費。 跟蹤目標(biāo)：在正常市場情況下，力爭控制基金的份額凈值與業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率日均跟蹤偏離度的絕對值不超過 0.35%，年跟蹤誤差不超過 4% 基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：95％×中證醫(yī)藥 100 指數(shù)收益率 5％×活期存款利率（稅后）。 說實話，兩只基金的跟蹤都偏離比較大，不是很好的指數(shù)基金，在沒有其他選擇的情況下，只能兩者選其一了，目前天弘的基金規(guī)模較小，但費用相對比較便宜。 除了場外基金之外，目前沒有ETF產(chǎn)品。 國聯(lián)安基金公告中發(fā)布的跟蹤偏差如下： 天弘基金公告發(fā)布的跟蹤偏差如下： 其他醫(yī)藥指數(shù)以后有空再介紹吧，一般去中證指數(shù)網(wǎng)和基金官網(wǎng)都可以查到這些資料的。 文末提醒大家：歷史是最好的學(xué)習(xí)資料，但歷史未必會重復(fù)。如果醫(yī)藥行業(yè)凈利潤增速變緩，則醫(yī)藥指數(shù)的長期投資回報率也會下降。 相信大家都是聰明的投資者，會有自己的聰明投資決策。 |
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