國內(nèi)原油期貨上市在即，各大期貨公司都在緊鑼密鼓的召開推介會，仿真交易也在如火如毒的進行。那么，對于即將上市的上海國際能源交易中心的原油期貨，你準備好了嗎？

中國原油期貨的前世今生

22年后重見天日

1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易，后來原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所等相繼推出石油期貨合約，其中原上海石油交易所交易量最大。但是，中國證券市場缺乏經(jīng)驗，各種交易所層出不窮，亂相迭出，監(jiān)管層不得不清理整頓，原油期貨也被叫停。

現(xiàn)在，終于到了再次推出原油期貨的時候了。一是經(jīng)濟實力強大，有著全球第二大經(jīng)濟體背書，二是全球第二大消費量做支撐，三是中國期貨市場和監(jiān)管已經(jīng)相對成熟，能夠有效控制風險，四是配合人民幣國際化。

推出原油期貨的戰(zhàn)略意義

1.爭奪能源定價權(quán)，保障石油價格安全

中國石油定價話語權(quán)缺乏，對于面臨由于供應擔憂如地緣風險傳導的價格暴漲則難以起到相應的對沖作用。

2.為石油石化及相關(guān)企業(yè)提供保值避險工具

我國石油對外依存度日益提高，目前進口占比已超65%，進口原油的保值和價格鎖定需求顯得十分強烈。其他的石油、石化企業(yè)，如一些民營企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈中沒有定價權(quán)，急需在原油期貨市場套期保值，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本或預期利潤，增強抵御市場價格風險的能力。

3.協(xié)助推進人民幣國際化

中國原油期貨由上海國際能源交易中心推出，而上海是中國最主要的金融中心和航運中心。中國原油期貨作為國內(nèi)首個國際化期貨品種，或?qū)⒂兄诩涌烊嗣駧艊H化的進程。

國際國內(nèi)能源期貨對比

中國能源期貨雖然呼之欲出，但是現(xiàn)在原油定價主要以倫敦市場的布倫特原油期貨和紐約市場的WTI原油期貨為基準。

同樣是原油期貨合約，WTI原油期貨合約與上海原油期貨合約卻不盡相同，差異主要集中在8個方面。分別是合約標的、最小變動單位、漲停板、保證金、掛牌合約、交易時間、最后交易日、交割方式。

一：合約標的

紐約原油和上海原油雖然都是原油，但是它們的質(zhì)地并不相同，紐約原油是輕質(zhì)低硫原油。而上海原油是中質(zhì)原油，含硫量相對較高。

二：最小變動價位

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紐約原油的報價單位是美元，最小變動單位是0.01美元/桶。上海原油的報價單位是人民幣，最小變動單位是0.1元/桶。

三：漲停板

很多人都以為漲跌停板是中國特有的制度，其實并不然，WTI原油也有漲跌停板制度。

四：保證金

WTI原油期貨有初始保證金和維持保證金之分，但不管如何，保證金比例都遠低于上海原油期貨的保證金比例。

五：掛牌合約

WTI原油期貨合約上市為期9年，依照下列時間表：今年與未來5年的連續(xù)月份；以及第6年后每年6月及12月。其余月份將在12月合約到期后每年更新。上海原油期貨合約12個月連續(xù)月份以及隨后8個季月合約。

六：交易時間

上海原油交易的時間長度遠不及WTI原油期貨交易時長，所以很大程度上，上海原油仍然要跟隨國際原油走勢。

七：最后交易日

上海原油期貨的最后交易日簡單粗暴，WTI原油期貨的最后交易日相對復雜的多。

八：交割方式

最后是兩大原油期貨的原油交割地點，當然對于普通投資者來說并不需要交割。

原油期貨套利

跨市套利

跨市套利就是在不同交易所之間進行套利交易。由于存在地域和時空的差異,同一種商品在不同國家的期貨市場上往往存在合理的價格差異。通常，價差都會穩(wěn)定在一個固定的區(qū)間，即使有時出現(xiàn)短暫異常，也會在市場經(jīng)濟規(guī)律的調(diào)節(jié)下最終恢復到正常水平。這就為全球范圍內(nèi)的跨市套利提供了機會。

我國原油期貨上市后，投資者可以對WTI原油期貨、布倫特原油期貨和上海原油期貨建立相反的頭寸，進行套利交易。