每逢年報、季報披露季，上市公司各類扭虧、保殼“大戲”就不斷上演，通過多種“套路”突擊增厚業(yè)績、扭虧摘帽，引起了監(jiān)管層的關注。今年3月，深交所官方微信公眾平臺更發(fā)表文章《緊盯年末“突擊創(chuàng)利” 嚴防嚴管利潤操縱》，兩大交易所近期多次發(fā)出問詢函、關注函、監(jiān)管函等各類函件，要求相關公司對年末資產出售、重大資產重組等交易事項作出解釋。上市公司突擊創(chuàng)利的“套路”有哪些？記者梳理了2016年報告期內，多家上市企業(yè)靠“一筆交易”大刷業(yè)績甚至扭虧為盈，賣房、賣股、高溢價轉讓資產成為不少公司“突擊創(chuàng)利”的手段。

套路一：賣房

有公司一口氣賣12套房

年底突擊賣房，是不少上市公司增厚利潤的重要途徑。據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，2016年年末，就有深圳惠程、智慧農業(yè)、三湘印象、仰帆控股等上市公司公告擬出售旗下房產。

以主營電氣業(yè)務的深圳惠程為例，2016年10月就兩次公告出售房產，一共出售了在北京、上海、深圳、南京、長沙、武漢、石家莊、福州、蘭州、長春等地的12處房產，總交易價格為5131.3萬元，為公司貢獻的凈利潤合計2426萬元，約占2016年凈利潤總額的32%。2016年，深圳惠程實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 7591.25萬元，當中賣房收益貢獻不小。

今年第一季度，盈利繼續(xù)下滑的深圳惠程加大了賣房力度。3月28日，深圳惠程公告表示，將處置公司名下位于北京、上海、廣州、深圳、石家莊等地的34套房產，初步測算總價約為5021.57萬元，占公司2016年總資產的2.46%。

有公司賣房為增厚利潤，還有不少“披星戴帽”的公司，則希望通過賣房減虧、扭虧為盈，甚至“保殼”。比如，主營為房地產開發(fā)、酒店旅游、物業(yè)管理的*ST珠江在2014年、2015年連續(xù)虧損，凈利潤虧損金額均過億元，到了2016年，*ST珠江成功實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤7330萬元，主要原因是出售了所持有的三亞萬嘉酒店管理有限公司100%股權及名下位于海南省三亞市三亞灣路212號的三棟別墅房產，合計獲得凈收益1.5285億元。扭虧為盈后，*ST珠江立刻申請公司股票交易撤銷退市風險警示。

同樣賣房保殼的還有人人樂。2016年，連續(xù)兩年的*ST人樂虧損后實現(xiàn)6048萬元的凈利潤，隨后成功“摘星”。年報顯示，在2016年10月，*ST人樂將其全資子公司長沙市人人樂商業(yè)有限公司持有的長沙天驕福邸物業(yè)項目出售，總額為4.36億元，僅出售長沙天驕福邸項目房產收入及訴訟賠償收入就為人人樂貢獻了208.99%的利潤。

套路二：賣股

賣股套利填平主業(yè)虧損

除了賣房，賣股也是上市公司業(yè)績“大增”的手段。記者據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今年第一季度末，兩市有202家上市公司持有A股其他上市公司的股票，持有資金合計達到4024.26億元，是名副其實的炒股大軍。每逢年末，部分上市公司就通過賣出所持股票增加收益。

資本市場“老手”福建水泥2016年度再次上演“賣股盈利”。2016年，福建水泥實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1381.30萬元，而2015年虧損3.90億元。這當中，賣股收益貢獻不小。年報顯示，去年公司一共出售興業(yè)銀行股票1951.2萬股，實現(xiàn)所得稅前投資收益約2.48億元，幫助公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比扭虧為盈。這并不是福建水泥第一次賣股對沖虧損。2012年底，福建水泥出售興業(yè)銀行股票套利2.46億元，2014年年底，賣股套利4814萬元（稅前）。

佛山照明也通過出售國軒高科股票刷亮業(yè)績增長。2016年年報數(shù)據(jù)顯示，佛山照明實現(xiàn)營業(yè)收入33.66億元，同比增長17.03%，實現(xiàn)凈利潤10.72億元，同比增長超過19倍，這當中就包括出售國軒高科股票取得的投資收益8.53億元。

套路三：變賣資產

高溢價賣出子公司求“摘星”

在年底高溢價賣出所持有資產，從而增厚業(yè)績或扭虧為盈成了一些“披星戴帽”企業(yè)的選擇。在2014年和2015年分別虧損1.96億元和1.30億元后，錢江摩托在2016年實現(xiàn)3.28億元的凈利潤，成功扭虧為盈并“摘星脫帽”。不過，扣除非經常性損益后，其歸屬于上市公司股東的凈利潤仍虧損2.42億元。

錢江摩托扭虧為盈，正是因為報告期內實現(xiàn)近6.17億元的投資收益。這當中，就有在去年年底密集轉讓持有的三家子公司股權獲得的收益。去年，錢江摩托分別轉讓浙江甌聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資有限公司51%的股權、浙江格雷博智能動力科技有限公司18.93%的股權、浙江錢江機器人有限公司51%的股權，給公司刷亮業(yè)績效果明顯，影響額分別達2.14億元、1.46億元和0.71億元。

上述突擊轉讓引起了監(jiān)管層的關注。5月2日，深交所向公司發(fā)出年報問詢函，要求其說明喪失控制權時點的確定依據(jù)及確定具體時點的合理性，是否存在提前確認相關時點的情況。

同樣“脫帽摘星”的還有深南電A。2016年度，深南電A扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤13.06億元。不過，公司扣非后凈利潤為-1.29 億元，這也是自2010年以來，連續(xù)7年扣非后凈利潤為負。深南電A的成功“摘星術”來自于旗下兩筆資產的交易。2016年，轉讓所持中山市深中房地產投資置業(yè)有限公司與中山市深中房地產開發(fā)有限公司各75%的股權，總成交價為10.3億元，同時，買受人還需代償標的公司對深南電A應付款項及利息共計13.42億元。

深南電A因此受益，在2016年度扭虧為盈，但同時收到深交所的年報問詢函，要求深南電A詳細說明《股權轉讓協(xié)議》中款項支付約定以及實際支付進度情況。值得注意的是，剛“摘星”沒多久的深南電A在今年第一季度再次虧損2739萬元。