大額保單和家族信托都是當今社會資產保全和財富傳承最高級別的金融工具，然而誰家的威力更為強悍呢？

PS：對大額保單足夠了解的同學可直接跳轉至第二部分。

大額保單詳細介紹

在普通人眼中，保險也許只是轉移風險的工具，而在高凈值人士眼中，保險卻是守護家業(yè)，造福（自己）子孫后代的利器。

大額保單一直都是富豪、明星們鐘愛的金融工具之一，連續(xù)18年穩(wěn)坐香港首富寶座的李嘉誠便是大額保單的“忠實擁躉”。

李嘉誠曾經(jīng)說過：

世界吉尼斯紀錄也曾公布過一項“史上最貴”人壽保單——身故后其保單受益人可獲高達2.01億美元保險金，買家為一名硅谷富豪。

據(jù)稱，吉尼斯花了3個月核實資料確實無誤后才公布紀錄。

由于按照法律規(guī)定，投保人的姓名和信息不能向公眾透露，因此媒體對于這份保單的投保人只能全靠瞎猜：有人猜測是埃里克·施密特，也有人猜測是埃隆·馬斯克，我猜是馬克·扎克伯格……

埃里克·施密特（Google董事長） & 埃隆·馬斯克（特斯拉創(chuàng)始人）

實際上，所謂的大額保單業(yè)內并沒有專門的界定，通常就是指保費特別高、保額特別大（為高凈值人士量身定制）的保單，在香港等地較為盛行。

下面我們將詳細介紹大額保單的幾大核心功能。

首先來看收益鎖定功能。部分險種（以終身壽險、年金險等兩全保險為代表）往往都可以提供一個預期收益率，這個收益率在保險合同生效后是不能變更的。

盡管保險提供的這個收益率并不會太高，但這種安全且穩(wěn)定的現(xiàn)金流在超長期限下優(yōu)勢凸顯，受益人可以省心省力坐等收錢。

再看杠桿功能。杠桿功能是保險的基本屬性，保險的意義就在于用最少的錢規(guī)避最大的風險。

例如：某香港的萬用壽險杠桿倍數(shù)在3-4倍，那么躉交100萬美金就意味著大概可以獲得300萬-400萬的保險賠付金額。

通過投保某些險種，受益人有可能獲得幾倍甚至幾十倍于保費的賠付金。因此有時保險被譽為“人生IPO”。

婚不能隨便結，更不能隨便離。由于婚前和婚后財產非常容易被混淆，在婚姻破裂時很難區(qū)分是一直無法避免的難題。 

大額保單在高凈值人士婚姻中的應用也非常廣泛，素來有婚前財產的“現(xiàn)金保險庫”之稱。

1、夫妻一方防范離婚分割財產

舉個例子：

成功人士A先生手握巨額現(xiàn)金，與B女士相識后迅速訂婚。A先生擔心婚后萬一離婚，財產會被B女士分走，但是簽訂婚姻財產協(xié)議難免會影響雙方感情。

這時，A先生想到了大額壽險。在保單的設置上，A先生自己為被保險人，受益人為自己父母。一次性躉繳。

問：離婚時B女士能分到保險中的這部分財產嗎？

解讀：不可以！

由于在投保時B女士無需在場和知情，B女士并不會知道這份保單的存在。同時保單是婚前成立，B女士在離婚時無權分割這部分財產，而保險收益金還可以作為父母的養(yǎng)老費用。

2、父母防范女婿/兒媳分割財產

舉個例子：

A總養(yǎng)有一女。女兒剛剛結婚，父母想贈予女兒1000萬元現(xiàn)金，然而對女婿非常不放心，擔心1000萬元被女婿揮霍或者日后離婚遭到分割。

這時，A總想到了大額壽險。在保單的設置上，A總為投保人和被保險人，女兒為受益人。一次性躉繳。

問：離婚時女婿能分到保險中的這部分財產嗎？

解讀：不可以！

由于A總為投保人，因此保單的掌控權都是完全屬于A總的，女兒只擁有收益金。這時候如果女兒和女婿離婚的話，這張保單并不會被女婿分割。  

所謂隱私保護功能主要體現(xiàn)在兩點：

首先是在婚姻中的應用。如前所述，夫妻中一方在婚前投資的保險產品是可以不被配偶知道的。而在婚姻過程中，夫妻中一人購買保險，除非對方是被保險人，否則也是無需告知的。

其次是在財富傳承中的應用。如果通過遺囑進行財產傳承，必須要經(jīng)過繼承權公證，這意味著所有繼承人認可遺囑后方可生效。對于大家族來說，一群人扎堆公證遺產，何其壯觀……

資料圖：霍英東（1923-2006）家人

而大額保單只要直接將財產通過保險賠償金的方式轉移給受益人就可以了，并且可以靈活指定多個受益人和受益比例，以實現(xiàn)精準傳承。而在保險金賠付的過程中，受益人以外的人是沒有知情權的。

1、債務的相對隔離

企業(yè)主因個人和企業(yè)資產混同而導致“家企不分”的情況極其普遍，比如隨便做個擔保就把自己搭進去了。一旦資金鏈出現(xiàn)問題，往往將上演企業(yè)和家庭“一鍋端”的慘劇。

在債務風險的對抗方面，保險在全世界都被廣泛應用。

舉個例子：

A總欠了B某1000萬現(xiàn)金無法償還。在此債務發(fā)生前A總為其兒子小a購買了保額為2000萬的人壽保險，A總為被保險人。然而A總不幸離世，小a依據(jù)保險合同申領保險金。

問：這時B某可以阻止保險公司向小a給付保險金以保護其債權嗎？

解讀：不可以！

據(jù)保險法第二十三條規(guī)定：任何單位或者個人都不得非法干預保險人履行賠償或者給付保險金的義務，也不得限制被保險人或者受益人取得保險金的權利。

另據(jù)《保險法》四十二條規(guī)定，被保險人死亡后，有下列情形之一的，保險金作為被保險人的遺產：

（一）沒有指定受益人，或者受益人指定不明無法確定的；

（二）受益人先于被保險人死亡，沒有其他受益人的；

（三）受益人依法喪失受益權或者放棄受益權，沒有其他受益人的。

還據(jù)《最高人民法院關于保險金能否作為保險人遺產的批復》（1988年3月24日）規(guī)定：指定受益人的人身保險不算做遺產；財產保險屬于被保險人遺產。

再據(jù)《繼承法》第三十三條規(guī)定：以遺產的實際價值為限清償債務。

也就是說，如果這份壽險合同有明確指定受益人小a，則獲得保險賠付金是小a基本權利，原則上壽險保險金不應作為遺產分配，也不應被強制用于償還B某的債務。

2、抵御遺產稅

知道為什么人壽保險在美國賣的那么好嗎？因為美國有“遺產稅”。

在美國，遺產稅最高稅率達到50％以上，一個富人打拼了一輩子，咽氣的時候錢有一大半都得上交國家，連個獎狀都沒有。

而據(jù)美國稅務局Publication 554 TaxGuide for Seniors規(guī)定：以被保險人死亡為標的的人壽保險所得理賠金，不屬于受益人應納稅所得，不需要繳納美國聯(lián)邦所得稅。

于是，問題解決了。

再看中國，雖然目前還沒有開始征收遺產稅，但也是遲早的事情。這時，用大額保單來適當減免遺產稅就是一個不錯的選擇。

如上所述，《保險法》四十二條規(guī)定，指定受益人的保單不能被算作遺產。另據(jù)《中華人民共和國個人所得稅法》第四條規(guī)定，保險賠款免征收個人所得稅。

另據(jù)流傳的《遺產稅暫行條例（草案）》（2010版），被繼承人投保人壽保險所取得的保險金，不計入應征收遺產稅總額。

因此，至少從國內目前的法律體系來看，壽險理賠金理應不計入遺產，繳納遺產稅和個人所得稅的可能性不大。

非常值得一提的是，由于惡意逃債或避稅屬于違法行為，通過大額保單避債避稅在各國法律體系下的效果差異極大，在各國司法判例中也都存在較大爭議，并且在險種上也必須是以被保險人生命為標的的人壽保險。因此建議大家將合理避債避稅視為大額保單的“或有”功能，而絕非核心價值。  

收益鎖定和杠桿功能體現(xiàn)了大額保單的投資性，債務相對隔離體現(xiàn)了大額保單的保障性，同時債務隔離、稅務籌劃和隱私保護等方面也體現(xiàn)出了大額保單在財富傳承中的效力。

因此，大額保單，將“創(chuàng)造財富——守護財富——傳承財富”完美結合，是當今社會不可或缺的財富保全與傳承利器。

值得一提的是，上文中給出的案例是我們?yōu)榱吮阌诶斫庾龀龅淖罨?、最簡單的假設，實際上，大額保單在結構的設計上是多變而復雜的，通過對投保人、被保險人以及受益人的巧妙組合，往往可以產生神奇的效果。因此，建議投資者一定要通過專業(yè)人士，共同繪制家庭財富的完美藍圖。

保險VS信托，財富傳承工具巔峰對決

作為財富保全和財富傳承的終極工具，大額保單和家族信托究竟誰強誰弱，下面我們將進行全方位的比較。

ROUND 1：受眾廣泛性

作為專門為超高凈值客戶打造的金融工具，家族信托的門檻非常高，少則一千萬起，多則三五千萬，就連小型的事務信托也得上百萬起。這么高的門檻不是誰都可以企及的。

相較于家族信托，保險的門檻要親民許多，達到百萬級別就已經(jīng)算是大單了，并且沒有設立和維護成本，因此更加適合中小投資者。

ROUND 2：現(xiàn)金流確定性

如前所述，保險具有收益鎖定功能，即提供一個超長期的固定預期收益率。當投保人簽訂合同后，未來的現(xiàn)金流以及能夠理賠的金額都是非常清晰明確的，很難發(fā)生改變。

而放入信托中的資產未來產生的現(xiàn)金流取決于其具體的運作情況。雖然相關資產有來自信托公司的專業(yè)“呵護”，出現(xiàn)風險的可能性幾乎為零，但是并不會像保險一樣給出一個固定明確的長期收益率。

ROUND 3：流動性

大額保單屬于投保人實際有效控制的財產，在國內外都可以通過將保單抵押、質押等方式進行貸款。

大額保單在貸款方面優(yōu)勢突出：在國際上，大額保單可直接質押給保險公司貸款，并且貸款利率往往低于銀行的貸款基準利率；此外，用款周期可以非常靈活，隨借隨還，按天計息。

家族信托的實際控制人是信托公司，已經(jīng)和委托人完全隔離，因此流動性明顯是不及大額保單的。不過，也正是因為這一點，信托在債務隔離、安全性以及保密性方面要明顯優(yōu)于大額保單。

ROUND 4：架構及可承載資產的靈活性

由于保單屬于標準化的金融合約，不能進行定制，并且在設計上難以創(chuàng)新，基本只能通過在投保人、被保險人和受益人的組合上做文章以實現(xiàn)各種特殊的需求。然而，大額保單在架構的設計上存在諸多不便。

例如《保險法》第三十四條規(guī)定：以死亡為給付保險金條件的合同，未經(jīng)被保險人同意并認可保險金額的，合同無效。

此外，保險公司對被保險人的年齡上也會有一定限制，例如被保險人的年齡上限在65歲左右，并且爺爺輩不能為10歲以下的后輩投保。

信托條款都是由委托人和受托人商討制定，根本不存在“被保險人”，只要合法合規(guī)就可以得到執(zhí)行，因此信托在架構的設計上可以更加靈活，是這一點是完全秒殺大額保單的。

在可承載的資產方面，大額保單只能通過現(xiàn)金購買，最終受益人拿到的也只能是現(xiàn)金。而對于家族信托，不僅是現(xiàn)金，其他類型的資產，例如車、房、首飾、甚至連寵物，理論上都是可以裝入信托資產的。

ROUND 5：受益人的廣泛性

保險在受益人的設定上是存在一些限制的，如前面所述，人壽保險的受益人必須明確具體，否則被保險人身故后，保險受益金將作為投保人遺產分配。如果高凈值人士打算隔代跨越傳承財富，但恰好其后輩尚未出生，大額保單就無法滿足這一設想。

再例如《保險法》第三十條就條規(guī)定：投保人指定受益人時須經(jīng)被保險人同意。投保人為與其有勞動關系的勞動者投保人身保險，不得指定被保險人及其近親屬以外的人為受益人。

信托在受益人的設置上是沒有限制的，只要是自然人或者機構，甚至是未出生的人都可以做為受益人。因此，信托在受益人的設置上要明顯優(yōu)于大額保單。

ROUND 6：給付條件的設定

大額保單在賠付條件的設定上比較單一，例如死亡保險就是在被保險人死亡時才可以賠付，生存保險則是以被保險人的生存為給付保險金的條件。并且賠付方式死板，比較難以實現(xiàn)約束子女后輩，預防其任意揮霍等的功能。

相較于大額保單，信托在給付條件的設定上非常靈活，給付的時間、條件、用途等等都是可以靈活設定并寫入信托合同的，這一點是大額保單遠不能及的。

比如設定子女為受益人，每年可以按時領取生活費，子女考上好的學校可以多領取，如果未來子女有違法犯罪等則可以剝奪其受益權，轉而用于慈善事業(yè)。

通過比較不難發(fā)現(xiàn)，保險與信托各具優(yōu)勢，難分伯仲。保險的核心優(yōu)勢在于受眾廣泛，成本低廉。信托則注重于專業(yè)定制，精準傳承。因此投資者需要按照自己的實際需求和家庭財務狀況，在專業(yè)人士的指導下進行合理選擇。

最后值得一提的是，大額保單也可以裝入家族信托，實現(xiàn)“雙劍合璧”！