8月開(kāi)門，金融板塊暴力拉升，銀行股江陰銀行連續(xù)漲停，證券板塊第一創(chuàng)業(yè)連續(xù)漲停，保險(xiǎn)板塊新華保險(xiǎn)連續(xù)漲停，這樣的表現(xiàn)不可謂不驚艷，而且銀行創(chuàng)出了6124點(diǎn)新高，保險(xiǎn)股則是近期新高。引領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)3300點(diǎn)的板塊無(wú)疑是金融板塊，作為兩市第一大權(quán)重，其意義重大。那么，這究竟是障眼法，派發(fā)的掩護(hù)，還是說(shuō)是真的機(jī)會(huì)呢？

保險(xiǎn)股刷新牛市高點(diǎn)

近期市場(chǎng)焦點(diǎn)源于方大炭素的妖股走勢(shì)，而與它媲美的則是西水股份，憑借保險(xiǎn)題材，其走勢(shì)只能用火爆來(lái)形容了。而今年來(lái)，A股保險(xiǎn)指數(shù)大漲近50%，不僅超越2015年牛市的盛況，還站上十年來(lái)的最高點(diǎn)，成為金融中最強(qiáng)的子板塊。

這里面，實(shí)際上還是有一些因素是基本面解釋不了的。比如說(shuō)上半年，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)同比增長(zhǎng)15%，增速有所下滑，但上市公司的表現(xiàn)要遠(yuǎn)好于行業(yè)平均。中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽的增速均超平均，同比分別增加32.91%、24.1%、18.3%。而新華保險(xiǎn)仍是唯一一家上半年原保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)的上市險(xiǎn)企，同比下降13.8%。但有意思的是，近期漲的好的就是這個(gè)業(yè)績(jī)下滑的個(gè)股。

從基本面的走勢(shì)來(lái)看，受監(jiān)管政策影響，2016年4月以后，萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入明顯下降，壽險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模保費(fèi)的增速下滑明顯。2017年上半年，壽險(xiǎn)業(yè)規(guī)模保費(fèi)呈負(fù)增長(zhǎng)，險(xiǎn)企、尤其是中小險(xiǎn)企日子并不好過(guò)。雖然保險(xiǎn)市場(chǎng)業(yè)務(wù)高度集中在大公司，上市公司的保費(fèi)表現(xiàn)尚可，但下半年即將出臺(tái)的134號(hào)文，對(duì)銷售端的影響有多大，還有待進(jìn)一步觀察。

去年市場(chǎng)上演過(guò)保險(xiǎn)系的舉牌潮，其就是源于萬(wàn)能險(xiǎn)帶來(lái)的大量資金，所以保險(xiǎn)資金尋求舉牌和曖昧舉牌來(lái)實(shí)現(xiàn)局部利潤(rùn)，這樣可以發(fā)行新的萬(wàn)能險(xiǎn)，從而將資金杠桿延續(xù)下去，這無(wú)疑醞釀了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。最終引發(fā)了監(jiān)管，并出臺(tái)一系列措施。2017年10月1日，《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范人身險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》(134號(hào)文)將正式實(shí)施，要求兩全險(xiǎn)和年金險(xiǎn)5年內(nèi)不得返還，且對(duì)每年返還的金額作了限制，還要求萬(wàn)能險(xiǎn)不得以附加險(xiǎn)方式存在，保險(xiǎn)產(chǎn)品不得以理財(cái)名義銷售。目前各大公司熱銷的快速返還型產(chǎn)品都需要根據(jù)新規(guī)自查和整改，10月1日后的新產(chǎn)品在銷售端的接受度如何，都值得關(guān)注。所以，保險(xiǎn)股未來(lái)的壓力會(huì)逐步顯現(xiàn)，包括之前大盤股也是險(xiǎn)資比較喜歡的品種，這給險(xiǎn)資帶來(lái)較大的盈利，而隨著這些品種高位之后，壓力不言而喻。

金融異動(dòng)背后的弦外之音

不僅保險(xiǎn)股如此，本周券商股活躍異常，如第一創(chuàng)業(yè)連續(xù)漲停，中國(guó)銀河、招商證券、國(guó)元證券、中原證券等領(lǐng)漲。而比較值得注意的是第一創(chuàng)業(yè)是之前創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)最弱的個(gè)股之一，因?yàn)榻饨蛩?，持續(xù)跳水，一度面臨跌破上市來(lái)低點(diǎn)，如今這樣的走勢(shì)，超跌反彈的意味濃厚。

股民應(yīng)該注意到了上證50、煤炭、有色等個(gè)股都經(jīng)歷過(guò)一波大幅炒作，漲幅已經(jīng)很大了，指數(shù)才突破3300點(diǎn)，但個(gè)股賺錢效應(yīng)并不好；截至7月31日，剔除年內(nèi)新上市及長(zhǎng)期停牌個(gè)股，兩市3014只股票中，僅有804只個(gè)股今年以來(lái)錄得正收益，占比為26.7%。換句話說(shuō)，資金只是將指數(shù)拉上去了，但部分個(gè)股還在低位，此時(shí)啟動(dòng)大金融股，更多地還是拉指數(shù)掩護(hù)大資金撤退，所以股民一定不要去輕易接盤已經(jīng)大漲股，而是順著國(guó)家隊(duì)、社保、險(xiǎn)資的思路（《國(guó)家隊(duì)、社保、險(xiǎn)資、QFII近期買股思路（附股）》）關(guān)注超跌股，不要將帶血的籌碼交出。