都能找到投資樂(lè)趣

訪談主持|江濤 樂(lè)趣投資創(chuàng)始人 對(duì)牛人比對(duì)牛股更感興趣

訪談嘉賓|木羊 獨(dú)立投資人 25年投資經(jīng)驗(yàn)

文字整理|樂(lè)趣投資（ID:lequtouzi）

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年底我要請(qǐng)客吃飯，因?yàn)樯献C指數(shù)大概率會(huì)沖過(guò)3600點(diǎn)

江濤：樂(lè)趣投資下午茶，4點(diǎn)一起來(lái)喝茶，歡迎各位收看第134期樂(lè)趣投資下午茶節(jié)目。我是主持人江濤，這次請(qǐng)來(lái)的還是老朋友北京獨(dú)立投資人鐘文。鐘文是中國(guó)第一代股民，有25年的投資經(jīng)驗(yàn)，雖然是節(jié)目的老朋友，但是也消失了將近兩個(gè)月時(shí)間。你這兩個(gè)月都消失去哪了？為什么不來(lái)做節(jié)目呢？

鐘文：哎呀，我感覺(jué)到買股票的機(jī)會(huì)可能要來(lái)了，所以要在家好好做做功課。

江濤：7月中旬你和王業(yè)兩個(gè)人一起做節(jié)目，當(dāng)時(shí)你們都不看好后市，而且在節(jié)目一開(kāi)始，大家也知道，你有一個(gè)3600點(diǎn)的約定。你認(rèn)為如果年底上證指數(shù)沖破了3600點(diǎn)，你要請(qǐng)大家吃飯，因?yàn)槟阏J(rèn)為大概率不會(huì)到3600點(diǎn)。現(xiàn)在你覺(jué)得年底會(huì)請(qǐng)大家吃飯嗎？

鐘文：我想這回可能要輸了，可能要拿出點(diǎn)銀子請(qǐng)大家吃飯了（笑）。

江濤：（笑）為什么這么快就要下這個(gè)結(jié)論？畢竟現(xiàn)在離年底還有三個(gè)多月嘛。

鐘文：這個(gè)3600點(diǎn)預(yù)示什么呢？國(guó)家隊(duì)是3500點(diǎn)、3600點(diǎn)進(jìn)來(lái)的，如果年底之前收盤能達(dá)到3600點(diǎn)的話，過(guò)去蓋在股市上大鐵頂變成了鐵底，預(yù)示著未來(lái)傳說(shuō)中的慢?？赡芤獊?lái)。

江濤：現(xiàn)在很多人都認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始在走一個(gè)牛市行情，比如滬深300、中小板，其實(shí)現(xiàn)在都已經(jīng)是在一個(gè)上升通道里面。你對(duì)慢牛怎么定義？你認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)還不屬于牛市嗎？

鐘文：不能漲了幾天，大家就認(rèn)為牛市來(lái)了，跌幾天，又認(rèn)為熊市來(lái)了，那不成精神病了嗎？我統(tǒng)計(jì)了一下，我是在1992年入市的時(shí)候趕上兩次低點(diǎn)，一次是383點(diǎn)，一次是324點(diǎn)，當(dāng)時(shí)這兩個(gè)低點(diǎn)的時(shí)候我都在現(xiàn)場(chǎng)。周二的收盤是3384點(diǎn)，咱們用一個(gè)最簡(jiǎn)單、最傻的辦法算算，3300多點(diǎn)減去300多點(diǎn)，還剩3000點(diǎn)，這是過(guò)去25年以來(lái)的漲幅。用3000點(diǎn)除以25年，每年上漲120個(gè)點(diǎn)，也就是說(shuō)，平均每個(gè)月上漲10個(gè)點(diǎn)。所以從股價(jià)上根本沒(méi)有反映出太大的變化，在我眼里，我認(rèn)為變化最大的是股市的容量。過(guò)去是8只股票，現(xiàn)在3000多只了，就這個(gè)事有變化。

這兩個(gè)月以來(lái)，我回了一次山東老家，去了曲阜、泰山，中間也走過(guò)德州、天津這些城市，瀏覽一下這些城市的面貌。因?yàn)檫@些年出去的次數(shù)比較少，所以這次出去感受特別大，整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)面貌發(fā)生了根本性的變化。

江濤：你有多久沒(méi)去曲阜或者是泰山？

鐘文：我是六年前去的。

江濤：你覺(jué)得六年過(guò)了之后，變化最大的在哪一方面？

鐘文：我感覺(jué)整個(gè)國(guó)力的上升，好像是吃了菠菜的大力水手。

江濤：（笑）有具體的例子嗎？比如讓你印象特別深的事情。

鐘文：過(guò)去我去外邊要想找一個(gè)好點(diǎn)的賓館都不好找，現(xiàn)在就算是地級(jí)市，四星級(jí)酒店有的是，你只要有錢很好住，吃的也好，住的也好，玩的也好。

江濤：所以你就感受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蒸蒸日上？

鐘文：對(duì)，我就有一個(gè)反差?；貋?lái)以后我跟朋友聊天，我說(shuō)你看咱們國(guó)家變化那么大，怎么股市就沒(méi)有什么變化呢？后來(lái)我們就相視樂(lè)了。

江濤：你們討論的結(jié)論有了嗎？為什么股市沒(méi)有這么大的變化？

鐘文：結(jié)論就是中國(guó)改革開(kāi)放的成果，股民并沒(méi)有享受到。

江濤：如果要這么想的話，既然中國(guó)的經(jīng)濟(jì)都在蒸蒸日上，可能最終還是要反映到中國(guó)的股市上來(lái)。股民可能是前期付出得太多，后期也許應(yīng)該會(huì)享受到一點(diǎn)成果吧？

鐘文：但愿這不光是美好的愿望。

江濤：不管怎么樣，如果上證指數(shù)突破3600點(diǎn)，你覺(jué)得年底八成是要輸?shù)舻脑挘词鼓阋忘c(diǎn)銀子請(qǐng)大家吃飯也沒(méi)有問(wèn)題。畢竟指數(shù)在上漲，你肯定拿的股票也賺了很多錢，賺的錢都不止請(qǐng)客的錢。

鐘文：現(xiàn)在看，沒(méi)有八成有五成。

買賣ST板塊經(jīng)驗(yàn)談：不追兔子 只等烏龜

江濤：那在下半年最后幾個(gè)月，你覺(jué)得有什么樣的板塊機(jī)會(huì)值得大家來(lái)關(guān)注呢？

鐘文：這跟我的經(jīng)歷有關(guān)。我從1992年入市以來(lái)，始終對(duì)這一個(gè)板塊情有獨(dú)鐘，就是ST板塊。

江濤：老股民是會(huì)對(duì)ST比較有感情的，因?yàn)樵谶@方面應(yīng)該也賺過(guò)不少錢，但也應(yīng)該吃過(guò)不少虧。

鐘文：應(yīng)該說(shuō)成功的多，失敗的少。

江濤：那分享一下你這20多年做ST板塊的經(jīng)驗(yàn)吧。

鐘文：我自己有一個(gè)統(tǒng)計(jì)，這20多年以來(lái)，我買的股票在3塊錢左右的成功率是100%。你要是回頭看，基本上3塊多錢的股票都有3倍以上的漲幅。5塊錢左右的股票的成功率是80%，也應(yīng)該有1倍以上的漲幅。而10塊錢左右的股票，我的投資成功只有30%，失敗率還是非常高的。

所以我買10塊錢以上的股票，心里會(huì)有點(diǎn)哆嗦，就跟周一張翼翔做節(jié)目說(shuō)的那樣，老股民都愛(ài)買便宜的股票。在我的眼睛里，買多少錢的股票，就跟上幾層樓似的。3塊錢的股票相當(dāng)于3層樓，你要買10塊錢的股票，就相當(dāng)于10層，真要出點(diǎn)什么意外的話，從上面跳下去會(huì)感覺(jué)不穩(wěn)。

江濤：對(duì)你的這個(gè)理解，我有點(diǎn)不同意見(jiàn)。比如說(shuō)3塊錢的股票，如果它的估值很高，市盈率非常高，你可能得拿好多年或者說(shuō)它甚至都沒(méi)有盈利。雖然看起來(lái)它的絕對(duì)價(jià)格低，但可能相對(duì)價(jià)格其實(shí)并不低。再比如像貴州茅臺(tái)，都快要沖擊500元了，這個(gè)高價(jià)股對(duì)你來(lái)說(shuō)可能就相當(dāng)于500層的高樓，但是它同樣也是從100多塊錢一直漲到500元。雖然它的絕對(duì)價(jià)格看起來(lái)很高，但它的價(jià)值可能還沒(méi)有被高估。

鐘文：江老師，您剛才舉的這個(gè)例子是一個(gè)例外的例外，是3000多只股票里邊的王。我剛才說(shuō)的是我自己的投資經(jīng)驗(yàn)，它不是一個(gè)必然的結(jié)果，但是代表一種現(xiàn)象。我要是在3塊錢左右的股票里優(yōu)中選優(yōu)的話，我掙錢的概率是非常高的，而且我自己心里有底，能拿得住。

江濤：你統(tǒng)計(jì)的樣本股是多少？在你做了20多年ST股的統(tǒng)計(jì)里面，有多少只股票在3塊錢以下你是百分之百的賺錢？

鐘文：我的投資經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)在算比較成熟了。舉個(gè)例子，一年里如果要有100次機(jī)會(huì)的話，我過(guò)去可能做20次或者30次。現(xiàn)在我不一樣，一般情況下我就會(huì)給它壓縮到10次，再?gòu)?/span>10次里優(yōu)中選優(yōu)，做2次左右，也就是說(shuō)一年里邊一般兩次。

江濤：其實(shí)你現(xiàn)在更善于等待了。

鐘文：對(duì)，我的投資策略是不追兔子，只等烏龜。

江濤：雖然烏龜慢一點(diǎn)，如果能等到，你也要把它給抓住啊。

鐘文：這跟年齡可能有關(guān)系，年齡越大，你干什么越慢，也不用著急，它跑不了。

ST股的播種期和收獲期

江濤：我覺(jué)得不光是年齡，應(yīng)該是心理上的年齡你已經(jīng)比較成熟，所以不像原來(lái)那么冒進(jìn)。如果說(shuō)到ST股，除了絕對(duì)價(jià)格低，可能的獲利空間比較大外，還有什么理由讓你會(huì)覺(jué)得ST股可以值得我們來(lái)關(guān)注？

鐘文：為什么說(shuō)這回咱們這個(gè)節(jié)目做的時(shí)間點(diǎn)比較合適呢？馬上就步入第四季度，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)對(duì)ST股票非常嚴(yán)厲。這事讓我就想起上學(xué)的時(shí)候的期末考試，一到期末考試頭就大，年底怎么過(guò)關(guān)。

江濤：其實(shí)現(xiàn)在ST股的上市公司，到年底的時(shí)候日子也比較難過(guò)了。

鐘文：因?yàn)楝F(xiàn)在是動(dòng)真格的，你要是今年再扭不了虧，市場(chǎng)就不帶你玩了，你就回家吧。所以現(xiàn)在ST這個(gè)公司會(huì)拼盡所能，盡一切力量讓它年底盈利，保殼，這就是基本邏輯。但是去年我也投資了4筆ST，有1筆沒(méi)賠，剩下的三筆都賠了。

江濤：你都是多少錢買進(jìn)來(lái)的呢？

鐘文：買的也都不高。我記得當(dāng)時(shí)的八一鋼鐵是4.5元附近買的，但是到最后熬不住就平推了。但是現(xiàn)在回頭看，八一鋼鐵是13.1元停的牌，我估計(jì)復(fù)牌以后還有三個(gè)漲停板。

附圖:八一鋼鐵周K線圖（注：八一鋼鐵已于2017年5月3日摘帽）

江濤：你錯(cuò)失了一個(gè)ST牛股，那是哪三只ST股讓你又虧了？

鐘文：也是東北的一個(gè)礦業(yè)股吉恩礦業(yè)，跌得一塌糊涂。50多元錢跌到7元的時(shí)候，我買進(jìn)來(lái)，5元多給賣了。

江濤：如果要是從3元買入，估計(jì)你掙錢的概率就比較高了吧？你從中得出什么經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)備怎么做呢？

鐘文：從去年的投資經(jīng)歷我有所感悟：ST股實(shí)際上比普通的題材股多跌了20%-30%。

江濤：屬于超跌了？

鐘文：超跌了。要是用正常邏輯，今年年底之前能扭虧的話，只是把ST給摘了，那么明年的股價(jià)至少上漲30%。

江濤：其實(shí)對(duì)ST股我們也可以劃分一下，因?yàn)橛械氖撬^的*ST，有的是ST，那是不是*ST更值得關(guān)注？因?yàn)樗钡母怕矢螅?/span>

鐘文：*ST相當(dāng)于判了一個(gè)死緩，ST判了一個(gè)無(wú)期。我記得咱們做節(jié)目時(shí)說(shuō)過(guò)一次，如果你要想盈利超過(guò)50%的話，就要鋌而走險(xiǎn)。在投資領(lǐng)域，咱們的老祖宗司馬遷在《史記》里有個(gè)說(shuō)法， 叫”水則資車，旱則資舟”。就是天旱的時(shí)候，大家都用車的時(shí)候，你把車賣了，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候車價(jià)高，而船沒(méi)人用就便宜。等到了雨季，大家都用船的時(shí)候，你再把船賣給大家，再把不用的車給收回來(lái)。這跟我們做生意的時(shí)候，冰激凌店必須在冬天開(kāi)的道理是一樣的。

江濤：那你應(yīng)該更關(guān)注帶*的ST股是嗎？

鐘文：我喜歡在懸崖邊上掙扎的股票。

江濤：ST已經(jīng)屬于死刑，*ST還在懸崖邊掙扎。我們也可以看看，最近是不是已經(jīng)有些ST股有所表現(xiàn)。對(duì)ST股，如果要去關(guān)注它，在時(shí)機(jī)或者策略上面，有些什么考慮嗎？

鐘文：ST股的投資也分兩種，一種叫播種期，一種叫收獲期。

江濤：實(shí)際上在中國(guó)的股市，也有一種說(shuō)法，叫春種夏播秋收冬藏。

鐘文：ST板塊更涇渭分明一些。比如華菱鋼鐵，去年在1.52元 的時(shí)候，它就是一個(gè)播種期。實(shí)際上主力在去年3月、4月的3元附近一直都是它的建倉(cāng)期，就跟炒菜的鍋底一樣，而且大資金進(jìn)去，沒(méi)有3月、半年的時(shí)間建不了倉(cāng)。

附圖:*ST華菱周K線圖

江濤：那它的播種期夠長(zhǎng)??？

鐘文：對(duì)，播種期就是這樣，平日你看不出哪個(gè)主力在里邊，直到連續(xù)拉漲停的時(shí)候才能看出，主力早就在里邊了（笑）。我是舉個(gè)華菱鋼鐵的例子。

江濤：再看看你的八一鋼鐵吧？

鐘文：當(dāng)時(shí)叫ST八鋼，現(xiàn)在叫八一鋼鐵，停牌前收盤收在13.18元。

江濤：你是什么時(shí)候賣掉的？

鐘文：一說(shuō)這事就眼淚流。因?yàn)槲沂亲髠?cè)交易者，我是在它下山的時(shí)候，大概在2016年7月12日買入的，在8月賣掉的，大概是4.51元。

江濤：如果你要拿一年的話，這只股票至少讓你翻了3倍，這當(dāng)然拿得住才是。

鐘文：對(duì)，要能拿得住。像這種股票一般要賣的話，在9元那就賣了，不會(huì)等到現(xiàn)在，因?yàn)槟阒荒艿鹊剿?、?/span>ST就撤了。

國(guó)家隊(duì)和社保也買ST股

江濤：現(xiàn)在滬深兩市一共是多少只ST股？

鐘文：一共是49家ST。

江濤：帶星號(hào)的多少家？

鐘文：這個(gè)我沒(méi)統(tǒng)計(jì)，因?yàn)槲艺J(rèn)為它們都是壞分子。在這49家ST股里面，國(guó)家隊(duì)進(jìn)去了9個(gè)股票，相當(dāng)于五個(gè)里挑一個(gè)，20%的比例。

江濤：國(guó)家隊(duì)為什么會(huì)關(guān)注到ST股票呢？大家都認(rèn)為國(guó)家隊(duì)買券商、買創(chuàng)業(yè)板等一些盈利比較好、成長(zhǎng)性比較好的股票，或者買一些白馬股，好像比較理所當(dāng)然。我們也可以看看國(guó)家隊(duì)買了哪些ST股票？

鐘文：咱們先說(shuō)說(shuō)國(guó)家隊(duì)賣了什么股票。我看了看，頭一段時(shí)間的熱門股都給賣了，比如煙臺(tái)萬(wàn)華、雄安概念股等，包括那些漲幅最好的股票，都在山頂上給賣了。也就是說(shuō)，國(guó)家隊(duì)是削峰平谷來(lái)了，該掙的錢人家都掙走了。

在國(guó)家隊(duì)進(jìn)入的這9只股票里邊，還有一個(gè)ST三泰，全國(guó)社保進(jìn)去了，這個(gè)也算在里邊的話，應(yīng)該是10個(gè)。

江濤：這10個(gè)ST股是它們新進(jìn)的，還是原來(lái)就已經(jīng)進(jìn)去了？

鐘文：原來(lái)的并沒(méi)賣。它為什么沒(méi)賣呢？如果這些股票到最后摘牌的話，我相信國(guó)家隊(duì)也不會(huì)干這些傻事。我估計(jì)哪個(gè)都摘不了，我是用邏輯思維想這事。

江濤：那我們也可以在節(jié)目里面跟大家把你的研究成果分享一下，現(xiàn)在是哪10只ST股有國(guó)家隊(duì)在里邊？

附圖：國(guó)家隊(duì)持有的部分ST股（注：請(qǐng)自行核對(duì)基本信息）

鐘文：ST平能、ST鄭煤、ST大控，還有攀鋼釩鈦。攀鋼釩鈦現(xiàn)在停牌了，年初我思想斗爭(zhēng)了2個(gè)月，本來(lái)要想進(jìn)這只股票的，但到最后還是放棄了，因?yàn)楫?dāng)時(shí)我不知道國(guó)家隊(duì)在里面。還有ST大有、ST普林、ST墨龍、ST松江、ST青松，加上ST三泰，總共10只，絕大多數(shù)的大股東都是國(guó)企，除了ST大控和ST墨龍。雖然大股東寫(xiě)的是個(gè)人的名字，實(shí)際上也有政府背景。

附圖:*ST平能周K線圖

附圖:*ST華鄭煤周K線圖

現(xiàn)在是ST股播種的好時(shí)候

江濤：估計(jì)應(yīng)該是民營(yíng)，一般都不太會(huì)是個(gè)人的大股東。不過(guò)如果從逆勢(shì)投資來(lái)說(shuō)，可能沒(méi)人去關(guān)注它的時(shí)候，如果你有眼光，說(shuō)不定是一個(gè)機(jī)會(huì)呢。

鐘文：我始終認(rèn)為，ST們是一個(gè)特殊群體。

江濤：特殊在哪里？

鐘文：里邊孕育了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有巨大的機(jī)會(huì)。

江濤：那你認(rèn)為這個(gè)時(shí)候是播種ST的好時(shí)候嗎？

鐘文：對(duì)，因?yàn)槊磕甑淖詈笠患径?，上市公司一定?huì)拼盡全力把企業(yè)扭虧的。比如ST釩鈦，今年3月份的時(shí)候，我為了要買這只股票，給上市公司打了兩個(gè)電話，專門問(wèn)情況。對(duì)方就說(shuō)我們并不是退市，因?yàn)閲?guó)家有規(guī)定， 連續(xù)三年虧損的話，像這種星號(hào)ST就會(huì)退市整理一年。

江濤：哦，現(xiàn)在等于是在整理期？

鐘文：對(duì)，如果整理期還虧損，那您回家吧，去三板。

江濤：如果這么說(shuō)的話，你沒(méi)有買ST釩鈦，應(yīng)該還算是好事情。如果它整理了以后恢復(fù)上市，可能你有一個(gè)獲利的機(jī)會(huì)，如果說(shuō)它整理到退市了，對(duì)你來(lái)說(shuō)也算是規(guī)避了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

鐘文：話是這么說(shuō)，實(shí)際上它的成功概率是99%。

江濤：你有點(diǎn)后悔沒(méi)有在里面被關(guān)著。如果被關(guān)著，你就還比較安全。其實(shí)在將近50只的ST股票里面，我相信機(jī)會(huì)可能有，風(fēng)險(xiǎn)也是比較巨大的。所以投資人如果要想?yún)⑴c，基本面的功課一定要做好。在節(jié)目的最后，你有什么想跟大家來(lái)分享嗎？除了認(rèn)為現(xiàn)在是播種ST的一個(gè)好時(shí)候之外。

鐘文：我想對(duì)看節(jié)目的觀眾朋友們說(shuō)，掙錢的機(jī)會(huì)來(lái)了，抓住這個(gè)機(jī)會(huì)！

江濤：每個(gè)投資人都要有自己的一個(gè)判斷。雖然你認(rèn)為賺錢的機(jī)會(huì)來(lái)了，而且也準(zhǔn)備年底破了3600點(diǎn)就要請(qǐng)客，不過(guò)節(jié)目前面的觀眾應(yīng)該也會(huì)有一個(gè)自己的判斷，其中的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)還需要自己好好去把握。

附：9月5日“樂(lè)趣投資下午茶”第134期視頻鏈接（土豪隨意）