一、事件

美國(guó)時(shí)間周五晚，特斯拉公司舉行了首批30輛Model 3汽車的“交付儀式”3交付的現(xiàn)場(chǎng)直播。而根據(jù)晚上發(fā)布會(huì)的結(jié)果看，總體上符合市場(chǎng)預(yù)期。

第一，2016年3月是上一次官方公布預(yù)訂量：37萬(wàn)。而最終公布的預(yù)訂量數(shù)據(jù)是超過(guò)50萬(wàn)，略超預(yù)期。

第二，產(chǎn)量方面基本兌現(xiàn)預(yù)期，需求不是問(wèn)題。

第三，外觀、自動(dòng)駕駛、智能化方面沒(méi)有讓市場(chǎng)失望。

二、題材邏輯

1、近階段的漲價(jià)概念板塊，基本都是新能源的上游產(chǎn)業(yè)鏈

大家發(fā)現(xiàn)沒(méi)有，最近市場(chǎng)火熱題材漲價(jià)概念股，大多數(shù)都和新能源汽車有關(guān)，比如無(wú)人駕駛（語(yǔ)音）、新能源（鋰電、石墨烯充電技術(shù)）、西水股份（車險(xiǎn)）、北方稀土（新能源車稀土永磁材料）等等。

2、智能手機(jī)支撐了最近十年科技創(chuàng)新消費(fèi)生產(chǎn)力，下一個(gè)萬(wàn)億產(chǎn)值在新能源汽車

上周五晚，萬(wàn)眾期待的特斯拉Model 3首批30輛車交付。Model 3被認(rèn)為能夠顛覆人們消費(fèi)電動(dòng)車的方式，就像蘋(píng)果iPhone改變智能手機(jī)那樣。

Model 3售價(jià)3.5萬(wàn)美元起。借助Model 3，特斯拉有望從小眾高端品牌形象轉(zhuǎn)變，打開(kāi)大眾消費(fèi)品的大門(mén)，而歷史上前面二次科技重磅產(chǎn)品家用電腦和智能手機(jī)，也是因?yàn)榻K端價(jià)格下降到普通大眾可以接受的程度，引發(fā)了整個(gè)普及化的消費(fèi)浪潮。

根據(jù)馬斯克最新的介紹，Model 3將分兩個(gè)版本，標(biāo)準(zhǔn)版和長(zhǎng)續(xù)航版本。其中標(biāo)準(zhǔn)版的續(xù)航里程為220英里，長(zhǎng)續(xù)航版本通過(guò)增加電池組，續(xù)航里程都能達(dá)到310英里，售價(jià)為4.4萬(wàn)美元。在Model 3發(fā)布后特斯拉還將專注于下一代SUV和皮卡車的研發(fā)生產(chǎn)。

移動(dòng)互聯(lián)的快速發(fā)展，推動(dòng)手機(jī)飛速地更新?lián)Q代。全球70億移動(dòng)用戶不斷升級(jí)更新為智能手機(jī)，每臺(tái)按1000元計(jì)算，這就是一個(gè)超萬(wàn)億的巨大市場(chǎng)，所以這些年無(wú)論是新興制造行業(yè)，還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，還是網(wǎng)購(gòu)、支付、零售，都圍繞這個(gè)巨大產(chǎn)業(yè)鏈大作文章，悶聲發(fā)大財(cái)。

雖然智能手機(jī)還有消費(fèi)余熱和擴(kuò)張空間，自從去年中國(guó)智能手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模超過(guò)美國(guó)成為世界第一后，未來(lái)3年還有爆發(fā)式的增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)相信智能手機(jī)還會(huì)有50%的擴(kuò)張空間，因?yàn)?0億用戶、內(nèi)容提供商、運(yùn)營(yíng)商包括產(chǎn)業(yè)鏈本身都會(huì)是推動(dòng)力量。

但是這個(gè)空間越來(lái)越小了，我們都知道國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)占有率略超50%；國(guó)外廠商中三星占24%，而蘋(píng)果占有率為個(gè)位數(shù)。所以說(shuō)智能手機(jī)時(shí)代的紅利已經(jīng)吃光殆盡，往下就是吃老本了。

未來(lái)十年靠什么？我覺(jué)得應(yīng)該是智能汽車！因?yàn)閺漠a(chǎn)業(yè)鏈規(guī)?？?，只有智能汽車具有智能手機(jī)那種市場(chǎng)容量和消費(fèi)潛力。

3、特斯拉引領(lǐng)的新能源汽車革命，才是真正的消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移導(dǎo)向

全球貧富差距較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)差異化較大，富人早就擁有了足夠的房產(chǎn)，而窮人離房地產(chǎn)也越來(lái)越遠(yuǎn)，而手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)相對(duì)飽和，人手多機(jī)，不斷換機(jī)，早就失去了新鮮感，也失去了消費(fèi)沖動(dòng)和炫富意義（誰(shuí)沒(méi)一個(gè)智能手機(jī)）。

而從大筆消費(fèi)來(lái)說(shuō)，只有傳統(tǒng)汽車還有挖掘空間，未來(lái)升級(jí)為新能源汽車，不僅僅是油價(jià)上升和環(huán)保自覺(jué)性，更多的還是嘗鮮式消費(fèi)和潮流式消費(fèi)，類似于前面十年當(dāng)中，智能手機(jī)完全顛覆了傳統(tǒng)手機(jī)一樣，從而吸金了后者的萬(wàn)億市值市場(chǎng)。

而下一個(gè)消費(fèi)升級(jí)，說(shuō)好聽(tīng)是升級(jí)，說(shuō)不好聽(tīng)就是革命，新科技新產(chǎn)品顛覆老科技老產(chǎn)品，從而刺激新消費(fèi)市場(chǎng)潛能，產(chǎn)生新的消費(fèi)點(diǎn)。

4、下半年隨著傳統(tǒng)能源價(jià)格上升（尤其是油價(jià)），新能源占比將逐漸替代

新能源產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的時(shí)候，一定是傳統(tǒng)能源價(jià)格高漲的前提條件。因?yàn)橄M(fèi)市場(chǎng)都是最現(xiàn)實(shí)的，最經(jīng)濟(jì)最劃算最省錢(qián)的模式，一定受大家歡迎。

所以上周開(kāi)始油價(jià)不斷上漲，必然會(huì)帶動(dòng)新能源的不斷普及，大家都會(huì)把這個(gè)因素綜合考慮到買(mǎi)車?yán)锩?，因?yàn)橘?gòu)車就是一次性的，而用油是N次循環(huán)的，所以長(zhǎng)期高企的成品油，會(huì)導(dǎo)致大量中產(chǎn)階級(jí)轉(zhuǎn)向新能源的陣營(yíng)里面去。

另外，美林時(shí)鐘也說(shuō)明了現(xiàn)階段已經(jīng)進(jìn)入了大宗商品漲價(jià)的時(shí)期，前面是2008年金融危機(jī)的債券投資階段和股票投資階段，現(xiàn)在到了第三階段，就是大宗商品漲價(jià)階段。

而隨著下半年后期不斷上升的能源價(jià)格，將會(huì)刺激新能源技術(shù)的發(fā)展和新能源產(chǎn)品的消費(fèi)。

5、唯一利空的地方，限制特斯拉為首純電動(dòng)車發(fā)展的，不是需求，而是產(chǎn)能

美國(guó)時(shí)間上周五晚MODEL 3交付的現(xiàn)場(chǎng)直播，總體上符合市場(chǎng)預(yù)期。

第一，2016年3月是上一次官方公布預(yù)訂量：37萬(wàn)。當(dāng)前是超過(guò)50萬(wàn)，略超預(yù)期。第二，產(chǎn)量方面基本兌現(xiàn)預(yù)期，需求不是問(wèn)題。第三，外觀、自動(dòng)駕駛、智能化方面沒(méi)有讓市場(chǎng)失望。

2016年3月特斯拉開(kāi)始接受Model 3預(yù)訂起，一個(gè)月內(nèi)交付1000美元訂金的客戶數(shù)量就超過(guò)37.3萬(wàn)。此后，特斯拉拒絕公布訂單總量。

根據(jù)特斯拉在去年提出的產(chǎn)能計(jì)劃，在今年第四季度某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，Model 3每周產(chǎn)量超過(guò)5000輛；在2018年每周產(chǎn)量將超過(guò)10000輛。整體而言，特斯拉計(jì)劃表示將在2018年將特斯拉年產(chǎn)量拉升到50萬(wàn)，到2020年，該公司將會(huì)每年生產(chǎn)大約100萬(wàn)輛汽車。所以馬斯克表示，需求對(duì)Model 3來(lái)說(shuō)不是挑戰(zhàn)，而產(chǎn)能提升才是公司唯一挑戰(zhàn)。

特斯拉位于加州的Fremont工廠，這個(gè)工廠在巔峰時(shí)就創(chuàng)造過(guò)50萬(wàn)輛的產(chǎn)能，再加上Gigafactory這一全球第二大的單體建筑，特斯拉可以擴(kuò)大到100萬(wàn)輛。

馬斯克此前已經(jīng)承諾未來(lái)特斯拉每年的產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到50萬(wàn)輛。所以8月前Model 3將產(chǎn)出100輛，9月將產(chǎn)出1500輛。為了盡快提升產(chǎn)量，初期生產(chǎn)交付的車型，均為基礎(chǔ)配置車型，隨著產(chǎn)量的提升，特斯拉會(huì)按照預(yù)定時(shí)的排序，向用戶發(fā)出選配邀請(qǐng)，并盡快排產(chǎn)，向用戶交付。而爭(zhēng)取明年年底，特斯拉的產(chǎn)量會(huì)比現(xiàn)在翻三倍。

三、受益?zhèn)€股

從2016年年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，在A股市場(chǎng)中，明確系特斯拉供應(yīng)商或與其存在合作關(guān)系的上市公司約有10家，包括均勝電子、世紀(jì)星源、萬(wàn)豐奧威及天汽模等。

均勝電子：分別在汽車安全系統(tǒng)和人機(jī)交互業(yè)務(wù)方面成為特斯拉的供應(yīng)商。

據(jù)公司年報(bào)顯示，均勝及KSS獲得了整車廠商的高度認(rèn)可，新獲得訂單接近50億美元，其中超過(guò)四成來(lái)自亞洲地區(qū)。新客戶開(kāi)拓效果明顯，成為特斯拉的供應(yīng)商，進(jìn)入日系客戶（鈴木、日產(chǎn)雷諾）；在國(guó)內(nèi)，除原有上汽、長(zhǎng)安外，又拓展了廣汽、北汽等自主品牌。

另?yè)?jù)公司透露，人機(jī)交互的產(chǎn)品在一些現(xiàn)有的頂級(jí)客戶的車型上已經(jīng)得到使用，并且新進(jìn)入了特斯拉、吉利-沃爾沃的供應(yīng)體系。

天汽模：粗略披露了其與特斯拉等客戶的訂單進(jìn)展情況。

公司稱，截至目前，公司承接新能源汽車訂單達(dá)3億元以上，該類新能源汽車客戶主要有特斯拉、國(guó)能汽車、蔚來(lái)汽車、合眾汽車、新大洋等。

世紀(jì)星源和國(guó)機(jī)汽車：在年報(bào)中透露了與特斯拉的合作關(guān)系。

世紀(jì)星源稱，截至2016 年末，公司依托歷史投入的在建工程結(jié)構(gòu)為資源，與上海普天新能源公司、特斯拉公司、比亞迪、奔馳公司等合作，開(kāi)拓了新能源車輛充電服務(wù)和新型的電動(dòng)車出行服務(wù)。

國(guó)機(jī)汽車則表示，公司專注于進(jìn)口汽車服務(wù)領(lǐng)域，先后與克萊斯勒、進(jìn)口大眾、捷豹路虎、通用、福特、特斯拉、保時(shí)捷等知名跨國(guó)汽車公司建立了良好的合作關(guān)系，為其適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)需求而持續(xù)導(dǎo)入多元化車型，構(gòu)建起了涵蓋進(jìn)口汽車貿(mào)易全鏈條服務(wù)的核心能力體系。

此外，國(guó)機(jī)汽車還延續(xù)了與特斯拉的物流服務(wù)，以及與特斯拉、寶馬、江淮等電動(dòng)汽車廠商合作租賃與分時(shí)租賃業(yè)務(wù)。

星源材質(zhì)：通過(guò)年報(bào)大膽地向特斯拉伸出了“橄欖枝”。

公司坦言，將繼續(xù)深化和加快與國(guó)外大型知名鋰離子電池廠商的穩(wěn)定業(yè)務(wù)合作關(guān)系和產(chǎn)品認(rèn)證工作，爭(zhēng)取盡早進(jìn)入特斯拉、寶馬電動(dòng)汽車等新能源行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的全球供應(yīng)鏈，提升公司的國(guó)際市場(chǎng)份額。

旭升股份：是最純的特斯拉概念股。

近三年，銷售規(guī)模從1.9 億元快速擴(kuò)張到5.7 億元，產(chǎn)銷率高達(dá)95%以上，海外收入占比從28.81%提升至75.16%，而特斯拉是其主要客戶，所以該股是最純正的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，后期將受益于特斯拉的市場(chǎng)終端放量和中國(guó)化進(jìn)程。

該公司主要致力于新能源汽車和汽車輕量化領(lǐng)域，主導(dǎo)產(chǎn)品是新能源汽車變速系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)、電池系統(tǒng)等核心系統(tǒng)的精密機(jī)械加工零部件。旭升股份自2014年成功開(kāi)拓進(jìn)入該領(lǐng)域，成為特斯拉的供應(yīng)商，銷售收入和盈利均取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益，預(yù)測(cè)未來(lái)幾年將伴隨特斯拉電動(dòng)車普及化，業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。

而藍(lán)思科技、萬(wàn)豐奧威、華工科技等多家公司，只是在其國(guó)際客戶名單中將特斯拉列入其中。

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