經(jīng)過漫長(zhǎng)的等待，首批公募FOF終于在今日拿到了批文。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)文件顯示，南方基金、嘉實(shí)基金、建信基金、華夏基金、泰達(dá)宏利基金、海富通基金6家基金公司旗下公募FOF拔得頭籌。

據(jù)媒體報(bào)道，還有幾十只FOF基金在排隊(duì)等候，中國(guó)正式開啟公募FOF時(shí)代。現(xiàn)在高凈值投資者除了可以投資私募FOF，又多了一種公募FOF的投資選擇。那么FOF是什么呢？

FOF趨勢(shì)存在

一方面，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月末，國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)總規(guī)模已突破10萬(wàn)億元，基金數(shù)量達(dá)4419只。隨著公募規(guī)模的不斷提高，基金的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好更加復(fù)雜，更加多元化，對(duì)選基需求日漸增長(zhǎng)。

另一方面，高凈值人士不斷增長(zhǎng)，貝恩公司和招商銀行聯(lián)合發(fā)布的《2017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，2016年中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)1000萬(wàn)元以上的高凈值人群規(guī)模已達(dá)到158萬(wàn)人，共持有可投資資產(chǎn)49萬(wàn)億人民幣，“資產(chǎn)荒”問題或?qū)⒊掷m(xù)存在。

所以，不管是面向公開市場(chǎng)公募FOF，還是針對(duì)高端合格投資人的私募FOF，都有發(fā)展后盾。

FOF是什么？

FOF（基金中的基金）是一種以基金為投資標(biāo)的的組合投資產(chǎn)品。鯉小智之前也科普過私募股權(quán)母基金，有興趣的也可以看看。

根據(jù)基金投資標(biāo)的及投資方向的不同，可以將FOF劃分為以下類別：

股票型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票型基金份額（包括股票指數(shù)基金）；

債券型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券型基金份額（包括債券指數(shù)基金）；

貨幣型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于貨幣市場(chǎng)基金份額，且剩余基金資產(chǎn)的投資范圍和要求應(yīng)當(dāng)與貨幣基金一致；

混合型FOF：投資于股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場(chǎng)基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關(guān)要求；

其他類型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他某一類型的基金，如FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。

FOF的風(fēng)險(xiǎn)

FOF能滿足投資者一定的需求，但并不因此掩蓋其風(fēng)險(xiǎn)：

1、外行FOF：即在國(guó)內(nèi)真正具有投資背景的其實(shí)很少，大量的外行做FOF，母基金經(jīng)理缺乏交易經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)傳遞到投資者；

2、雙重收費(fèi)：雖然監(jiān)管層力在減少雙重收費(fèi)，但不管是公募FOF還是私募FOF，雙重收費(fèi)問題繞不過去。尤其是對(duì)于公募FOF來說，本來收益就不是很好，如果各項(xiàng)費(fèi)率還高，就會(huì)進(jìn)一步降低收益。因此，不解決雙重收費(fèi)問題，對(duì)于很多投資者來說，F(xiàn)OF可能就不是一個(gè)具有吸引力的選擇。

3、操作不成熟：調(diào)研難、信息庫(kù)數(shù)據(jù)不足、資源配置復(fù)雜等問題一直存在，基金調(diào)倉(cāng)不方便、周期長(zhǎng)等問題也沒有解決，別小看這些問題，都是影響產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)鍵。

4、收益率一般：FOF最大的優(yōu)勢(shì)在于分散風(fēng)險(xiǎn)，通過配置不同資產(chǎn)類型、或者不同投資策略的基金產(chǎn)品來對(duì)沖市場(chǎng)的風(fēng)格輪動(dòng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益。

總結(jié)

不可否認(rèn)，資產(chǎn)配置的重要性要遠(yuǎn)大于具體投資品種的選擇，同時(shí)投資者很難有精力和專業(yè)知識(shí)尋找、跟蹤和管理自己的基金投資，F(xiàn)OF在這兩點(diǎn)上都滿足了投資者一定的需求。

但在我國(guó)，不管是公募FOF，還是私募FOF，都仍是起步摸索的階段。從整個(gè)行業(yè)、到從業(yè)人員、到投資者，都缺乏經(jīng)驗(yàn)。

投資者更是處于“食物鏈”的最底端，無論哪個(gè)環(huán)節(jié)暴露風(fēng)險(xiǎn)，最后買單的都是投資者。

最后，如果你有更多關(guān)于FOF或其他投資的疑問、知識(shí)和見解，歡迎和我討論，微信號(hào)：lzinsight