$藍(lán)海華騰(SZ300484)$ $堅(jiān)瑞沃能(SZ300116)$ $匯川技術(shù)(SZ300124)$ 

　　4月1日，工信部發(fā)布了《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄(2017年第3批)》，共包括87家企業(yè)的634款車型，其新能源客車有454款，占總數(shù)的71.6%；純電動(dòng)專用車有142款，占總數(shù)的22.4%；而新能源乘用車則有38款。

　　在經(jīng)歷了目錄重審等政策調(diào)整一系列因素影響后，各大主機(jī)廠經(jīng)過(guò)第一季度的調(diào)整，第三批推薦目錄的車型數(shù)量呈現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。其中以新能源客車數(shù)量增長(zhǎng)最為明顯，第一批推薦目錄中，新能源客車車型僅有76款；在第二批推薦目錄中，新能源客車128款。

　　高工電動(dòng)車網(wǎng)了解到，去年底國(guó)家對(duì)純電動(dòng)客車的各項(xiàng)技術(shù)條件等等做出了較大調(diào)整，例如補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、電動(dòng)客車安全技術(shù)條件等等技術(shù)指標(biāo)做出重大調(diào)整，2016年五批推薦目錄推倒重審，這對(duì)新能源客車企業(yè)的影響最大。

　　在2017年一季度，車企不僅需要提交的相關(guān)檢測(cè)報(bào)告，還需要接入和測(cè)試國(guó)家安全監(jiān)管平臺(tái)，另一方面還必須對(duì)整車產(chǎn)品做出相應(yīng)地調(diào)整，在第一季度中，各大客車企業(yè)集中在調(diào)整車型與產(chǎn)品配置，并申報(bào)公告與目錄，同時(shí)各大客車企業(yè)的產(chǎn)銷量也因此受到重挫，例如2月份我國(guó)純電動(dòng)客車市場(chǎng)總產(chǎn)量居然為0。

　　這種情況下，各大車企申報(bào)公告與推薦目錄的訴求尤其迫切，因而第三批目錄也出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

　　本批目錄中，共有46家企業(yè)的客車車型入選。包括宇通客車、中通、南京金龍、比亞迪、廈門金龍、廈門金旅、上海申龍、東風(fēng)、北京福田、揚(yáng)州亞星、安凱、珠海廣通、九龍汽車、上海萬(wàn)象、煙臺(tái)舒馳、星凱龍、一汽客車、宜春客車廠、長(zhǎng)江汽車、南車時(shí)代、重慶五洲龍等等。

　　按照入選的車型數(shù)量來(lái)看，入選客車車型數(shù)量較多的企業(yè)與車型數(shù)量見(jiàn)下表：

　　1、車型分析

　　共有454款新能源客車進(jìn)入，其中純電動(dòng)客車車型共計(jì)330款，插電式混合動(dòng)力客車(含混合動(dòng)力)123，另外宇通客車還推出一款燃料電池客車。這其中有28款快充電動(dòng)客車，充電倍率在5C以上的有25款。

　　車長(zhǎng)方面，10-12米的車型仍然占據(jù)了主導(dǎo)。6-8米的客車車型僅9款，8-10米的車型有162款，占比達(dá)到35.68%，這其中純電動(dòng)客車有133款，插電式混合動(dòng)力客車28款，燃料電池客車1款；

　　10-12米的車型有277款，占比達(dá)到了61.1%，這其中純電動(dòng)車型有183款；另外12米以上的客車車型有5款。

　　2、電池材料分析

　　從選擇的動(dòng)力電池技術(shù)路線來(lái)看，在454款新能源客車中，搭載磷酸鐵鋰電池的車型有324款，占比71%；搭載錳酸鋰電池的車型有109款，占比24%；搭載鈦酸鋰電池的車型有19款，占比4%，主要應(yīng)用在快充類純電動(dòng)客車車型中；搭載燃料電池的車型有1款，占比1%，搭載鋰離子電池(未注明類型)的有2款，占比1%。

　　由此可見(jiàn)，磷酸鐵鋰依然在新能源客車(純電動(dòng))領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)在今后的目錄中占比仍會(huì)提升，而錳酸鋰電池則主要在新能源客車(插電式混合動(dòng)力)中占據(jù)較大市場(chǎng)份額?？梢詮那叭夸浿锌闯?，磷酸鐵鋰電池和錳酸鋰電池將會(huì)在新能源客車領(lǐng)域成為主流。

　　另外值得注意的是，目前推出的三批推薦目錄中，僅在第二批目錄中出現(xiàn)了3款三元電池的純電動(dòng)客車車型。第三批目錄中尚未出現(xiàn)三元電池材料的純電動(dòng)客車。

　　3、電池能量密度分析

　　高工電動(dòng)車網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了三批推薦目錄數(shù)據(jù)顯示，從第二批推薦目錄開(kāi)始，非快充類純電動(dòng)客車配置動(dòng)力電池的能力密度有了大幅提升，這與2017年新能源汽車補(bǔ)貼政策有較大關(guān)系。

　　在第三批目錄中，電池系統(tǒng)能量密度超過(guò)115wh/kg的非快充類新能源客車車型共有190款，占比高達(dá)62.94%。這其中能量密度達(dá)到130wh/kg以上的就有88款車型。這意味著大部分慢充純電動(dòng)客車可以獲得1.2倍補(bǔ)貼即2160元/KWh的最高級(jí)別的國(guó)家補(bǔ)貼。

　　電池系統(tǒng)能量密度在95-115wh/kg之間的有108款，占比達(dá)到35.76%；此外僅有2款能量密度在95wh/kg以下。

　　從第二批、第三批推薦目錄來(lái)看，磷酸鐵鋰電池已經(jīng)成為了獲得最高補(bǔ)貼系數(shù)的主力軍，這與電池企業(yè)在提升正負(fù)極材料克容量、做大電池尺寸提升電池容量、電池包輕量化等方面的努力密不可分。

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因?yàn)楣ば挪俊墩{(diào)整》文件的發(fā)布，2016年第五批補(bǔ)貼目錄推倒重審，一季度下游整車廠都在調(diào)整車型和產(chǎn)品配置，并提交補(bǔ)貼申報(bào)，所以一季度藍(lán)海季報(bào)吃的2016年剩余的訂單，光靠上一年剩余的訂單就實(shí)現(xiàn)近40%的增長(zhǎng)已經(jīng)非常漂亮。

隨著補(bǔ)貼目錄的發(fā)布，今年后三個(gè)季度下游的訂單將逐漸釋放，下半年廈門基地的產(chǎn)能也開(kāi)始釋放，產(chǎn)能瓶頸也將得到突破，所以我對(duì)藍(lán)海2017年做了“前低后高”的判斷，目前應(yīng)是低位買入的良機(jī)。