“投貸聯(lián)動”試點政策出臺已余一年，各銀行依然在積極推動“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)的開展，并且已初現(xiàn)規(guī)模。根據(jù)銀監(jiān)會公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2016年底，

上海市轄內(nèi)銀行通過投貸聯(lián)動方式為183家科創(chuàng)企業(yè)提供貸款余額26.13億元，北京市投貸聯(lián)動規(guī)模則達40.06億元。所謂投貸聯(lián)動，主要是對中小科技企業(yè)，在風(fēng)險投資機構(gòu)評估、股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行和PE等投資機構(gòu)達成戰(zhàn)略合作，商業(yè)銀行以“股權(quán)+債權(quán)”的模式對企業(yè)進行投資，形成股權(quán)投資和銀行信貸之間的聯(lián)動融資模式。

投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)興起的原因

1）投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展，為中小科技企業(yè)提供了新的融資渠道，能緩解中小企業(yè)因“輕資產(chǎn)、高風(fēng)險”的特點導(dǎo)致的融資難問題。

2）投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展，有助于提高銀行的風(fēng)險忍耐度，提高銀行參與中小科技企業(yè)融資的熱情。

3）投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展，為商業(yè)銀行涉足股權(quán)投資提供了可能，拓寬了商業(yè)銀行的盈利渠道，順應(yīng)了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需求。

投貸聯(lián)動相關(guān)政策

2016年4月20日，銀監(jiān)會、科技部、人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導(dǎo)意見》，鼓勵和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點。主要內(nèi)容如下：

《指導(dǎo)意見》中將投貸聯(lián)動界定為：銀行業(yè)金融機構(gòu)以“信貸投放”與本集團設(shè)立的具有投資功能的子公司“股權(quán)投資”相結(jié)合的方式，通過相關(guān)制度安排，由投資收益抵補信貸風(fēng)險，實現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)信貸風(fēng)險和收益的匹配，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持的融資模式。

《指導(dǎo)意見》公布了首批投貸聯(lián)動試點。首批試點包括5個試點示范區(qū)與10家試點銀行 。

《指導(dǎo)意見》明確試點銀行組織架構(gòu)：（一）設(shè)立投資功能子公司。試點機構(gòu)在境內(nèi)已設(shè)立具有投資功能子公司的，由其子公司開展股權(quán)投資進行投貸聯(lián)動。試點機構(gòu)未設(shè)立具有投資功能子公司的，經(jīng)申請和依法批準后，允許設(shè)立具有投資功能子公司。（二）設(shè)立科技金融專營機構(gòu)。試點機構(gòu)可按照《中資商業(yè)銀行專營機構(gòu)監(jiān)管指引》（銀監(jiān)發(fā)〔2012〕59號）規(guī)定，設(shè)立服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的科技金融專營機構(gòu)及其分支機構(gòu)（以下簡稱科技金融專營機構(gòu)），專司與科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資相結(jié)合的信貸投放。除發(fā)放貸款外，科技金融專營機構(gòu)可以向科創(chuàng)企業(yè)提供包括結(jié)算、財務(wù)顧問、外匯等在內(nèi)的一站式、系統(tǒng)化金融服務(wù)。試點機構(gòu)也可以新設(shè)或改造部分分（支）行，作為從事科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)的專業(yè)或特色分（支）行，開展科創(chuàng)企業(yè)信貸及相關(guān)金融服務(wù)。

投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式

1）“銀行+子公司”模式

商業(yè)銀行通過參控子公司模式在境外設(shè)立股權(quán)投資機構(gòu)后，向其推薦優(yōu)質(zhì)客戶開展股權(quán)投資，根據(jù)客戶不同發(fā)展階段提供相應(yīng)貸款和其他服務(wù)產(chǎn)品支持。

2）“銀行+VC/PE”模式

銀行與風(fēng)險投資機構(gòu)合作，銀行根據(jù)自己的風(fēng)險偏好，與部分股權(quán)投資機構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，對于股權(quán)投資機構(gòu)已投資進入或即將投資的企業(yè)，給予一定比例的貸款及相關(guān)金融產(chǎn)品的支持，建立與股權(quán)投資機構(gòu)信息共享、風(fēng)險共擔(dān)機制。

投貸聯(lián)動案例

北京銀行聯(lián)合其子公司北銀豐業(yè)為北京賽佰特科技有限公司量身制定投貸聯(lián)動方案。在債權(quán)端，完全采用風(fēng)險隔離方式，為企業(yè)增加一筆純信用500萬元授信支持，無須實物資產(chǎn)抵押；在股權(quán)端，由北銀豐業(yè)與企業(yè)達成認股權(quán)合作，北銀豐業(yè)以人民幣1.8億元對企業(yè)進行估值，并在2年行權(quán)期限內(nèi)，按照行權(quán)條件出資500萬元人民幣，通過直投方式持有企業(yè)增資后的股份。（科技部）

2016年9月29日，天津銀行與天津高新區(qū)舉行投貸聯(lián)動合作簽約儀式，簽署了《投貸聯(lián)動合作協(xié)議》，成為全國首批投貸聯(lián)動試點銀行中第一家與天津高新區(qū)簽署專項合作協(xié)議的銀行。按照協(xié)議內(nèi)容，天津銀行投資子公司獲批后，高新區(qū)將在項目推介、注冊落戶、風(fēng)險補償、投資獎勵等方面給予政策支持；天津銀行投資子公司也將就投資業(yè)務(wù)與梧桐樹資本展開緊密合作，共同開拓科創(chuàng)企業(yè)投資項目。（天津監(jiān)管局）

2016年12月30日，西安銀行與高新區(qū)的投貸聯(lián)動合作協(xié)議簽訂儀式舉行。西安銀行分別與市科技局、高新區(qū)簽署了《投貸聯(lián)動合作框架協(xié)議》；與西安?？貏?chuàng)合電子科技有限公司、西安磐石信息科技有限公司、陜西派誠科技有限公司、西安華諾環(huán)保股份有限公司、陜西萬方節(jié)能科技股份有限公司等5家企業(yè)簽署了投貸聯(lián)動《認股選擇權(quán)協(xié)議》，標(biāo)志著西安銀行的投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)正式啟動。（西安市人民政府網(wǎng)）

參考資料：網(wǎng)絡(luò)、《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導(dǎo)意見》等

本文由清科私募通原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請注明出處。