近900家股票創(chuàng)去年初2638點(diǎn)以來的新低，市盈率已達(dá)30多倍的茅臺和海康威視，這真的是價值投資么。

　　前期炙手可熱的雄安概念股在上周急轉(zhuǎn)直下，據(jù)說套住了數(shù)億資金！金額巨大！

　　有網(wǎng)友對雄安概念炒作反思到：

　　“ 群體一致性的行為，結(jié)局往往是玉石俱焚，這次市場最頂級的游資們都與散戶一起站在高高的山崗，損失慘重。只有分歧才能產(chǎn)生溢價。因?yàn)榉制绮艜谐A(yù)期，才會產(chǎn)生美與激情。分歧中各路資金才會發(fā)生思維、人性的碰撞，產(chǎn)生出人意料的機(jī)會?！?/p>

　　不光是雄安概念炒作的結(jié)局是這樣的，火爆了1年多的次新股在近期也跌幅巨大，那些接最后一棒的小散無疑會大虧！

　　段子手們說，現(xiàn)在A股有兩種股票：“漂亮50”和“要命3000”。

　　火山君統(tǒng)計了一下，從4月14日以來，上漲的股票有393只，下跌的股票有2601只。跌幅20%以上的近70只；跌幅10%以上的有760多只；漲幅10%以上的有40只左右，其中新股及次新股就達(dá)20多只?？梢娦星楸容^低迷。

　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股的“漂亮50”也可以看成是“避險50”。因?yàn)檫@些白馬股大多是屬于傳統(tǒng)行業(yè)的消費(fèi)股。

　　上周白馬股股價強(qiáng)勁，這表明避險需求較高，那么在避險需求較高的情況下，A股會見底嗎？

　　所以，換一個思維角度來說，如果A股要見底，那么白馬股下跌，避險需求下降，那么A股才有望見底，意思就是強(qiáng)勢股要完成補(bǔ)跌，那么見底的概率就增加了。火山君去看看幾個歷史大底附近，看看強(qiáng)勢股是否補(bǔ)跌，來驗(yàn)證這一個推斷！

　　何謂補(bǔ)跌，火山君理解為，強(qiáng)勢白馬股跌幅大于滬指。

　　先來看2005年的998點(diǎn)附近的強(qiáng)勢股補(bǔ)跌！

　　同期滬指跌幅16%，強(qiáng)勢白馬股中集集團(tuán)同期跌幅50%多。

　　2005年6月2日，強(qiáng)勢白馬股貴州茅臺放量暴跌8%。2個交易后，滬指見到998點(diǎn)的歷史低點(diǎn)。

　　再來看看2008年的1664點(diǎn)吧！同樣以茅臺為例來說下！

　　從圖中紅色區(qū)域來看，滬指下跌60%，茅臺跌幅30%。圖中綠色區(qū)域，指數(shù)下跌15%，茅臺下跌35%，可見補(bǔ)跌的威力巨大！

　　2014年的強(qiáng)勢股補(bǔ)跌！

　　上圖中，長城汽車跌幅48%，滬指跌幅6%。

　　近期，中小創(chuàng)、次新股指數(shù)大跌，但是白馬股如茅臺，復(fù)星醫(yī)藥、上海醫(yī)藥股價卻持續(xù)上行，這表明了避險情緒上升。

　　白馬股的估值情況怎樣？

　　高毅資產(chǎn)董事長邱國鷺在某論壇上表示：對我們來講，你看今天A股其實(shí)有一批原來我們很喜歡的股票，但是他們的估值已經(jīng)慢慢的趨于合理。所以為什么我們現(xiàn)在投資更多的到港股、美股，這是很自然的。也就是說，其實(shí)在過去12個月中，有很多價值低估的錢其實(shí)已經(jīng)被賺完了。很典型就像很多白酒原來是3、4倍的估值，到現(xiàn)在25倍的估值，基本合理的。也就是說，你真正在往后再看兩年、三年，你必須要依靠企業(yè)成長的力量。

　　火山君對此理解為，這意思就是價值低估的股票不多了，很多價值股估值水平趨于合理，股價要想繼續(xù)上行，得考慮未來的成長水平如何了。未來的業(yè)績有可能業(yè)績會好于預(yù)期，有可能會低于預(yù)期。而未來總是充滿一些不確定性，所以低風(fēng)險收益少了。這表明在價值白馬股上賺錢的難度會有所加大。

　　在上周后3天，滬指稍有企穩(wěn)之象，不過很明顯的就可以看出，資金尾盤拉抬權(quán)重的跡象明顯，如上周五，中石油尾盤直線拉升！

　　上周五滬指尾盤也收陽，但是成交低迷，顯示出市場做多人氣不足！

　　在近期，較多資金被套熱門題材股（雄安新區(qū)、次新股）的情況下，市場做多力量恢復(fù)起來需要時間。如果白馬股開始補(bǔ)跌，而中小創(chuàng)指數(shù)開始反彈，那么或許市場才可能會活躍起來。

　　有專業(yè)人士認(rèn)為，當(dāng)大眾對某個事情預(yù)期一致時，這表明要不是極度低估，要不就是高估了。目前中小創(chuàng)跌幅巨大，而中小創(chuàng)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，待這波中小創(chuàng)調(diào)整到位之后，敢于抄底中小創(chuàng)優(yōu)質(zhì)股的投資者在未來可能大幅盈利，而目前去追漲白馬股的在未來可能跑輸大市。