金融科技這一概念自2016年起大受追捧，不過，由于金融科技并非單一業(yè)態(tài)，對(duì)于應(yīng)用領(lǐng)域的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)邊界并未完全摸清，當(dāng)下業(yè)界對(duì)“金融科技”尚未形成統(tǒng)一、明確的定義。

6月17日，由清華大學(xué)提供學(xué)術(shù)指導(dǎo)、京東金融研究院組織編寫的《2017金融科技報(bào)告：行業(yè)發(fā)展與法律前沿》（下稱《報(bào)告》）發(fā)布?！秷?bào)告》從概念定義、發(fā)展歷程與特征、市場(chǎng)格局、商業(yè)模式、監(jiān)管等層面對(duì)金融科技進(jìn)行了研究。

關(guān)于定義：法律層面尚難以定義

《報(bào)告》認(rèn)為，法律層面定義“金融科技”的難度較大，但指出金融科技無外乎科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，旨在創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式、改善用戶體驗(yàn)、提升服務(wù)效率、降低交易成本。

2017年以來，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李文紅、上海銀監(jiān)局局長廖岷先后發(fā)文對(duì)金融科技概念和分類進(jìn)行論述，綜合來看，二者均認(rèn)為，金融科技主要包括支付結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)融資與資本籌集、智能金融理財(cái)服務(wù)以及市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施等四個(gè)部分。

點(diǎn)評(píng)：金融科技作為新興概念或行業(yè)因?yàn)樯婕皹I(yè)務(wù)邊界界定與行為監(jiān)管，其概念的闡述或定義的明確：一方面其需要行業(yè)對(duì)其進(jìn)行探索；另一方面，其內(nèi)涵很大程度上仍有待于監(jiān)管層定義。金融科技在業(yè)務(wù)層面滲透率的加快，也會(huì)帶來監(jiān)管層面的跟進(jìn)，一是研究，厘清其邏輯與脈絡(luò)；二是為監(jiān)管鋪墊。

關(guān)注度：金融科技如何興起的？

《報(bào)告》以2011年至2017年為時(shí)段對(duì)全球不同國家金融科技研究成果的數(shù)量進(jìn)行計(jì)算發(fā)現(xiàn)，2011年以來全球范圍內(nèi)的金融科技研究文獻(xiàn)穩(wěn)步增加，數(shù)量在2016年出現(xiàn)迄今為止的高峰。其中貢獻(xiàn)度又以中國、韓國、巴西、日本、英國、美國、德國等居于前列，中國是亞洲的重要發(fā)展區(qū)域，在全球文獻(xiàn)貢獻(xiàn)率占27%，亞洲是世界的重要發(fā)展區(qū)域。

點(diǎn)評(píng)：以中國市場(chǎng)觀察者的視角來看，2016年大熱的區(qū)塊鏈技術(shù)、人工智能促使了國內(nèi)從業(yè)者或機(jī)構(gòu)追逐“Fintech（金融科技）”這一概念，原有的互聯(lián)網(wǎng)金融概念已經(jīng)不能完全闡述技術(shù)在金融行業(yè)的重要性和作用。2016年網(wǎng)貸行業(yè)大平臺(tái)的資產(chǎn)端和技術(shù)拆分也值得關(guān)注，這些平臺(tái)給自己定下金融科技內(nèi)涵，以賦予自己的技術(shù)能力更好的品牌和更強(qiáng)業(yè)務(wù)能力。國內(nèi)的“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念，也可能逐步趨近并融入“金融科技”的概念體系，最終與國際通行概念保持一致。

全球市場(chǎng)格局中的中國市場(chǎng)地位

《報(bào)告》引用KPMH等數(shù)據(jù)報(bào)告指出，2016年中國帶動(dòng)了亞洲替代北美成為全球金融科技投資第一目的地。2016年前9個(gè)月，中國金融科技公司獲得融資占全球金融科技公司融資總額的份額超過50%，中國也在2016年首次超過美國位列全球第一。分地域來看，中國金融科技企業(yè)在2016年獲得了77億美元的融資；美國為62億美元；英國為7.83億美元；其他國家或地區(qū)則均不滿1億美元。

零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的中國金融科技市場(chǎng)融資比重更大，在2016年全球504筆投融資交易中，281筆發(fā)生在中國，占比56%，在全年1135億元融資總額中，中國更是獨(dú)占875億元，占比77%。

點(diǎn)評(píng)：英國之所以網(wǎng)絡(luò)在線借貸、互聯(lián)網(wǎng)眾籌等為“替代性金融”，是因?yàn)槠涫袌?chǎng)地位決定的，也因?yàn)槠鋫鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)較為完善，美國金融市場(chǎng)也與此類同；整體來看，中國新金融市場(chǎng)征信體系、數(shù)據(jù)生態(tài)等基礎(chǔ)設(shè)施的不完善是一把雙刃劍，一方面，在過去幾年的監(jiān)管紅利期，產(chǎn)生的巨大服務(wù)缺口給金融科技提供了機(jī)會(huì)；中國的金融科技市場(chǎng)因?yàn)槭袌?chǎng)需求滿足了大量空白，金融消費(fèi)者對(duì)新興金融服務(wù)的接納，催生金融科技的爆發(fā)式增長。另一方面，因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施的不完善，中國依然很難短時(shí)內(nèi)形成有效的行業(yè)壁壘，許多金融科技企業(yè)不得不承受著基礎(chǔ)設(shè)施不完善所帶來的障礙。中國金融科技市場(chǎng)的布局和發(fā)展，必將與歐美成熟的市場(chǎng)靠攏。

商業(yè)模式應(yīng)用：9大金融領(lǐng)域和3大底層技術(shù)的結(jié)合

《報(bào)告》統(tǒng)計(jì)了當(dāng)下金融科技應(yīng)用的典型商業(yè)模式，分別是電子支付、互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)證券、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)眾籌、數(shù)字化投顧、征信九大行業(yè)。與這些商業(yè)模式相關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)，主要包含大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等方面。每一種科技，都成為金融行業(yè)中一種通用目的技術(shù)。這種技術(shù)賦能，旨在提升金融服務(wù)效率，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。該報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前可與金融相結(jié)合的科技有限，但基于科技展開的金融業(yè)務(wù)是無限的。

《報(bào)告》認(rèn)為，傳統(tǒng)金融業(yè)對(duì)金融科技的輸入需求將迎來升級(jí)和釋放，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)與金融科技公司將擁有更多、更為深入的跨界合作機(jī)會(huì)。比如保險(xiǎn)業(yè)，一是可以通過物聯(lián)網(wǎng)或者智能終端創(chuàng)新保險(xiǎn)領(lǐng)域；二是借助區(qū)塊鏈協(xié)議保證保險(xiǎn)交易；三是運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)，能夠有效解決傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)信息披露不充分、創(chuàng)新力不足、保險(xiǎn)欺詐等痛點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：報(bào)告對(duì)金融科技的分類與銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管人士上述論述趨同，這種概括性，利于統(tǒng)觀金融科技不同商業(yè)模式應(yīng)用的界限和趨勢(shì)。由于金融科技浪潮尚處于初期階段，與傳統(tǒng)金融體系相比，規(guī)模仍然較小，其能否從根本上改變金融業(yè)務(wù)模式，還有待觀察，一是金融科技創(chuàng)新本身所存在的高風(fēng)險(xiǎn)性、強(qiáng)關(guān)聯(lián)性和內(nèi)在脆弱性等特點(diǎn)；二是技術(shù)創(chuàng)新有助于擴(kuò)大金融服務(wù)渠道、提高經(jīng)營效率，但代替不了金融的基本功能。

監(jiān)管：如何避免“小而被忽視”發(fā)展成“大而不能倒”？

《報(bào)告》梳理了過去幾年來歐美國家在金融科技監(jiān)管方面的框架與實(shí)踐。為了鼓勵(lì)金融科技發(fā)展，防范金融科技帶來的風(fēng)險(xiǎn)，包括英國、美國、新加坡、澳大利亞在內(nèi)的許多國家都在采取包容性的法律政策。報(bào)告認(rèn)為，這種思路可應(yīng)用于國內(nèi)監(jiān)管借鑒。

英國、新加坡等國家把金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)局限在'監(jiān)管沙盤'內(nèi)，美國現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)金融科技無明確規(guī)定，但對(duì)可能使消費(fèi)者受益的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品，美國采取寬松的'無異議函'政策，以降低創(chuàng)新企業(yè)面臨的監(jiān)管不確定性，鼓勵(lì)創(chuàng)新。對(duì)于如何在金融科技領(lǐng)域研制統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，《報(bào)告》認(rèn)為，從國家戰(zhàn)略層面出發(fā)，建議以'互信包容、合作共贏'的理念，構(gòu)建我國金融科技生態(tài)體系。

針對(duì)金融科技技術(shù)存在的風(fēng)險(xiǎn)，《報(bào)告》對(duì)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈技術(shù)提出了風(fēng)險(xiǎn)防范建議。

1）大數(shù)據(jù)方面，《報(bào)告》認(rèn)為，金融科技運(yùn)營主體應(yīng)構(gòu)建大數(shù)據(jù)與大數(shù)據(jù)金融活動(dòng)相互影響的大數(shù)據(jù)金融生態(tài)系統(tǒng)。加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)內(nèi)不法行為的規(guī)制；引入信用系統(tǒng)、評(píng)級(jí)系統(tǒng)等。

2）云計(jì)算方面。在金融系統(tǒng)的應(yīng)用過程中注重金融信息安全評(píng)估，在發(fā)現(xiàn)金融系統(tǒng)的安全隱患時(shí)及時(shí)修復(fù)，并制定安全的金融系統(tǒng)策略和科學(xué)決策。

3）人工智能方面，一是加強(qiáng)訪問控制身份認(rèn)證；二是出臺(tái)審計(jì)策略和相關(guān)監(jiān)管措施；三是不過度依賴人工智能。

4）區(qū)塊鏈技術(shù)方面，一是立足于微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)防控，防止網(wǎng)絡(luò)攻擊、隱私泄露等。二是立足于宏觀層面的系統(tǒng)內(nèi)部監(jiān)管，構(gòu)建安全的監(jiān)管體系，對(duì)區(qū)塊鏈系統(tǒng)的物理網(wǎng)絡(luò)和主機(jī)進(jìn)行保護(hù)，并對(duì)數(shù)據(jù)安全、應(yīng)用系統(tǒng)安全、密鑰安全進(jìn)行防護(hù)。整體提升區(qū)塊鏈系統(tǒng)安全性能。

點(diǎn)評(píng)：如果以上述四大分類來看，1）中國在互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，在監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)也比較清晰，重點(diǎn)在于客戶的保護(hù)、反洗錢和反恐融資、資金和網(wǎng)絡(luò)的安全性等；2）網(wǎng)絡(luò)融資方面，當(dāng)前監(jiān)管框架已經(jīng)基本成型，已形成機(jī)構(gòu)監(jiān)管和行為監(jiān)管脈絡(luò)；3）智能金融理財(cái)服務(wù)方面，其可借鑒的政策與標(biāo)準(zhǔn)在歐美國家，他們對(duì)于這類公司已形成同樣監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，特別在產(chǎn)品信息披露和金融消費(fèi)者保護(hù)方面。4）挑戰(zhàn)較大的在于區(qū)塊鏈技術(shù)，該技術(shù)在發(fā)展和應(yīng)用過程中仍面臨諸多不確定性和技術(shù)挑戰(zhàn)。

總結(jié)監(jiān)管層此前的發(fā)聲來看，國內(nèi)金融科技的監(jiān)管，既要體現(xiàn)傳統(tǒng)金融監(jiān)管的繼承性和延續(xù)性，又要體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的適應(yīng)性和包容性。既給金融科技創(chuàng)新提供必要的空間，也要避免從“小而被忽視”發(fā)展成“大而不能倒”。

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