期貨是什么？

期貨（Futures），指的是一種遠(yuǎn)期的“貨物”合同。成交了這樣的合同，實(shí)際上就是承諾在將來某一天買進(jìn)或賣出一定量的“貨物”。當(dāng)然這樣的“貨物”可以是大豆、銅等實(shí)物商品，也可以是股指、外匯等金融產(chǎn)品。

舉個“栗子”

如果你想買燒餅，要四個月后才買，但你不知道四個月后的價(jià)格會變成怎樣。

所以你先跟賣燒餅的簽一個合同，鎖定四個月后的燒餅成交價(jià)格，四個月后你必須以5塊錢的價(jià)格買入燒餅。

這樣就可以將燒餅價(jià)格控制在預(yù)期之內(nèi)，

降低了四個月后買不到燒餅或者高價(jià)才能買到燒餅的風(fēng)險(xiǎn)。

同樣，對于賣燒餅的，也擔(dān)心四個月后的燒餅行情和風(fēng)險(xiǎn)，心想現(xiàn)在就鎖定有銷路，反正也達(dá)到了預(yù)期收益。

買賣雙方都有意愿，就成交了。

你有買燒餅的義務(wù)，對方也有賣燒餅的義務(wù)。

如果四個月后，市面上的燒餅漲到8塊錢，你用5塊錢的價(jià)格買入，那就算賺了3塊。

但是如果燒餅跌到2塊錢，你依然要以5塊錢的價(jià)格買入，因?yàn)橐呀?jīng)簽了合同。

什么是期權(quán)？

期權(quán)（Option），是一種選擇權(quán)，指是一種能在未來某特定時間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。

簡單而言，對買方來說，它是一種“未來”可以選擇執(zhí)行與否的“權(quán)利”。而期權(quán)的賣方則只負(fù)有期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。

還是舉個“栗子”

依然是和賣燒餅的簽訂一個合同，四個月之后以5塊錢的價(jià)格買入燒餅。

與期貨不同的是，你可以向賣方花5角錢的價(jià)格買個期權(quán)。

因?yàn)槟阋呀?jīng)花了5角錢買了期權(quán)，所以賣燒餅的有四個月后賣給你燒餅的義務(wù)，而你，有選擇買或不買的權(quán)利。

燒餅漲到8塊錢的時候以5元的價(jià)格買入。

燒餅價(jià)格跌到2塊了的時候可以選擇不買。

通過這種方式，賣方損失可得到補(bǔ)償，比市場少損失期權(quán)費(fèi)的部分。

下一期想看到大白組合圖解哪個版塊的金融小知識？

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文/劉麗利（匯福集團(tuán)金融分析師） 插圖/Karen

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