落幕

集合競價(jià)是股票交易的基礎(chǔ)，世界各國股市市場均采用集合競價(jià)的方式來確定開盤價(jià)。然而，許多投資者卻對集合競價(jià)不甚了解。下面我們就來簡單聊聊集合競價(jià)吧！

什么是集合競價(jià)？

所謂集合競價(jià)就是在當(dāng)天還沒有成交價(jià)的時(shí)候，投資者可根據(jù)前一天的收盤價(jià)和對當(dāng)日股市的預(yù)測，按照自己所能接受的心理價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申報(bào)的過程。

集合競價(jià)的時(shí)間段

2006年7月1日，深滬證券交易所實(shí)施開放式集合競價(jià)。即在集合競價(jià)期間，即時(shí)行情實(shí)時(shí)揭示集合競價(jià)參考價(jià)格。滬市開放式集合競價(jià)時(shí)間為9點(diǎn)15分至9點(diǎn)25分，深市集合競價(jià)時(shí)間分為9點(diǎn)15分至9點(diǎn)25分和14點(diǎn)57分至15點(diǎn)00分，即時(shí)行情顯示內(nèi)容包括證券代碼、證券簡稱、前收盤價(jià)格、虛擬開盤參考價(jià)格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量；9點(diǎn)15分至9點(diǎn)20分可以接收申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)，9點(diǎn)20分至9點(diǎn)25分和14點(diǎn)57分至15點(diǎn)00分可以接收申報(bào)，但不可以撤銷申報(bào)。

隔夜委托也是集合競價(jià)的方式之一

投資者可在當(dāng)日收市、證券公司結(jié)算后就可以提交隔夜委托參與第二天的集合競價(jià)。隔夜委托，即第一個(gè)交易日晚上證券公司結(jié)算之后就可以進(jìn)行第二交易日的委托，委托會(huì)暫存在證券公司系統(tǒng)內(nèi)，在第二天早上9：15分證券公司會(huì)把該公司客戶的委托集中報(bào)送到交易所主機(jī)，提交隔夜委托的客戶可排到客戶所在證券公司所有客戶該股委托的前，從而提高成交成功率。

集合競價(jià)的過程1

確定有效委托在有漲跌幅限制的情況下，根據(jù)證券的上一交易日收盤價(jià)以及確定的漲跌幅度來計(jì)算當(dāng)日的最高限價(jià)、最低限價(jià)，即有效價(jià)格范圍就是該只證券最高限價(jià)、最低限價(jià)之間的所有價(jià)位。限價(jià)超出此范圍的委托為無效委托，系統(tǒng)作自動(dòng)撤單處理。部分證券漲跌幅限制不同于普通的證券標(biāo)的，甚至沒有漲跌幅限制。具體如下：

（1）滬市

（2）深市

（3） 新股申購

股票上市首日（股票名稱帶N）的集合競價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下20%。

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集合定價(jià)由電腦交易處理系統(tǒng)對全部申報(bào)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序，并在此基礎(chǔ)上，找出一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格，使它同時(shí)能滿足以下3個(gè)條件：

（1）成交量最大；

（2）高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；

（3）與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部成交；

如果產(chǎn)生最大成交量的價(jià)位有兩個(gè)，則上交所選取中間價(jià)成交，深交所選取離上日收盤價(jià)最近的價(jià)位成交。根據(jù)價(jià)格優(yōu)先原則，如果客戶委托價(jià)等于集合競價(jià)成交價(jià)，是不保證會(huì)成交的。如果客戶想要集合競價(jià)買入，可以委托漲停價(jià)，如果想要集合競價(jià)賣出，可以委托跌停價(jià)，根據(jù)價(jià)格優(yōu)先原則具有優(yōu)先成交權(quán)，又根據(jù)成交量最大原則一般不會(huì)以漲?；虻r(jià)成交的。

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集中撮合處理所有的買方委托按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；所有賣方按委托限價(jià)由低到高的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。依序逐筆將排在前面的買委托與賣委托配對成交，即按照“價(jià)格優(yōu)先，同等價(jià)格下時(shí)間優(yōu)先”的成交順序依次成交，直至成交條件不滿足為止，即不存在限價(jià)高于等于成交價(jià)的叫買委托、或不存在限價(jià)低于等于成交價(jià)的叫賣委托。所有成交都以同一成交價(jià)成交。

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行情揭示。1、 如該證券的成交量為零，則將成交價(jià)位揭示為開盤價(jià)、最近成交價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)，并揭示出成交量、成交金額。2、 剩余有效委托中，實(shí)際的最高叫買價(jià)揭示為叫買揭示價(jià)，若最高叫買價(jià)不存在，則叫買揭示價(jià)揭示為空；實(shí)際的最低叫賣價(jià)揭示為叫賣揭示價(jià)，若最低叫賣價(jià)不存在，則叫賣揭示價(jià)揭示為空。集合競價(jià)中未能成交的委托，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競價(jià)。

聲明：以上論述僅供參考，不代表華林證券觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。