九、資金管理

1. 令李佛摩心醉神迷的投機(jī)事業(yè)由三大拼圖    組成：時(shí)機(jī)、資金管理及情緒管理

2. 李佛摩告誡自己的孩子：「提高警覺，不要讓別人靠近你的錢」

3. 不要賠錢，不要弄丟了你的本錢，不要賠光你的存貨。沒有現(xiàn)金的投機(jī)客好比一個(gè)沒有存貨的商家。現(xiàn)金就是你的存貨、你的救生索、你最好的朋友。沒有了現(xiàn)金，你就出局了。千萬別弄丟了你的命

4. 把全部的部位都建立在單一價(jià)位上是錯(cuò)誤而且    危險(xiǎn)的。最好是先決定好你總共要交易多少股。譬如你要買1000股，那么你要先在關(guān)鍵點(diǎn)買200股，假如股價(jià)往上走再買200股，股價(jià)仍在關(guān)鍵點(diǎn)價(jià)位區(qū)間內(nèi)。假如股價(jià)再持續(xù)往上走，再加碼200股。假如持續(xù)上升或整理了一下再度往上漲，你就可以放手買進(jìn)最后那400股

5. 非常重要的一件事是，每一筆加碼買單的價(jià)格都得要比它的前一筆高。同樣的規(guī)則適用于放空，只不過每一筆空單成交價(jià)都得低于它的前一筆

6. 它的基本邏輯是，假如總進(jìn)貨部位是1000股，那么分批買進(jìn)的每一筆交易都要為投機(jī)客帶來一份利潤才行。每一筆交易都賺錢是你基本判斷正確無誤活生生的證明，堅(jiān)如盤石的保證。相反的，如果你在賠錢，你立刻知道自己的判斷錯(cuò)了

7. 對(duì)沒有經(jīng)驗(yàn)的投機(jī)客而言，最困難的部份在于每一個(gè)部位的成交價(jià)節(jié)節(jié)升高。為什么呢?因?yàn)槊總€(gè)人都貪小便宜。每一筆交易的成交價(jià)升高是違反人性的。人們總想要買在底部并且賣在頭部。心里在多么掙扎也敵不過事實(shí)，不要滿心期望，不要和行情報(bào)價(jià)爭辯，因?yàn)樗肋h(yuǎn)是對(duì)的。在投機(jī)的領(lǐng)域中，沒有希望、揣測(cè)、恐懼、貪婪、鬧脾氣的空間。股價(jià)的表現(xiàn)就是事實(shí)，但人類的權(quán)勢(shì)則常常隱藏謊言

8. 最后，每個(gè)投機(jī)客對(duì)分批買進(jìn)股票的百分    比自有自己的選擇，有的人是30、30、40%。投機(jī)客可以自行決定最適合自己的百分比

9. 我要說明最有效的作法，有三個(gè)規(guī)則：

①不要一次買進(jìn)全部的價(jià)位

②等待自己的判斷獲得確認(rèn)—每一筆分批買進(jìn)價(jià)都要比上一筆高

③交易前先盤算好要買進(jìn)的總股數(shù)或你要投入的金額

10. 你應(yīng)該針對(duì)你想要買進(jìn)多少股票以及在每一種情況下要投入的投資組合百分比設(shè)下目標(biāo)。除此，你還要設(shè)下停損目標(biāo)

11. 請(qǐng)記好，投機(jī)客在出手交易前一定要牢牢設(shè)好一個(gè)停損點(diǎn)，而且千萬不要讓自己承擔(dān)超過本錢10%的損失

12. 假如你損失了50%，你必須賺100%才能扳回失地

13. 千萬不要去做買進(jìn)攤平的動(dòng)作。股票的表現(xiàn)已不如預(yù)期，這足以證明你的判斷是錯(cuò)的，帶著損失趕快出場(chǎng)吧!千萬不要補(bǔ)繳保證金，也千萬不要攤平損失

14. 我時(shí)常寧可在損失尚未超過10%時(shí)便出清持股。我這么做單純只因?yàn)楣善钡谋憩F(xiàn)從一開始就不對(duì)勁。我的直覺才告訴我，這檔股票有毛病，像個(gè)慢吞吞的笨蛋，真的很不對(duì)勁，這時(shí)我會(huì)一陣風(fēng)似的出清部位

15. 我絕對(duì)相信股價(jià)走勢(shì)會(huì)不斷重復(fù)，它們都是些一遍又一遍重新出現(xiàn)的型態(tài)，其中僅有些微的變異。原因在于股價(jià)是由人類驅(qū)策出來的—而人性則從未有所改變

16. 我注意到人們經(jīng)常變成「無可奈何的投資人」。他們買進(jìn)股票下跌了，但他們拒絕出脫股票并承擔(dān)損失。他們情愿抱著股票，期待最后能出現(xiàn)反彈，股票會(huì)重新往上爬。這也是10%守則重要的地方。不要淪落為「無可奈何的投資人」?？炜煺J(rèn)賠吧!說起來容易，做起來難。

17. 我從不為自己找借口，股價(jià)下跌這個(gè)事實(shí)就足以構(gòu)成出場(chǎng)的理由。就算股票再度上漲，我也不會(huì)責(zé)備自己或感到痛苦

18. 借著快速移動(dòng)避開股票長期擱淺動(dòng)彈不得的窘境，資金也因此活絡(luò)起來。就向雜貨店的老板手上有一項(xiàng)滯銷的產(chǎn)品，就應(yīng)該出清那項(xiàng)商品，然后用那筆錢在購進(jìn)賣得出去的貨-市場(chǎng)熱銷的貨

19. 股市的道理亦同，把錢投資在領(lǐng)導(dǎo)股身上，投資在那些會(huì)動(dòng)的股票。是監(jiān)視股市操作中真正重要的因素

20. 保留一份備用的現(xiàn)金。成功的投機(jī)客必須隨時(shí)都擁有現(xiàn)金庫存，就像優(yōu)秀的將軍身邊留著預(yù)備部隊(duì)為正確時(shí)刻之用。

21. 股市永遠(yuǎn)存在著川流不息的機(jī)會(huì)，就算你錯(cuò)失一回良機(jī)，只要稍候片刻，有點(diǎn)耐心，另一個(gè)機(jī)會(huì)立刻就來

22. 不要強(qiáng)求。所有有利的條件都會(huì)站到你這一邊來的。你沒有必要時(shí)時(shí)刻刻都在市場(chǎng)上進(jìn)出

23. 投資就像玩橋牌，由于人性使然，總是每一把都想玩。這股「每一局都要參與」的欲望是投機(jī)客管理財(cái)富時(shí)的天敵，它終究會(huì)帶給你災(zāi)難。在我早期的投資生涯中，它曾數(shù)度讓我破產(chǎn)并陷入財(cái)務(wù)困境

24. 在市場(chǎng)上競技時(shí)，有時(shí)候你的錢應(yīng)該保持靜止不動(dòng)—拿著現(xiàn)金在場(chǎng)邊上等，等著進(jìn)場(chǎng)去玩。在股市裡，時(shí)間不是金錢。時(shí)間歸時(shí)間，金錢歸金錢

25. 放在一邊的錢，常常稍后就有好機(jī)會(huì)可以移動(dòng)到正確的情境中去賺大筆財(cái)富。耐心、耐心、唯有耐心才是致勝的關(guān)鍵，無關(guān)速度，只要運(yùn)用得宜，時(shí)間才是精明投機(jī)客最好的朋友

26. 聰明的投機(jī)客永遠(yuǎn)要有耐心及一筆備用現(xiàn)金

27. 緊緊抓住勝出的股票，只要它的表現(xiàn)正確，就不要急著獲利了結(jié)。你要知道，你的基本判斷是正確的，否則你根本不會(huì)賺錢。假如它的基本上沒什么負(fù)面表現(xiàn)，就讓它走上一段!它也許會(huì)讓你帶來龐大的利潤呢!只要大盤和個(gè)股的走勢(shì)沒給你帶來煩惱，讓它向前走，對(duì)自己的信念要有堅(jiān)持的勇氣。不要放掉它!

28. 我不會(huì)，而且也從來沒有做過盲目買進(jìn)并抱著一檔股票的事。誰知道未來會(huì)發(fā)生什么事?世事多變化、四季在變化、健康在變化、孩子在變化、愛人在變化，你當(dāng)初買進(jìn)的股票基本面怎可能不變呢?

29. 盲目買進(jìn)與持有的理由只因?yàn)樗且患液馨舻墓?、表現(xiàn)很強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)或是總體經(jīng)濟(jì)很健康，這樣的說法對(duì)我而言無異是股市自殺

30. 買進(jìn)股票最要緊的考量之一是，要盡可能接近反轉(zhuǎn)關(guān)鍵點(diǎn)或行情持續(xù)關(guān)鍵點(diǎn)，這也是我主要的工作

31. 損失要斬?cái)?，獲利則要有往前跑的空間

32. 要將每一筆成功交易的50%獲利留下來，特別是當(dāng)獲利把本錢往上翻了一倍時(shí)。把這筆錢另外收起來，放在銀行裡、放在保管箱裡。

33. 和在賭場(chǎng)贏錢時(shí)一樣，這是個(gè)好辦法，不時(shí)將贏來的錢從賭桌上拿走去換成現(xiàn)金。在股票上大贏時(shí)正是做這件事的最佳時(shí)機(jī)。現(xiàn)金是你槍膛上的一顆秘密子彈，一定要留一份備用現(xiàn)金

34. 對(duì)投資人而言，選股時(shí)的首要之務(wù)是找出前景  最看好的產(chǎn)業(yè)類股，區(qū)分出那些類股氣勢(shì)最強(qiáng)，那些則弱。投機(jī)客不該只因?yàn)檫@樣股票看起來很便宜，便一頭栽進(jìn)蕭條產(chǎn)業(yè)類股中的廉價(jià)股，目標(biāo)要放在健康強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)類股身上

35. 避開廉價(jià)的股票

36. 我從不理會(huì)內(nèi)圍人士、董事及管理階層所采取的動(dòng)作。內(nèi)圍人士通常對(duì)自己的股票判斷力極差。他們知道太多、關(guān)系也太密切，以至于看不出自己的缺點(diǎn)。重要高階主管對(duì)股市很無知，尤其不懂股市的技術(shù)指標(biāo)和集體行動(dòng)特性。他們不承認(rèn)股市和他們所經(jīng)營的事業(yè)是截然不同的兩碼事。他們對(duì)于變化多端的股票仍是一無所知

37.  我注意到，大多數(shù)公司的執(zhí)行長其實(shí)和拉拉隊(duì)沒什么兩樣。他必須向股東再三保證情況一切良好。如果業(yè)績下滑，他就會(huì)向股東說業(yè)績下滑是由某個(gè)暫時(shí)性原因所引發(fā)的一個(gè)小問題而已。假如獲利數(shù)字下跌，他就會(huì)向股東保證公司已采取因應(yīng)措施并且有完善的計(jì)劃重振獲利能力，因此沒什么好擔(dān)心的

38.  依我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)看來，少有投資人在下手交易前計(jì)算過風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬率。試著去做做看是很重要的，一定要有一個(gè)詳細(xì)的計(jì)劃

39.  我的交易頻繁度比眾人所想象的要低很多。在我下半生的生涯裡，我只對(duì)「重大走勢(shì)」有興趣，只關(guān)心股價(jià)的重大波動(dòng)。這么做需要有很大的耐心，等待著所有的因素都對(duì)我有利，包括大盤的方向、產(chǎn)業(yè)類股、姐妹股的走勢(shì)以及最重要的是時(shí)機(jī)正確而且來到一個(gè)重要的關(guān)鍵點(diǎn)

40. 我個(gè)人的守則是：確認(rèn)自己已盡可能擁有最多  的有利因素，千萬不要「急」著進(jìn)場(chǎng)，慢慢來，機(jī)會(huì)多的是。要記住，一旦蒙受慘痛的損失，想要扳回失土是非常困難的。

41. 一定要有耐心，慢慢來，不要把所有的資金做一次的冒險(xiǎn)，保住自己的老本。只有當(dāng)你玩的錢是「賺來的錢」時(shí)才是唯一的例外，因?yàn)檫@時(shí)你的這條本錢是直接從市場(chǎng)或個(gè)股拿過來的

42. 一定要在下手交易前就設(shè)好停損。我自己的基本守則是，絕不承擔(dān)超過10%資本額的損失，我絕對(duì)遵守這個(gè)規(guī)則，不可作弊、不要拖延、不要等待。

43. 判讀交易潛在獲利與投入金額的相對(duì)比率，如果投入金額龐大但潛在報(bào)酬很小，你應(yīng)略過這筆交易

44. 在買進(jìn)前你要先確定，你會(huì)在重要的關(guān)鍵點(diǎn)買進(jìn)，并且利用這個(gè)點(diǎn)位設(shè)定走勢(shì)不利自己時(shí)的出場(chǎng)點(diǎn)，把它寫下來并兌現(xiàn)自己的承諾，必要時(shí)停損出場(chǎng)，就算你有可能在被洗出去后看著股票立刻反彈，這仍是必須遵循的最重要原則。股票沒有按照你的預(yù)期表現(xiàn)，這才是你必須謹(jǐn)記的重點(diǎn)

45. 確定所有的形勢(shì)對(duì)你有利，大盤方向、類股走向、姐妹股走勢(shì)以及確切交易時(shí)機(jī)的來臨

46. 一旦以上的做到了，操盤手必須進(jìn)入機(jī)器人狀態(tài)，而且必須遵守自己訂下的守則

47. 我深信資金要保持流通。當(dāng)一個(gè)商人有部份的資金被凍結(jié)，那么「未被凍結(jié)的資金」必須付出2倍的努力才能補(bǔ)足「死錢」的沒有生產(chǎn)力

48. 在我出手交易時(shí)，我設(shè)了兩個(gè)停損點(diǎn)，一個(gè)是「價(jià)格上的停損」、另一個(gè)是「時(shí)間上的停損」。假如股票走勢(shì)與我相違，我不會(huì)留著部位讓我有超過點(diǎn)數(shù)以上的損失。而且，如果股票走勢(shì)在幾天之內(nèi)都無法如我的預(yù)期，我也不會(huì)再握著那個(gè)部位

49. 這是我交易技巧中的精隨，這是我保持資金運(yùn)轉(zhuǎn)的方法。我常常抱著所有的操作資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)地坐在市場(chǎng)外邊，我一直等待，等著市場(chǎng)選擇自己要走的方向，等著完美交易情境到來，等著它自己走到我面前

50. 操作市場(chǎng)的關(guān)鍵在于手邊永遠(yuǎn)要有現(xiàn)金可以行動(dòng)，就像將軍保留最后一支軍隊(duì)，以便在完美時(shí)刻投入戰(zhàn)場(chǎng)以確保勝利

51. 我投資任何股票至少要有機(jī)會(huì)賺到十點(diǎn)的利潤。我的守則是：「專注在最強(qiáng)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)類股，并且從這些產(chǎn)業(yè)中找出最強(qiáng)勢(shì)的股票」

52. 重點(diǎn)在于找出目前的主流類股并且辨識(shí)出在一邊等著取代眼前主流股的未來領(lǐng)導(dǎo)者。在市場(chǎng)方向產(chǎn)生重要轉(zhuǎn)變的那段時(shí)間，最最要緊的一個(gè)觀察重點(diǎn)在于辨識(shí)會(huì)被淘汰的主流股并且找出會(huì)在未來引領(lǐng)風(fēng)騷的新主流股

53. 依我個(gè)人的觀察，最好的方式是追隨最強(qiáng)勢(shì)類股中最強(qiáng)勢(shì)的股票，不要看那些廉價(jià)或落后的不入流股票

54. 我從一個(gè)偉大的操盤手身上想到以下這個(gè)規(guī)則：擺脫壓力—想辦法讓心如明鏡并且做正確的判斷。我工作時(shí)不和別人講話，也絕不提我在股市裡所采的行動(dòng)

55. 在股市中獲得成功不是靠魔術(shù)，任何人想要投資成功，就得在投資前做好功課，這是我知道的唯一辦法。跳以前要先看，切實(shí)遵守自己的基本原則，其它的東西就不用管了

56. 除非具備經(jīng)濟(jì)基本知識(shí)并且對(duì)每一種情況都有透徹的了解，公司的財(cái)務(wù)狀況、過去的歷史、生產(chǎn)量、公司所屬產(chǎn)業(yè)的狀況以及整體經(jīng)濟(jì)情勢(shì)，否則在股市中是無法獲致成功的

57. 公司的獲利能力會(huì)驅(qū)使股票走勢(shì)，而不是像希望和貪婪這種情緒。在最終的分析結(jié)果中，只有獲利能力，真實(shí)與幻想的都行，才能左右股價(jià)。但你也要了解，真實(shí)的狀況到頭來總是會(huì)為產(chǎn)業(yè)類股或任何特定個(gè)股的下場(chǎng)做出結(jié)論

十、情緒管理

1.  或許在市場(chǎng)上活動(dòng)的靈魂有數(shù)百萬個(gè)，但基本上只有少數(shù)人心理型態(tài)是你必須要研究和了解的，因?yàn)槿诵杂衅涔餐ㄐ?/span>

2.  李佛摩告訴他的孩子：「孩子，我也會(huì)賠錢，只不過我每次賠錢的時(shí)候，都會(huì)試著找出自己賠錢的原因。股市是需要費(fèi)心去研究的，不是隨隨便便就可以，必須深入了解實(shí)質(zhì)的內(nèi)容」

3.  你還必須持之以恒的克服自己的情緒，你必須克服你心中的恐懼，恐懼一輩子都活在人的軀殼之內(nèi)。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)時(shí)，自然的求生本能被喚醒，正常的理智會(huì)被扭曲。

4.  講理的人在恐懼時(shí)會(huì)做出不合理的事，人們開始賠錢的時(shí)候就會(huì)變得害怕，判斷力也會(huì)減弱。這就是人類進(jìn)化到這個(gè)階段所具備的人性。我們不但不能否定人性，還必須了解人性，尤其是在做交易的時(shí)候

5.  失敗的投資人總是懷抱著希望，但在股市裡希望都和恐懼形影不離且輪番上陣。一旦下手做交易，希望就跳進(jìn)生命之中。懷抱希望是人的天性，它會(huì)正面思考而且期待好事情發(fā)生

6.  希望是人類所具備的一項(xiàng)重要的生存技巧。但是希望就像他的股市近親，無知、恐懼與貪婪，全部扭曲你的理智

7.  股市裡只有事實(shí)和理智，而且股市永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，只有操盤手會(huì)出錯(cuò)。就像輪盤旋轉(zhuǎn)的最后結(jié)果由那顆小球決定，而不是貪婪、希望和恐懼。結(jié)果是客觀的，而且它的最后結(jié)果不得上訴，大自然也是如此

8.  我總是沿著最小抵抗線操作—跟隨趨勢(shì)，所以我在多數(shù)時(shí)間裡是和群眾一起行動(dòng)的。當(dāng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)變發(fā)生的時(shí)候，才是最難掌握的部份，我總是努力尋找改變的蛛絲馬跡，但是我也總是做好準(zhǔn)備，隨時(shí)要讓自己脫離眾人的集體思想而往相反的方向走，因?yàn)槲蚁嘈棚L(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，就像人生有起有落

9.  趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變是投機(jī)客交易生涯中最困難的時(shí)刻，這些趨勢(shì)的重大改變宛如人間煉獄。但是我可不要和眾人一起滾下山，除非我做空。

10.  二個(gè)原則來面對(duì)趨勢(shì)改變：

①不要隨時(shí)在市場(chǎng)上都握有部位。我有很多時(shí)間都完全只握有現(xiàn)金，特別是在我不能確定市場(chǎng)走向并且等待下一段走勢(shì)的確認(rèn)信號(hào)出現(xiàn)之時(shí)。在我的后半生裡，每當(dāng)我推論轉(zhuǎn)變即將來臨，但我還沒辦法確定之時(shí)，或在我不能確定這個(gè)轉(zhuǎn)變有多嚴(yán)重時(shí)，我總是將所有的部位都換成現(xiàn)金并耐心等待

②讓大多數(shù)投機(jī)客受傷的是趨勢(shì)的重大轉(zhuǎn)變。他們因投資方向錯(cuò)誤，在市場(chǎng)上站錯(cuò)邊而陷入困境。為了確定自己對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的即將轉(zhuǎn)變是正確的，我使用小部位測(cè)試法。我投下小額訂單，是買是賣依趨勢(shì)轉(zhuǎn)換的方向而定，以測(cè)試判斷的正確性。借著送出這些探測(cè)性訂單以及投入實(shí)實(shí)在在的金錢，我會(huì)得到趨勢(shì)正在轉(zhuǎn)變的信號(hào)。

11. 在股市裡我的行動(dòng)必須盡可能的以最清楚的各項(xiàng)事實(shí)為依據(jù)。在市場(chǎng)中想要出手恰當(dāng)需要安靜與隔離的環(huán)境讓自己可以檢視情勢(shì)，對(duì)當(dāng)天送來的新資料做評(píng)估及審慎的考量。參與市場(chǎng)的人必須永遠(yuǎn)有一個(gè)清楚的策略

12. 我老早以前就下決定了，如果我的交易出錯(cuò)，我不需要?jiǎng)e人來幫我賠錢，給我報(bào)小道消息或來影響我的交易。我從事的行業(yè)沒有死后驗(yàn)尸這回事，你不是賺錢就是賠錢。

13. 我會(huì)一個(gè)人獨(dú)處好幾個(gè)小時(shí)，我會(huì)仔細(xì)閱讀報(bào)紙。我時(shí)常擷取特定的小新聞事件，諸如氣候問題、干旱、昆蟲肆虐、工人罷工等，我會(huì)評(píng)估它們對(duì)谷物、小麥或棉花收成產(chǎn)生什么樣的影響。這么一來，我就有一些概要的輪廓，或許我會(huì)因而出手交易

14. 我解讀財(cái)經(jīng)新聞的方式是，檢視商品的實(shí)際價(jià)格和走勢(shì)，例如煤、銅、鋼鐵、紡織品、糖、谷物、汽車銷售以及就業(yè)數(shù)字。我因?yàn)閷?duì)美國的一般商業(yè)很有心得且能判斷正確。林林總總的事實(shí)最后引我走進(jìn)一條狹窄的交易之路，那絕不是單一事件促成的

15. 我絕不只是讀頭條新聞而已，我看得很仔細(xì)，尋找可以提供我重要線索的小新聞，特別是有關(guān)產(chǎn)業(yè)或個(gè)股由衰轉(zhuǎn)盛或由盛轉(zhuǎn)衰的報(bào)導(dǎo)

16. 頭條新聞是給傻瓜看的，好的投機(jī)客需要看得是報(bào)導(dǎo)背后的東西并且觀察它們實(shí)際的后續(xù)報(bào)導(dǎo)。

17. 小心了，通常那些充滿誤導(dǎo)性的報(bào)導(dǎo)是有些人或經(jīng)紀(jì)商安排定日程偷偷布置出來，他們要不就是利用好消息賣出股票，要不就是希望再他們往前沖并一路倒貨時(shí)吸引人們繼續(xù)投資這支股票

18. 我觀察那些沒有股市知識(shí)卻堅(jiān)持玩股票的人，通常他們的下場(chǎng)是在很短的時(shí)間內(nèi)就賠掉自己的錢

19. 切記在股市中要獲得成功最重要的就是知識(shí)和耐心。很少人在股市中要獲得成功因?yàn)樗麄円粊砭蜎]有耐心，再來通常對(duì)股市一竅不通，最后還想一夜致富

20. 任何認(rèn)為成功仰賴機(jī)運(yùn)的人最好離股市遠(yuǎn)一點(diǎn)。這樣的人打一開始就態(tài)度錯(cuò)誤。一般人最大的麻煩在于當(dāng)他們買進(jìn)證券時(shí)心裡認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)具備賭博的特性

21. 任何人都都要認(rèn)清，想在股票市場(chǎng)顯露身手，和從事法律與醫(yī)學(xué)行業(yè)一樣，必須做足研究和準(zhǔn)備

22. 我從十五歲時(shí)就一心一意研究這么學(xué)科。我的生命都奉獻(xiàn)給了它，專心一致且竭盡所能

23. 在股市交易中傷我最深的就是小道消息這東西，所以我努力避開想要用小道消息型態(tài)提供協(xié)助我在股市操作的人

24. 我認(rèn)為成功操盤手的最重要條件之一是平衡，就是穩(wěn)定、平衡且在處理股市相關(guān)事宜時(shí)作風(fēng)威嚴(yán)，一個(gè)平衡的人會(huì)以鎮(zhèn)定的方式掌握自己的希望和恐懼。另一個(gè)特質(zhì)就是耐心，等待最佳時(shí)機(jī)，等候各種對(duì)操盤手有利因素都盡可能就定位之時(shí)。平衡和耐心是作手邁向成功的最佳伙伴。最后一項(xiàng)條件是沉默，聽從內(nèi)心沉默的建議，把自己的成功與失敗放在心理，從中汲取教訓(xùn)

25. 我把股市當(dāng)作一個(gè)需要全神貫注的大挑戰(zhàn)，絕不能懶散，所以看盤或打電話時(shí)，我都站著

26. 我沒有興趣和任何人分享我的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，不管是好是壞。我早就明白，假如你成功了，大多數(shù)人會(huì)忌妒你并覬覦你的成就；假如你很慘，他們會(huì)大肆宣揚(yáng)你的不幸，如果如此，那是你自找的，因?yàn)槟阈惺绿斆?。因此，讓別人知道你的工作情況沒有任何好處，沉默就成為最佳的選擇。正確的解讀并打敗市場(chǎng)行情讓我對(duì)自己感到很滿意

27. 我認(rèn)為股市會(huì)一直沿著最小抵抗線行進(jìn)，直到它遇到一股一開始無法察覺但慢慢地轉(zhuǎn)變成無法抗拒的阻力，這時(shí)他原先的向上或向下的阻力才會(huì)停止。只有在這些重要關(guān)頭-關(guān)鍵點(diǎn)位-才能真正賺到錢

28. 當(dāng)一切看來凄風(fēng)苦雨，驚慌失措的氣氛總是驅(qū)策我去作多。相反的，當(dāng)一切看來完美時(shí)，我總是想到也許該去放空了，我走在其它人面前，看到別人看不見的東西，這正是我秘密行事且不和可能改變我看法的人交談的重要原因

29. 對(duì)我來說，股民好像一群群龍無首，等著上鉤的魚，當(dāng)他們害怕會(huì)遭遇危險(xiǎn)時(shí)，會(huì)非常迅速的隨意出招。換言之，有成千上萬的靈魂參予股票市場(chǎng)，他們根據(jù)兩種情緒作決定，希望和恐懼，希望通常是貪婪的產(chǎn)物，而恐懼則通常源自無知。

30. 沒有所謂的好股票，對(duì)投機(jī)客而言，只有會(huì)賺錢的股票

31. 置身事外并等候市場(chǎng)走出自己的方向是很困難的，因?yàn)閵吺种杏胁课蛔匀粫?huì)往部位的方向。假如你作多，妳的潛意識(shí)會(huì)偏向多方；假如你作空，你自然希望股市走跌。我們每個(gè)人的內(nèi)心都有希望，懷抱希望是人類的本性。這也是我為什么經(jīng)常賣出所有的部位并且手握現(xiàn)金重新評(píng)估市場(chǎng)的原因

32. 所有股票不會(huì)在同一時(shí)間做頭，但屬于同一類股的股票則會(huì)同時(shí)做頭，這時(shí)新的類股會(huì)取代他們的位置。我所有細(xì)心觀察的是領(lǐng)導(dǎo)股的整體走勢(shì)

33. 多頭的主要火力是金錢，有多少銀蛋可供使用，以及股市男女的真實(shí)態(tài)度和情緒，這些人傾向買進(jìn)及賣出股票。我總是盡所有可能追蹤金錢的流向

34. 我觀察到?jīng)Q定行情的不是數(shù)百萬人的想法或說法，不是，絕對(duì)不是。重要的是他們藉實(shí)際買進(jìn)及賣出行動(dòng)對(duì)行情所產(chǎn)生的影響，這一切會(huì)立即反映在報(bào)價(jià)紀(jì)錄上，問題在如何解讀這些在你眼前的種種跡象

35. 這就是我的事業(yè)、我畢生的志業(yè)以及我最鐘愛的事情。解決難題是令我心醉的工作。金錢絕對(duì)無法解決難題，金錢是解決難題的報(bào)酬。

36. 在我這輩子中出現(xiàn)過幾次的破產(chǎn)則是沒能解決難題的懲罰。

37. 在市場(chǎng)上看似簡單，但實(shí)則是最困難的東西之一。預(yù)測(cè)趨勢(shì)不是件容易的事，它之所以如此困難全是因?yàn)槿诵?，控制和征服人性是最困難的工作。

38. 當(dāng)我破壞自訂的規(guī)則時(shí)就會(huì)賠錢，只要我遵守自己的規(guī)則就能賺到錢

39. 我總是對(duì)報(bào)紙上的訊息保持戒心。不管報(bào)紙上批露的訊息為何，我從不照單全收，我會(huì)試著去尋找它背后的計(jì)劃以及借著這則消息的曝光圖利的種種企圖。我明白市場(chǎng)反應(yīng)著所有股民的態(tài)度。而我則設(shè)法在字裡行間尋求真義并且形成個(gè)人的判斷

40. 人們常用媒體來吹捧自己手上的股票，藉此影響公眾輿論并說服一般大眾和主力圈作出買進(jìn)或賣出的動(dòng)作，手中持股極多的人，主力和擁有內(nèi)線消息的人尤其喜歡這么做。

41. 我使用兩種方式來解讀這類新聞：我試著解讀它們對(duì)股市操盤手針對(duì)某一特定股票的看法和行動(dòng)所可能產(chǎn)生的立即影響。我觀察實(shí)際的股票報(bào)價(jià)表現(xiàn)以便偵測(cè)這些消息對(duì)整體類股之買進(jìn)與賣出所產(chǎn)生的影響。

42. 我對(duì)新聞事件的解讀常常出錯(cuò)，但我明白一點(diǎn)，如果這則消息發(fā)酵的重要性份量足夠，那么它終將在股價(jià)上表現(xiàn)出來

43. 我向老鷹般地盯著爆價(jià)紀(jì)錄，看著它如何對(duì)真實(shí)的消息作反應(yīng)。我不管人們?cè)趺凑f，我不聽那些博學(xué)的股市老師或記者的解讀與預(yù)測(cè)。報(bào)價(jià)記錄所透露的事實(shí)比起股市老師或記者所提供的指標(biāo)要有用的多

44. 訓(xùn)練有素的操盤手會(huì)觀察報(bào)價(jià)紀(jì)錄并且只會(huì)根據(jù)報(bào)價(jià)紀(jì)錄所透露的訊息做反應(yīng)。要學(xué)會(huì)解讀報(bào)價(jià)紀(jì)錄的方法，真理就在這裡，你得聽從它

45. 要讓賠錢股認(rèn)賠殺出，任獲利股的獲利乘風(fēng)破浪

46. 我認(rèn)為嚴(yán)守紀(jì)律去遵循自己的原則是很重要的。沒有明確、清楚及千錘百鍊原則的投機(jī)客是不可能會(huì)成功的。原因在于沒有計(jì)劃的投機(jī)客好比沒有策略的將軍，根本缺乏可行的作戰(zhàn)計(jì)劃，沒有一個(gè)清晰計(jì)劃的投機(jī)客只能在股市的刀光劍影中一邊閃一邊出招，直到終于倒下為止

47. 每一個(gè)投機(jī)客都必須分析自己的情緒，找出自己可以忍受的壓力程度。在交易前應(yīng)先弄明白自己的情緒極限。假如手中的股票部位讓你睡不著覺，這代表你已超出自己的忍受程度，這時(shí)你應(yīng)該將手中部位減碼到讓自己睡得著的程度

48. 我相信任何人只要夠聰明、夠謹(jǐn)慎且愿意付出  必需的時(shí)間，那么它一定可以在股市獲得成功。只要他們認(rèn)清股市和其它事業(yè)的經(jīng)營沒兩樣，那么它們就有機(jī)會(huì)獲得榮華富貴

49. 我相信所有股市大波段走勢(shì)的背后都有無法抵抗的力量在運(yùn)作，成功的投機(jī)客要知道的就只有這一件事了。一定要明白真正的股票走勢(shì)，并且按此了解采取行動(dòng)

50. 想要將世界大事或頭條新聞或所有經(jīng)濟(jì)相關(guān)事件和股票走勢(shì)連接起來是做不到的。主要的原因是股市總是走在世界大事之前，股市不是根據(jù)眼前的情況在運(yùn)作，它的運(yùn)作基礎(chǔ)在未來

51. 股市的表現(xiàn)通常與顯而易見的常識(shí)和世界大事反其道而行，如果說它是有靈魂的東西，那么它在大多數(shù)的情況下是專門愚弄大多數(shù)人的。行情之所以會(huì)那樣表現(xiàn)的真正原因到最后總是會(huì)一一浮現(xiàn)的

52. 所以，想要根據(jù)眼前的經(jīng)濟(jì)消息或時(shí)事來預(yù)測(cè)股市走勢(shì)，諸如采購經(jīng)理人報(bào)告、收支差額、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)及失業(yè)人口數(shù)字、甚至戰(zhàn)爭謠言，都是愚蠢的行為，因?yàn)槭袌?chǎng)早已把這些因素都列入考慮了

53. 企圖尋找市場(chǎng)走勢(shì)的背后原因通常只會(huì)徒增情緒困擾。顯而易見的事實(shí)是，股市總是走在經(jīng)濟(jì)新聞的前面，它不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)新聞起舞，股市活在未來，而且根據(jù)未來運(yùn)作

54. 如一家公司公布了很棒的獲利數(shù)字，但股價(jià)卻下跌了，為什么呢?因?yàn)槭袌?chǎng)早已將那些獲利數(shù)字列入考慮了

55. 太看重經(jīng)濟(jì)新聞的一大問題是，它可能會(huì)在你的潛意識(shí)中植入「暗示」，而這些暗示可能會(huì)形成潛意識(shí)并且危害你的股市情緒，讓你無法面對(duì)真實(shí)的世界。這些暗示常常都非常符合邏輯，但這部代表它們是對(duì)的，也不代表它們會(huì)影響市場(chǎng)行情

56. 股市是全世界最大的金礦，這個(gè)金礦天天開門，邀請(qǐng)所有的人進(jìn)來一探究竟。這座金礦每天好端端在那裡，當(dāng)一天的結(jié)束鈴聲響起，有人會(huì)從乞丐變王子，又或者一文不明地宣告破產(chǎn)。而他永遠(yuǎn)都在那裡，癡癡地等著

57. 我認(rèn)為未加控管的基本情緒是投機(jī)客實(shí)實(shí)在在的致命天敵，希望、恐懼和貪婪永遠(yuǎn)都在，我們就站在自己心理狀態(tài)的邊緣，在邊在線等候，等著要跳進(jìn)去活動(dòng)，在游戲中奮力一博

58. 我從不使用「看多」或「看空」這類字眼。因?yàn)槲艺J(rèn)為這些字匯再投機(jī)客心中形成一種關(guān)于特定市場(chǎng)走勢(shì)的情緒性心態(tài)?？疹^和多頭這種字眼會(huì)使操盤者擁有一種固定的心態(tài)，很可能讓投資客在很長的時(shí)間內(nèi)盲目地追隨那個(gè)趨勢(shì)或方向，即便事實(shí)已有所改變

59. 我發(fā)現(xiàn)定義明顯的趨勢(shì)不會(huì)延續(xù)太久。假如有人問我要小道消息，我會(huì)說市場(chǎng)目前的趨勢(shì)是「向上趨勢(shì)」或「向下趨勢(shì)」或「橫向趨勢(shì)」--要不然我也會(huì)對(duì)他說目前的「最小抵抗線」是向上或向下。這讓我有可以根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)改變心意的彈性。我試著絕不去「預(yù)測(cè)」或「預(yù)期」市場(chǎng)的表現(xiàn)，我只對(duì)我所看到的市場(chǎng)表現(xiàn)作出反應(yīng)

60. 我確信市場(chǎng)總是會(huì)針對(duì)下一步要走么走透露線索，這些線索就隱藏在市場(chǎng)的表現(xiàn)之中，就在市場(chǎng)的所作所為之中—就在此時(shí)此地—而不存在于預(yù)測(cè)的情節(jié)裡

61. 就某種情緒而言，你必須向偵探一樣，根據(jù)你所看見的事實(shí)去解決難題。但是，誠如優(yōu)良的偵探般，你一定得尋找事實(shí)的根據(jù)，盡可能予以確認(rèn)，找出有確證的事實(shí)，而這需要不帶情緒的分析才能達(dá)成

62. 而我是少數(shù)從不介意市場(chǎng)會(huì)往那個(gè)方向走的投機(jī)客。我就只是沿著最小抵抗線前進(jìn)。對(duì)我而言，這只不過是「一場(chǎng)市場(chǎng)表演」，股市的方向并不重要

63. 當(dāng)市場(chǎng)迅速而突然往下栽時(shí)，他們?nèi)苤朴诳謶?，而?dāng)市場(chǎng)往上升高時(shí)，他們則全陶醉在希望之中。假如人們期待會(huì)上漲，賣出股票的速度就會(huì)減緩。假如他們害怕市場(chǎng)即將下跌，通常會(huì)急忙倒出持股。這是下跌速度通常比較快、角度也比較陡的原因。因此，假如你要做空手腳一定要快，市場(chǎng)型態(tài)和情況隨時(shí)會(huì)變動(dòng)得比較激烈

64. 不管作多或作空，交易方向其實(shí)并無好壞之分，唯一要在意的是交易是否「會(huì)賺錢」。我發(fā)現(xiàn)作空違背人性，人性基本上是樂觀而積極的，我相信作空的股市操盤手少于4%。而作空確實(shí)極端危險(xiǎn)，因?yàn)闈撛诘膿p失是個(gè)無底洞，作空需要堅(jiān)強(qiáng)的情緒控制

65. 我完全了解，成千上萬的人在股海中投機(jī)，但卻只有少數(shù)人把全部的時(shí)間研究投機(jī)的藝術(shù)。他是一項(xiàng)全職的工作，也是一種專業(yè)—許多人從事，但只有少數(shù)人會(huì)突圍成功

66. 投機(jī)客最艱難的情緒戰(zhàn)役在于小道消息的應(yīng)對(duì)。提防所有的「內(nèi)線交易」和「小道消息」，提防內(nèi)線消息，所有的內(nèi)線消息。不要浪費(fèi)時(shí)間去聽那些半真半假且有所隱瞞的事情，我可以盯著股價(jià)表現(xiàn)，為何要去聽不正確的消息傳播，股市的表現(xiàn)就蘊(yùn)含著清晰的來龍去脈，真實(shí)的情況都在報(bào)價(jià)紀(jì)錄中都可以看得見

67. 我向來建議有志于股市的人隨身攜帶一本小筆記簿，可以紀(jì)錄有趣的市場(chǎng)信息，或者可以就此開發(fā)出自己的股市交易策略

68. 致勝之道無它—唯有辛勤的工作、不斷地辛勤工作而已。假如我們周遭有任何容易的錢可以賺，沒有人會(huì)把它送給我—這一點(diǎn)我很明白。

我的滿足來自于打敗市場(chǎng)、解決難題。金錢就是報(bào)酬，但它不是我喜愛這個(gè)市場(chǎng)的主要原因。股市是最棒的，裡面有最復(fù)雜的難題，而且會(huì)帶來最豐厚的獎(jiǎng)賞

69. 我要你牢記：你可以贏得一場(chǎng)賽馬，但你不會(huì)每場(chǎng)都獲勝。你可以戰(zhàn)勝一檔股票，但你不可能永遠(yuǎn)打敗華爾街—沒有人可以做到

70. 驅(qū)使我前進(jìn)的從來就不是金錢。游戲的本身、難題的解決和游戲中獲勝的想法困惑著人類歷史上所有的偉大靈魂。對(duì)我而言，我的熱情、挑戰(zhàn)和興奮全都投注在打敗這一場(chǎng)游戲—充滿活生生勁爆謎樣難題的游戲

71. 制定自己的策略、紀(jì)律和經(jīng)營市場(chǎng)的手段。我以先行者的身分提供我的建議?；蛘呶铱梢猿蔀槟愕膶?dǎo)游并且拯救你免于落入我曾深陷過的圈套。但是最后的決定仍就掌握在你自己的手中

72. 謹(jǐn)記，沒有紀(jì)律、沒有清晰的策略和簡扼的計(jì)畫，投機(jī)客會(huì)落入市場(chǎng)中的種種情緒圈套，從這檔股票跳到另一檔股票。貪婪、恐懼、沒有耐心、無知、希望全都先恐后地想要主宰投機(jī)客的心。于是在經(jīng)過幾次失敗與浩劫后，投機(jī)客很可能就此氣餒、沮喪、失望，并且放棄了市場(chǎng)所提供的致富機(jī)會(huì)

十一、李佛摩市場(chǎng)法則整理

1.  我很早就發(fā)現(xiàn)，股市從來都不是能讓你一眼看穿的。它天生極盡愚弄大多數(shù)人的能事。我的市場(chǎng)法則的中心思想違背大多數(shù)人的心意而且違反人性

2.  迅速認(rèn)賠出場(chǎng)

3.  在建立完整部位前要先確認(rèn)自己的判斷正確

4.  如果沒有出脫部位的良好理由，任你的獲利乘風(fēng)破浪

5.  行情表現(xiàn)在領(lǐng)導(dǎo)股身上，而領(lǐng)導(dǎo)股會(huì)隨著新行情的出現(xiàn)而轉(zhuǎn)變

6.  你追蹤的股票數(shù)目要有所限制，如此焦點(diǎn)才能集中

7.  歷史新高價(jià)很可能是有效突破的信號(hào)

8.  在經(jīng)歷一段大跌后，便宜的股票看起來物美價(jià)廉。但它們其實(shí)經(jīng)常會(huì)繼續(xù)往下跌，鮮少回到原價(jià)位的可能。不要再理它們了

9.  利用關(guān)鍵點(diǎn)來確認(rèn)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變以及趨勢(shì)的持續(xù)

10. 不要和行情報(bào)價(jià)實(shí)錄爭辯

11. 股票市場(chǎng)市值得研究的周期體現(xiàn)。一旦方向改變，它會(huì)持續(xù)走新的趨勢(shì)直到動(dòng)能衰退—運(yùn)動(dòng)中的物體會(huì)持續(xù)運(yùn)動(dòng)—謹(jǐn)記不要螳臂擋車，不要與趨勢(shì)以及股價(jià)的實(shí)際表現(xiàn)爭辯

12. 在自由體系中—價(jià)格會(huì)不斷地上下跳動(dòng)!它們不會(huì)永遠(yuǎn)往上走，也不會(huì)永遠(yuǎn)往下走。對(duì)警覺的投資客而言，這是一件好事，因?yàn)槭袌?chǎng)多空兩方都是可以操作的

十二、李佛摩的時(shí)機(jī)法則

1.  大錢是「坐著等」賺來的—不是藉由思考賺來的。在交易前，要先等到所有因素都對(duì)自己有利—遵循由上往下交易法則。一旦部位建立完畢，接下來最困難的工作是耐心等待行情的表現(xiàn)。快速獲利了結(jié)以及害怕股價(jià)拉回修正痛失獲利而結(jié)束交易的誘惑是很強(qiáng)烈的，這樣的錯(cuò)誤讓投資客損失不貲。確定自己有很好又很明顯的理由介入交易，并且也要確定自己有良好而明顯的理由時(shí)才出脫部位。大幅震蕩才能為你賺進(jìn)大把鈔票

2.  只有在市場(chǎng)上所有因素都對(duì)自己有利時(shí)才進(jìn)場(chǎng)  交易，沒有人可以全程參與市場(chǎng)并獲得勝利的，有時(shí)候你應(yīng)該完全退出市場(chǎng)

3.  當(dāng)一個(gè)人犯錯(cuò)時(shí)，他唯一能做的一件事就是讓自己去做對(duì)的事，也就是停止繼續(xù)錯(cuò)下去。迅速認(rèn)賠、不要猶豫。當(dāng)股票跌落心理停損點(diǎn)時(shí)，不要浪費(fèi)時(shí)間，立即出脫手中的部位

4.  股票的行為如人類，它們會(huì)表現(xiàn)出不同的個(gè)性，就像研究人一樣研究股票，就可以對(duì)特定情境的反應(yīng)就會(huì)變得可以預(yù)測(cè)并且十分有用

5.  股價(jià)不可能因?yàn)閮r(jià)位太高就不能買進(jìn)，也不可能因?yàn)樘途筒荒芊趴?/span>

6.  沒有把握住流動(dòng)性不佳股票的出脫機(jī)會(huì)，后果會(huì)令你損失不貲

7.  沒有善用股市的好運(yùn)勢(shì)大賺一筆，是一種錯(cuò)誤

8.  在股市陷入橫向狹幅盤整時(shí)，股價(jià)表現(xiàn)大都會(huì)停滯不前，這時(shí)試圖預(yù)測(cè)或期待市場(chǎng)的方向和發(fā)動(dòng)時(shí)機(jī)是非常危險(xiǎn)的。千萬不要預(yù)設(shè)立場(chǎng)!等候市場(chǎng)的確認(rèn)!千萬不要和行情報(bào)價(jià)的實(shí)際表現(xiàn)爭辯遵循最小抵抗線操作，信奉證據(jù)

9.  不要花時(shí)間試圖發(fā)掘特定股票背后推動(dòng)原因，還不如去檢視報(bào)價(jià)紀(jì)錄。答案永遠(yuǎn)存在于報(bào)價(jià)紀(jì)錄中，不要試圖探究它之所以如此的原因。在所有股市重大走勢(shì)背后都有一股無法抗拒的力量，它極有可能要稍后才會(huì)顯現(xiàn)。

10. 股市會(huì)向上走、向下走、還會(huì)橫向走。你在上漲或下跌時(shí)都能賺到錢—你可以做多，也可以做空。你應(yīng)該對(duì)站在市場(chǎng)的那一邊都不感到介意。你必須不帶任何個(gè)人情緒。當(dāng)市場(chǎng)橫向盤整令你感到困惑時(shí)，放個(gè)假

11. 有一個(gè)危險(xiǎn)訊號(hào)叫做「一日反轉(zhuǎn)」，這時(shí)當(dāng)天的高價(jià)會(huì)高于前一日的高價(jià)，但是該日的收盤價(jià)卻又低于前一日的收盤價(jià)或最低價(jià)，并且當(dāng)日成交量還比前一天的要大得多，這時(shí)你要小心了

12. 假如你交易的股票往你原先預(yù)期相反的方向走，你必須迅速出脫持股，這代表你的判斷是錯(cuò)的，盡量認(rèn)賠殺出

13. 介入交易前要耐心等待，直到有盡可能多的因  素有利于你—只有耐心能為你賺錢

14. 仔細(xì)研究股價(jià)嚴(yán)重下跌且跌勢(shì)陡峭的個(gè)股表現(xiàn)，假如該股沒有快速反彈，那么它多半會(huì)再跌一段。這支股票必有其弱點(diǎn)，稍假時(shí)日原因就會(huì)浮現(xiàn)

15. 市場(chǎng)是在未來的基準(zhǔn)上運(yùn)作的。它通常已  經(jīng)將當(dāng)前的事件列入考量

16. 關(guān)鍵點(diǎn)是一段基本走勢(shì)的起始點(diǎn)，它代表趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，是買進(jìn)或賣出的指標(biāo)。一旦你掌握住這個(gè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，它會(huì)給你帶來最大的報(bào)酬

17. 留意了，重大關(guān)鍵點(diǎn)的出現(xiàn)通常伴隨著成  交量大增

18. 關(guān)鍵點(diǎn)是一項(xiàng)重要的交易時(shí)機(jī)設(shè)計(jì)，一個(gè)透露何時(shí)該進(jìn)出股市的扳機(jī)裝置

19. 在多頭市場(chǎng)的末端，留意觀察資本額的狂  飆，好股票的本益比高達(dá)30、40、50甚至60倍。而這些股票的正常本益比約在8-12倍之間而已

20. 留意那些沒有實(shí)際理由就狂飆的投機(jī)股，  除非它們「正在流行且受市場(chǎng)青睞」

21. 「創(chuàng)新高價(jià)」是很重要的時(shí)機(jī)。創(chuàng)下歷史新高價(jià)意味著已經(jīng)完全消化套在上面的股價(jià)籌碼供應(yīng)，這時(shí)最小抵抗線可能即將強(qiáng)勁往上沖。大多數(shù)人看到股價(jià)創(chuàng)新高會(huì)立刻出售持股，然后轉(zhuǎn)身去買較便宜的股票

22. 類股走勢(shì)是交易時(shí)機(jī)的判斷關(guān)鍵—股票不會(huì)單  獨(dú)行動(dòng)。

23. 操作主流類股中的領(lǐng)導(dǎo)股。買入同一產(chǎn)業(yè)類股  中的佼佼者

24. 留心觀察市場(chǎng)中的主流股走勢(shì)，留意那些在多頭市場(chǎng)中領(lǐng)軍上揚(yáng)的股票。一旦這些股票走勢(shì)蹣跚并且無法再創(chuàng)新高，這通常是股市即將反轉(zhuǎn)的信號(hào)。只要領(lǐng)導(dǎo)股能往前走，整個(gè)市場(chǎng)就能同樣往前走

25. 對(duì)于股票的研究范圍限定在最醒目的話題上，也就是領(lǐng)導(dǎo)股。如果你不能在領(lǐng)導(dǎo)股上賺到錢，那么你就無法在股市裡賺到錢了。這就是動(dòng)靜在那裡錢就在那裡的道理。

26. 在你買進(jìn)股票前，你應(yīng)該先設(shè)定好一個(gè)清楚的目標(biāo)，當(dāng)股價(jià)表現(xiàn)事與愿違時(shí)要在那一點(diǎn)位上出脫部位，也就是設(shè)定一個(gè)牢靠的停損。最重要的是，你必須遵守自己定下的規(guī)則

27. 成功的投機(jī)客只有在成功可能性達(dá)到最高點(diǎn)時(shí)才會(huì)下手押注。先買一個(gè)部位，先做個(gè)測(cè)試，看看自己的判斷是否正確，然后才可以大部位介入。不要一次建立起全部的部位—放出風(fēng)向球測(cè)試自己的判斷力和時(shí)機(jī)是否成熟，并藉此找出最小抵抗線的走向。測(cè)試操作法是財(cái)富管理的一項(xiàng)重要因素

28. 操盤者對(duì)無從預(yù)測(cè)的「意外事件」必須做出迅速的反應(yīng)。假如這是一筆意外之財(cái)，那么就要好好把握；如果是壞消息，你必須打帶跑，不要回頭也不要遲疑—出脫手中的部位

29. 股市在長期走多后出現(xiàn)成交量大增的股價(jià)劇烈震蕩時(shí)，你要小心了。這就是一條線索、一個(gè)紅色的警戒、股市行情接近盡頭了。這可能是股票由大戶手中流向散戶、由法人流向大眾、從吃貨轉(zhuǎn)為倒貨的征兆一般將此大量解釋成市場(chǎng)活絡(luò)、健康，以為市場(chǎng)正在進(jìn)行正常的修正，無關(guān)頭部或底部

十三、資金管理法則

1.  建立停損點(diǎn)。千萬不要承擔(dān)任何一筆超出本金10%的損失。假如你損失超過50%，那么你必須獲利100%才能扳回平手

2.  絕不追繳保證金，也絕不向下攤平

3.  定期將紙上富貴變成現(xiàn)金。把一定百分比的獲利放在一個(gè)安全的地方，比如銀行、債券或定存。不論過去、現(xiàn)在還是未來，現(xiàn)金永遠(yuǎn)是王。永遠(yuǎn)要留給自己一筆備用現(xiàn)金?，F(xiàn)金是你手槍裡的彈藥，我個(gè)人最大的錯(cuò)誤就是沒能更加遵守這項(xiàng)規(guī)則

4.  時(shí)間不是金錢，因?yàn)樵谀承r(shí)候你的錢也許應(yīng)該保持靜止不動(dòng)—時(shí)間就是時(shí)間，金錢就是金錢。有很多時(shí)候，靜止不動(dòng)的錢稍后就可以投入正確的情勢(shì)并賺到一筆財(cái)富—耐心、耐心、耐心是成功之鑰，千萬不要著急

5.  不要著急。成功的投資者不會(huì)隨時(shí)在市場(chǎng)上投資。許多時(shí)候，你應(yīng)該完全手握現(xiàn)金。如果不能確定市場(chǎng)的方向，那么你應(yīng)該退出并等候下一段走勢(shì)的確認(rèn)信號(hào)出現(xiàn)

6.  使用測(cè)試單來建立完整的部位。在第一筆最初的測(cè)試單沒有獲利前，不要采取第二步行動(dòng)。等到先前的測(cè)試單都賺到前才可以放手建立完整的部位

7.  切實(shí)做到：第一筆交易買入計(jì)劃部位的20%、第二筆20%、第三比20%，等候市場(chǎng)確認(rèn)你的判斷無誤，然后才可以將最后的40%買入

8.  無論那一筆買入，只要市場(chǎng)表現(xiàn)與你的判斷相違，你就必須停下來等待或出脫持股，絕對(duì)不要承擔(dān)超過投入本金10%的損失

9.  賣掉表現(xiàn)不好的股票；讓勝出者乘勢(shì)前進(jìn)，只要所有因素都正面反應(yīng)就不必?fù)?dān)心

10. 資金管理五大關(guān)鍵法則摘要

①保護(hù)好你的本金—采用測(cè)試系統(tǒng)做買進(jìn)

②遵循空殼證券商10%法則

③留現(xiàn)金以備不時(shí)之需

④緊抓勝出的股票—讓獲利稱勝往前沖；勇于認(rèn)賠出場(chǎng)

⑤大賺一筆后，將50%的獲利抽出市場(chǎng)

十四、李佛摩的情緒管理

1.  情緒管理是在市場(chǎng)上進(jìn)出最重要的因素

2.  不要預(yù)設(shè)立場(chǎng)!在采取行動(dòng)前，等待市場(chǎng)給你的提示、信號(hào)、暗示。惟在你獲得確認(rèn)后，你方能采取行動(dòng)。預(yù)設(shè)立場(chǎng)是致命傷。它是貪婪和希望的親兄弟。不要根據(jù)自己的期望做決定。市場(chǎng)永遠(yuǎn)會(huì)給你時(shí)間。假如你等候線索，你會(huì)有足夠的時(shí)間去采取行動(dòng)的

3.  所有的股票都像人一樣，都有不同的個(gè)性。只要你研究它，對(duì)它們?cè)谔囟ㄇ榫车姆磻?yīng)就變得可以預(yù)測(cè)

4.  不要花太多時(shí)間探究特定股票價(jià)格走勢(shì)的背后原因。倒不如多花點(diǎn)時(shí)間檢視事實(shí)本身的情況。答案存在行情紀(jì)錄所顯示出來的實(shí)際數(shù)字中，不要去探究原因。最重要的是，千問不要和行情實(shí)際表現(xiàn)爭辯

5.  股市作手可能會(huì)聽從其它操盤手的建議而沒有按照自己的信念操作，他被說服并且相信自己的判斷是錯(cuò)的。這樣的遲疑可能會(huì)令你喪失自信，很可能你會(huì)蒙受損失

6.  所有的小道消息都很危險(xiǎn)—不要聽信小道消息

7.  拿到你個(gè)人交易辭典中希望這個(gè)字。期待某一檔股票做事情是不折不扣的賭博行為。假如你沒有堅(jiān)強(qiáng)的理由保留手中股票部位，你應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)其它比較合理的交易。期許某一檔股票上漲或下跌曾經(jīng)導(dǎo)致許多投機(jī)客倒地不起，希望和貪婪總是攜手并進(jìn)

8.  永遠(yuǎn)都要留意自己的情緒—贏的時(shí)候不要太過自信，輸?shù)臅r(shí)候也不要太過沮喪。

9.  市場(chǎng)從來都沒有變—唯一會(huì)改變的是參與市場(chǎng)的玩家們，新手對(duì)上一次重大循環(huán)沒有任何金融記憶，也許它們沒有經(jīng)歷過大崩盤，市場(chǎng)對(duì)投機(jī)客來說是新的，但對(duì)市場(chǎng)而言，絕非如此

10. 投機(jī)一定要講究方法，要有一套攻擊計(jì)劃。而且你一定要依計(jì)行事。不要老是更動(dòng)自己的計(jì)畫。找出一套在情緒及智識(shí)上都對(duì)自己奏效的方法并且切實(shí)遵守—遵守為自己量身訂做的法則

11. 投機(jī)客和「投資人」不同，他的目的不是讓自己的錢在很長的時(shí)間內(nèi)獲得穩(wěn)定的報(bào)酬。不管投機(jī)客決定要投機(jī)任何東西，他必須從價(jià)格起落中獲得利潤

12. 憑借一己之力操作。有自己來決定錢該如何處理。對(duì)自己的股市交易活動(dòng)保密不談。不要讓別人知道自己的輸贏

13. 成功的投資人不會(huì)隨時(shí)在市場(chǎng)上投資，許多時(shí)候你應(yīng)該握現(xiàn)金。假如你不能確定市場(chǎng)往那個(gè)方向，耐心等候

14. 市場(chǎng)表現(xiàn)和你相違時(shí)，千萬不要讓自己的情緒失控。成功的時(shí)候也不要得意忘形，以為在股市裡賺錢很容易。不要和行情的實(shí)際表現(xiàn)爭辯—它們反映的是事實(shí)，學(xué)著和它們和諧相處

15. 出色的操盤手必備四項(xiàng)「心智特色」：

①觀察力—不帶偏見觀察事實(shí)的能力

②記憶力—正確并客觀記憶關(guān)鍵事件的能力

③數(shù)學(xué)能力—輕松駕馭數(shù)字、對(duì)數(shù)字拿手

④經(jīng)驗(yàn)—累積自己的經(jīng)歷并從中學(xué)習(xí)

16. 投機(jī)客要成功，首先要了解并駕御情緒

①貪婪—一種過度的取得或擁有的欲望，一種超過一個(gè)人必須或應(yīng)得的欲望

②恐懼—每一次的心跳它都呼之欲出，它的出現(xiàn)扭曲了我們的理智。有理性的人在害怕時(shí)也會(huì)有不理性的行為。每一次我們感到害怕時(shí)，我們就會(huì)開始賠錢。我們的判斷力因恐懼受損

③希望—希望會(huì)蒙蔽事實(shí)，而股市講究的為事實(shí)而已。結(jié)果是客觀的而且沒有轉(zhuǎn)圜的，就算你求它也沒有用

④無知--股市需要你研究和學(xué)習(xí)，不可隨性為之。要用極高深學(xué)問的態(tài)度來看待它。與無知相反的是知識(shí)，知識(shí)就是力量

17. 股市從來就無法一眼看穿。它原本就被設(shè)計(jì)來在大多數(shù)時(shí)間內(nèi)愚弄大多數(shù)的人。李佛摩的規(guī)則通常跟植于反向思考

18. 你不可以隨時(shí)隨地都在市場(chǎng)上進(jìn)出。你有許多時(shí)候都應(yīng)當(dāng)完全退出市場(chǎng)，為了你的情緒、也為了你的財(cái)富

19. 假如行情實(shí)際表現(xiàn)與你的買進(jìn)或賣出決定相違背，你應(yīng)當(dāng)?shù)却钡剿鼈兿喾稀Ｇf不要將手中的部位以違背實(shí)情的方式合理化

20. 不要提供或接受股票小道消息。你只需僅記一點(diǎn)：多頭市場(chǎng)的股票會(huì)上漲，空頭的股票會(huì)下跌。所有的人需要知道的只有這一點(diǎn)，能說的也只有這個(gè)了

21. 股市投機(jī)客有時(shí)會(huì)犯錯(cuò)，當(dāng)他犯錯(cuò)時(shí)自己一定很明白。如果他無論如何都要繼續(xù)下去，破壞規(guī)則的結(jié)果只會(huì)落得無法原諒自己—所以千萬不要違反自己的規(guī)則

22. 不要抱著下跌的股票成為一個(gè)「無可奈何」的投資人

23. 千萬不要在回檔時(shí)買進(jìn)股票，也千萬不要在反  彈時(shí)放空股票

24. 不要使用多頭或空頭這樣的字眼。這些字眼會(huì)在你心中形成股市會(huì)長時(shí)間穩(wěn)定往特定方向走的想法。當(dāng)你被問及時(shí)，你應(yīng)該用「向上趨勢(shì)」與「向下趨勢(shì)」來代替

25. 投機(jī)是一個(gè)事業(yè)，而且就像其它行業(yè)一樣，你必須辛勤工作才能成功

26. 華爾街和股票投機(jī)從來沒有發(fā)生過任何新鮮事。過去已經(jīng)發(fā)生過的事情將來還會(huì)再次發(fā)生，一次又一次。因?yàn)槿诵詻]有改變，人類的情緒深植在人類的本性之中，它們總是礙著人類的智慧。關(guān)于這一點(diǎn)，我十分確信