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作為一個(gè)理性的投資者，是否應(yīng)該參與套利是一個(gè)十分糾結(jié)的問題，糾結(jié)的原因倒不在于是否能夠賺到錢，而是糾結(jié)套利這個(gè)手段是否屬于理性的投資？ 我們知道，理性的投資者從市場中賺錢的主要方式是：它的盈利主要應(yīng)該來自于其投資標(biāo)的物的增長給其帶來的收益，而不是來自于從其它投資者的失誤上獲得收益。而套利這個(gè)手段很明顯是從其它投資者的失誤上獲得收益，從動(dòng)機(jī)上講，不太理性。 那么，什么是理性的投資呢？理性的投資是：在獲得利益的同時(shí)，與另外參與的各方達(dá)成了共贏的模式，這種獲利方式就可以持久，從而是理性的投資。比如，一個(gè)企業(yè)在市場競爭中，如果與上下游各方都同時(shí)達(dá)到了共贏，則其發(fā)展模式就是可靠和持久的，如果其上下游合作伙伴均獲利很小或者不能獲利。則這種盈利方式遲早會(huì)被淘汰。在投資中，投資者也應(yīng)當(dāng)考慮到這個(gè)問題，如果我的盈利模式是通過其它投資者虧損的方法來實(shí)現(xiàn)的，則這種模式肯定不能持久，是不值得嘗試的。因?yàn)檫t早有一天，哪些虧損的投資者會(huì)遠(yuǎn)離這個(gè)被套利的領(lǐng)域，從而使得套利者也沒有標(biāo)的物。 在現(xiàn)階段，比較理性的投資模式有： 方法1：投資一個(gè)長期分紅企業(yè)的股票，并且長期持有，隨著企業(yè)的不斷分紅持續(xù)獲得自己的利益，同時(shí)由于該企業(yè)通過股權(quán)獲得了融資，也獲得了擴(kuò)大再生產(chǎn)的盈利機(jī)會(huì)，這個(gè)投資就是投資者與投資標(biāo)的物的雙贏。 方法2：投資一個(gè)長期企業(yè)債，每年獲得固定收益的利息。投資者與企業(yè)可以獲得雙贏。 方法3：投資國債，投資者與國家獲得雙贏。 方法4：投資定期存款，投資者與銀行獲得雙贏。 ........ 我們知道，中國人特別重視“道”和“術(shù)”的關(guān)系，在投資領(lǐng)域，如果堅(jiān)持雙贏的策略，就是符合“道”的模式，而從事套利交易，則是“術(shù)”的模式，從長遠(yuǎn)來看，道要?jiǎng)龠^術(shù)。 舉一個(gè)類比的例子，一個(gè)求職者，遇到2個(gè)公司，一個(gè)公司的工資很高，但是從事的工作內(nèi)容沒有更高的挑戰(zhàn)性，對(duì)自己的職業(yè)成長不利，另外一個(gè)公司工資比較低，但從事的工作對(duì)自己能力提高很有好處，則理性的求職者應(yīng)該選擇第2個(gè)公司，而不是第1個(gè)公司。 同理，作為一個(gè)投資者，如果整天研究套利，對(duì)自己投資理念的成長以及對(duì)中國各行業(yè)和各企業(yè)未來發(fā)展的研究能力提高并沒有好處，僅僅是掌握了一些計(jì)算技巧和方法；相反，如果是從投資企業(yè)的角度出發(fā)，研究企業(yè)和行業(yè)發(fā)展規(guī)律，則對(duì)自己的理論和實(shí)踐能力會(huì)有較大提高，也使得自己對(duì)社會(huì)的認(rèn)識(shí)更全面，對(duì)個(gè)人能力的全面提高作用更大。長此以往，會(huì)使得自己更加容易從全局和宏觀的角度分析解決各類問題。 綜上，作為一個(gè)理性的投資者，應(yīng)該遠(yuǎn)離“套利”，回歸投資的本質(zhì)和初衷。 |
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