承兌匯票是供應(yīng)鏈金融中風(fēng)險(xiǎn)最小的一環(huán)，由于其風(fēng)險(xiǎn)低，門檻低，收益相對穩(wěn)定等特點(diǎn)，近年來在國內(nèi)投資市場熱度不斷攀升。一般來講，承兌匯票分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，它們作為結(jié)算方式的一種，活躍于大型貿(mào)易采購之間，融資企業(yè)將所持票據(jù)質(zhì)押于理財(cái)平臺下，平臺據(jù)此設(shè)計(jì)、發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品，再由投資者進(jìn)行購買，這種模式就是票據(jù)理財(cái)。

什么是票據(jù)理財(cái)?

票據(jù)理財(cái)?shù)谋举|(zhì)是企業(yè)對個(gè)人的借貸模式，P2B模式資金更加透明，借款主體信用想對較高，風(fēng)險(xiǎn)級別相比個(gè)人借貸完全不同，有人說這種P2B的借貸模式將成為未來網(wǎng)貸中的主要模式。

企業(yè)將其持有的未到期的商業(yè)匯票通過質(zhì)押的方式，將票據(jù)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人，以解決自身企業(yè)流動(dòng)資金的問題。在票據(jù)到期后，投資人將票據(jù)拿到承兌銀行進(jìn)行兌付，其中購買票據(jù)與票據(jù)兌付金額的利差即為票據(jù)理財(cái)?shù)氖找妗?/p>

目前在國內(nèi)大型貿(mào)易采購中60%的結(jié)算都采用票據(jù)結(jié)算，并且只有在真實(shí)的貿(mào)易的背景下企業(yè)才可以到銀行申請授信審批開立票據(jù)，伴隨中國經(jīng)濟(jì)的整體快速發(fā)展，票據(jù)市場規(guī)模也不斷攀升：2014年票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模為60.7萬億人民幣，而這一數(shù)字在2015年超過了102萬億人民幣，行業(yè)規(guī)模一年內(nèi)增長了60%以上;

相比于P2P模式，票據(jù)理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)均來自承兌信用較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，安全系數(shù)較高。同時(shí)票據(jù)市場已經(jīng)歷數(shù)十年的規(guī)范，業(yè)務(wù)模式相對成熟。根據(jù)《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定：“票據(jù)到期后，承兌方將按照票據(jù)金額無條件支付給該票據(jù)的所有人?！?/p>

票據(jù)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪?

要清楚，既然是理財(cái)投資產(chǎn)品，就會有一定的風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)理財(cái)也不例外。其主要的風(fēng)險(xiǎn)主要有三點(diǎn)：

一、 票據(jù)作假

二、 承兌方認(rèn)為票據(jù)有瑕疵

三、 承兌人破產(chǎn)，無力清償

近年來國家鼓勵(lì)電子票據(jù)代替紙票，加上越來越多的專業(yè)機(jī)構(gòu)人員參與審票，前兩種風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失幾乎為零。但也并不代表完全沒有風(fēng)險(xiǎn)，前段時(shí)間沸沸嚷嚷的“民生銀行理財(cái)案”就是由虛假票據(jù)引起，其中風(fēng)險(xiǎn)主要是由銀行內(nèi)部人員違規(guī)操作所帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有第三方承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)。至于第三種風(fēng)險(xiǎn)，由承兌人破產(chǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)就需要投資者本身承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)了，不過，商業(yè)匯票的期限一般在6個(gè)月內(nèi)，承兌人在短時(shí)間內(nèi)違約可能性不大，如果承兌人是銀行，違約概率更小。因此，理財(cái)平臺在發(fā)售票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品時(shí)會注明此類產(chǎn)品是非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，但實(shí)際發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)很小。

票據(jù)理財(cái)平臺有幾類?

第一是銀行系，例如五大行。其優(yōu)勢則是信用好，背書能力強(qiáng)，但年化收益較低一般在3-4%之間。 第二是互聯(lián)網(wǎng)系，例如京東、蘇寧的票據(jù)理財(cái)?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺憑借其大量的流量優(yōu)勢與企業(yè)間進(jìn)行合作，在其平臺上出售票據(jù)資產(chǎn)，但由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒有資源優(yōu)勢，年化收益在4-5%之間。

第三是專業(yè)票據(jù)平臺，比如票據(jù)寶，十余年線下長期從事票據(jù)業(yè)務(wù)，積累了票據(jù)行業(yè)豐富的資源和經(jīng)驗(yàn)，隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)，這些平臺給出的年化收益在5-8%之間。

總之，票據(jù)理財(cái)是一種相對穩(wěn)健、收益較高的理財(cái)產(chǎn)品：承兌方見票即兌付、法律保護(hù)、資產(chǎn)信用等級高。但在選擇投資時(shí)，也一定要對其資產(chǎn)有全面、清晰的認(rèn)識，同時(shí)選準(zhǔn)平臺對于有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也很重要，尤其對于一些收益過高、信息披露不全、可能存在違規(guī)情況的平臺，一定要慎之又慎。 如果想在低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與高收益之間找一個(gè)平衡，票據(jù)理財(cái)將是一個(gè)很好的選擇。