哈羅德森·拉斐特·亨特（Haroldson Lafayette Hunt, 1889-1974）

哈羅德森·拉斐特·亨特（Haroldson Lafayette Hunt）曾是美國(guó)德克薩斯州的石油大王，是20世紀(jì)50年代的美國(guó)首富，在1974年逝世時(shí)身價(jià)高達(dá)6億美元。生于1889年的老亨特在1950年時(shí)年61歲時(shí)組建德州亨特石油公司，一生結(jié)婚兩次擁有14個(gè)孩子并為此成立兩只家族基金共同管理家族財(cái)富。讓亨特家族名冠全球的是老亨特的兩個(gè)兒子：Nelson Bunker Hunt, William Herbert Hunt，中文譯名：納爾遜·邦克·亨特和威廉·赫伯特·亨特。

納爾遜和威廉叱咤于20世紀(jì)70年代的白銀市場(chǎng)，在1973年和1974年期間，兄弟倆囤積了5500萬盎司實(shí)物白銀--約占全球供給總量的10%。這部分現(xiàn)貨白銀存入瑞士信貸銀行（Credit Suisse）、瑞士聯(lián)合銀行（UBS）及其它瑞士銀行的金庫(kù)。最終將銀價(jià)從每盎司2美元炒到50美元。在此過程中，兄弟倆在期貨市場(chǎng)上所持有的白銀期貨合約共1億9500萬盎司，約占當(dāng)時(shí)世界一半多白銀交割量，市值最高時(shí)高達(dá)100億美元之巨。在1980年3月27日這號(hào)稱'白銀星期四'當(dāng)天銀價(jià)暴跌，亨特兄弟被逼拋盤，損失以十億美元計(jì)，銀價(jià)也跌到了10美元。

右一：納爾遜·邦克·亨特（Nelson Bunker Hunt,1926-2014）

納爾遜，出生于1926年2月22日，曾經(jīng)營(yíng)利比亞和英國(guó)布倫特兩地的石油公司，擁有800匹名貴賽馬、優(yōu)質(zhì)牧場(chǎng)、房地產(chǎn)公司、糖業(yè)公司、銀行和價(jià)值不菲的藝術(shù)品，與英國(guó)皇室、法國(guó)貴族關(guān)系密切?？ㄔ朴?969年至1973年逐漸把西方在利控股的石油公司全部國(guó)有化，納爾遜因此失去了在利比亞的油礦，據(jù)說當(dāng)時(shí)那座大型油礦值50億美元之巨。其后納爾遜轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品期貨市場(chǎng)，炮制了舉世聞名的白銀期貨操縱案，于1988年破產(chǎn)。納爾遜身材較胖，從不沾酒和抽煙，像德州牛仔一樣喜歡戴牛仔帽，晚年患有老年癡呆癥，于2014年10月22日在德州達(dá)拉斯市死于癌癥，享年88歲。

威廉·赫伯特·亨特（William Herbert Hunt,1929-至今）

威廉，出生于1929年3月6日，在上世紀(jì)70年代與哥哥納爾遜聯(lián)手操控白銀期貨市場(chǎng)，1990年破產(chǎn)，但他一直未離開過石油行業(yè)。東山再起至2012年再以15億美元出售名下石油企業(yè)，個(gè)人凈資產(chǎn)高達(dá)17億美元之巨。

20世紀(jì)70年代頭幾年時(shí)間里，美國(guó)期貨商品種類稀少，加上監(jiān)管法規(guī)不嚴(yán)，納爾遜與威廉兄弟倆聯(lián)手操控土豆期貨獲利不菲，在遭到美國(guó)證監(jiān)會(huì)控告前就已安然退出市場(chǎng)。其后，兄弟倆人用家族其它人員的身份為掩護(hù)開始操控當(dāng)時(shí)幾乎是唯一的金屬期貨產(chǎn)品--白銀期貨。

芝加哥期貨交易所在20世紀(jì)70年代之前一直被人們稱為'賭窩'，盡管如此，隨著研究的深入和事實(shí)的不斷呈現(xiàn)，越來越多的人開始承認(rèn)期貨市場(chǎng)存在的價(jià)值，期貨市場(chǎng)是一種把物品和風(fēng)險(xiǎn)分離開來的市場(chǎng)，也就是企業(yè)需要的是物品，投機(jī)者要的是風(fēng)險(xiǎn)搏取利潤(rùn)，雙方一拍即合，市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)總體是為社會(huì)作出了重大貢獻(xiàn)。若在沒有投機(jī)的市場(chǎng)中，任何人投資都要交割實(shí)物，市場(chǎng)的活躍性就會(huì)下降至零，企業(yè)根本無法把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給市場(chǎng)?？傊@種把物品與風(fēng)險(xiǎn)分離的辦法受到市場(chǎng)歡迎。

亨特兄弟在芝加哥期貨交易所早期也試圖操縱白銀期貨價(jià)格影響市場(chǎng)，為此他們?cè)?973年開始就一直低價(jià)囤積實(shí)物白銀，存放在瑞士信貸銀行（Credit Suisse）、瑞士聯(lián)合銀行（UBS）及其它瑞士銀行的金庫(kù)中，這些白銀的成本基本維持在2美元以下。在低價(jià)囤積大量實(shí)物白銀后，享特兄弟在芝加哥期貨交易所開始大量購(gòu)進(jìn)白銀期貨合約，白銀期價(jià)開始開始大幅上漲。至到1979年夏天，亨特兄弟控制的白銀期貨賬戶通過買賣把白銀期價(jià)推升至11美元，漲幅驚人。巨大的漲幅吸引了眾多外圍炒家進(jìn)入白銀期市跟風(fēng)買入合約，價(jià)格很快在1979年底升至40美元。

隨著白銀價(jià)格的高升快漲，美國(guó)的家族婦女翻箱倒柜的把能找到的銀器、銀幣、銀首飾等都拿去融化賣向市場(chǎng)，這個(gè)量非常龐大。史無前例的銀價(jià)導(dǎo)致原來購(gòu)買銀首飾的婦女消費(fèi)者們都開始成為市場(chǎng)的供應(yīng)者，美國(guó)民間巨量的白銀現(xiàn)貨涌入市場(chǎng)，白銀期貨市場(chǎng)的購(gòu)買方力量變得比較小了，銀價(jià)的下跌指日可待。在這里我喬春果要說明下，出售者與購(gòu)買者的轉(zhuǎn)換其實(shí)是很正常的市場(chǎng)邏輯，當(dāng)價(jià)格足夠高時(shí)，原來的購(gòu)買者很可能轉(zhuǎn)身成為出售者；當(dāng)價(jià)格足夠低時(shí)，出售者轉(zhuǎn)身為購(gòu)買者亦不足為奇。美國(guó)家庭婦女本身是白銀首飾的購(gòu)買者，但當(dāng)價(jià)格足夠高時(shí)，她們轉(zhuǎn)身就可成為市場(chǎng)出售者。供應(yīng)與需求在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中是硬幣的兩面，相互轉(zhuǎn)換！

亨特兄弟出席國(guó)會(huì)關(guān)于白銀期貨事件聽證會(huì)

網(wǎng)上流傳幾種給予亨特兄弟操縱白銀期貨致命一擊的版本，有人提到墨西哥政府擁有的白銀儲(chǔ)備，還有人提到美國(guó)政府擁有的白銀儲(chǔ)備，這兩個(gè)白銀儲(chǔ)備自始至終沒有流入市場(chǎng)，出生于1920年代的亨特兄弟在商界滾爬摸打多年，不可能不清楚白銀儲(chǔ)備是一國(guó)的寶貴財(cái)富，只有在發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)或者國(guó)際支付困難時(shí)才會(huì)動(dòng)用，更何況在白銀暴跌后，美國(guó)政府親貸亨特兄弟10億美元之巨，顯然美國(guó)政府要全力打壓亨特兄弟的話是不會(huì)放貸10億美元給亨特救命使用的，況且這10億美元都是有很高貸款利息的。另外還有一個(gè)版本是說期貨交易所把亨特兄弟的期貨保證金水平從1000美元提升至6000美元，期貨交易所應(yīng)該是受了美國(guó)證監(jiān)會(huì)的壓力做此決定，但是，在期貨市場(chǎng)的新手都知道浮盈加倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致保證金水平很低，在價(jià)格高企轉(zhuǎn)為跌落時(shí)，保證金水平超低會(huì)引起巨大的穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，顯然，這才是引起追加保證金要求的最主要因素，那個(gè)受政府壓力之說不可信。顯然，在二戰(zhàn)中獨(dú)善其身的美國(guó)家庭和以美元等值黃金白銀的那個(gè)時(shí)期，美國(guó)民間顯然擁有巨量的白銀首飾、白銀容器等準(zhǔn)白銀數(shù)量，美國(guó)家庭婦女最有可能成為壓跨亨特兄弟的最后一根稻草。事實(shí)上在美國(guó)生活的香港人和臺(tái)灣人更對(duì)此大寫特寫也不足為奇，事實(shí)確實(shí)如此！

1980年3月27日被稱為'白銀星期四'，銀價(jià)通過前兩天的下跌后開始暴跌，亨特兄弟持有的白銀期貨市值損失越來越大，這極大的消耗掉了亨特兄弟之前的本錢投入。美國(guó)政府緊急向亨特兄弟貸款10億美元有息貸款，方才挽救亨特兄弟操縱白銀期貨事件引發(fā)的全經(jīng)濟(jì)小型流動(dòng)性危機(jī)。

此后，美國(guó)舉行了國(guó)會(huì)聽證會(huì)，聽取亨特兄弟關(guān)于操縱白銀期貨事件的陳述，一直到1988年亨特兄弟先后破產(chǎn)結(jié)果才出來，但無甚意義了。與此同時(shí)，亨特兄弟通過家族兩個(gè)信托基金運(yùn)作德州石油勘探業(yè)務(wù)，加上從中東石油運(yùn)作和東南亞石油開發(fā)業(yè)務(wù)，直到20世紀(jì)90年代方還清80年代的所有欠賬和政府貸款。

在29年后的2009年，納爾遜在接受達(dá)拉斯一家報(bào)紙的采訪時(shí)，對(duì)'白銀星期四'那天的事件只輕描談寫的說了句--'這是不幸的'。（節(jié)選自喬春果《科學(xué)說交易方法》，有刪改）

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