王進：藥企CEO轉行VC為哪般？

周瑜的寶貝007 2017-09-15

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諾華新任命了41歲的CEO，57歲的現(xiàn)任CEO，江慕忠（Joseph Jimenez）很快將離開公司，前往硅谷。他表示，很向往科技創(chuàng)業(yè)的熱土，除了要與家人有更多時間之外，很可能加入某家基金公司，開始其風投VC或私募PE的投資生涯。

江慕忠的部下，負責諾華醫(yī)藥的另一高管，David Epstein 也在去年五月離職，在今年初加入旗艦（Flagship VC）基金，成為其合伙人。

做生物醫(yī)藥投資基金的合伙人都有哪些背景呢？

翻閱一下幾家著名基金的團隊介紹，不難看出，有許多是有理工和科學博士，醫(yī)學博士，商業(yè)管理碩士（MBA），法學博士（JD），或金融方面名校畢業(yè)生，也有不少是來自業(yè)界管理精英，商務發(fā)展BD，成果轉化，創(chuàng)業(yè)或總裁或CEO的工作經(jīng)歷。

像江慕忠和Epstein那樣具有跨國藥廠首席執(zhí)行官工作背景和業(yè)績的人，離職或退休后，加入投資公司或基金公司的大有人在。隨便翻閱了一下，知名大藥企前高管的第二春，后繼職業(yè)生涯的確有不少選擇進入基金公司。

（諾華總裁Joseph Jimenez）

加入投資的藥企老總

前先靈葆雅公司首席執(zhí)行官 (美籍巴基斯坦人) Fred Hassan 在默沙東收購先靈葆雅后離開加入華平基金（Warburg Pincus），成為高級合伙人。 2010年至2013年,他受基金公司派遣,出任博士倫(Bausch & Lomb)公司的董事長，親自掌舵直到博士倫賣給Valeant藥業(yè)。

前賽諾菲首席執(zhí)行官魏巴赫（Chris Viehbacher）被董事會解雇后，調整心態(tài)，很快就參與募集了20億美元。2014年6月，魏巴赫與合伙人一起設立了Gurnet Point 資本?；鸬闹饕顿Y人是雪蘭諾（Serono）公司的創(chuàng)始人及其家族基金。當年，雪蘭諾公司以133億美元賣給德國默克。

輝瑞前首席執(zhí)行官Jeff Kindler。2010年12月被董事會突然解職后, Kindler選擇加入了風險投資公司Lux Capital 并成為其合伙人，擔任旗下數(shù)家公司的董事。

Medimmune的David Mott。2007年，阿斯利康140億美元收購MedImmune后，Mott套現(xiàn)一大筆錢，加入美國知名風險基金NEA，成為該基金的合伙人，負責美國東岸的生物科技和健康產(chǎn)業(yè)投資。其實，他在加入MedImmune公司前，就曾經(jīng)在Smith Barney 的投行部做過健康產(chǎn)業(yè)投資。

Cubist制藥公司前首席執(zhí)行官Mike Bonney。Bonney是創(chuàng)建和運營中型生物科技公司的高人, Cubist公司被默沙東高價收購后，他加入一家波士頓為基地的三石資本(Third Rock) 成為專注于投資管理早期生物科技企業(yè)的合伙人

(Cubist前CEO Mike Bonney）

Bonney在2002年加入Cubist公司擔任該公司CEO，他任期內，在2007年幫助這家藥業(yè)實現(xiàn)盈利，公司的拳頭產(chǎn)品是daptomycin，這是在Bonney加入公司前，Cubist從禮來買斷技術的產(chǎn)品。Bonney領導的團隊，利用這個產(chǎn)品所帶來的銷售收入和利潤，投資企業(yè)自主研發(fā)抗生素產(chǎn)品，后續(xù)公司現(xiàn)金流更多花費在開放式合作的技術交易上。最后公司價值不斷提升，美國默克花95億美元收購了這家企業(yè)，讓投資方和股東賺得缽滿盆滿。

幾個有趣的現(xiàn)象

從上述可以看到藥企老總加入投資人呈現(xiàn)出以下特點：

跨國藥企的CEO一般會去比較大的基金公司，VC或PE擔任合伙人，而中型藥企的CEO或創(chuàng)始人賣掉公司后，會加入比較前衛(wèi)和投資早期的基金，做基金合伙人或創(chuàng)業(yè)合伙人。也有的CEO會選擇連續(xù)創(chuàng)業(yè)。公司上市（IPO）后退出或賣給大公司。
一般大公司的CEO，高管，離職或退休后，會有很不錯的待遇。通常會拿到手好幾千萬美元甚至上億的補償。他們會把錢投資給好基金，或參與部分基金的管理。
年齡相對比較輕的生物醫(yī)藥企業(yè)高管，尤其是做得比較成功的企業(yè)CEO，一般業(yè)內很搶手，不少人會成為小公司的董事董事長或顧問。也有的加入其他公司，成為CEO，或再度創(chuàng)業(yè)。
很多VC投資的企業(yè)有的已上市，有的正在上市，或正在融資，特別需要有管理經(jīng)驗和資深行業(yè)背景的CEO和上市公司老總站臺或操刀。這是頂級VC和PE比較喜歡的玩法。投資是投人，VC和PE特別喜歡招募既能投資，又能管理得合伙人的創(chuàng)業(yè)合伙人（Venture Partner）。

為何藥企老總們喜歡去基金公司任職？

在管理公司許多年，處理更多負責事務，管理幾百幾千甚至好幾萬人的企業(yè)之后，許多CEO們喜歡換一種工作方式，不需要處理日常事務，也未必要坐班，如果能按投資基金的管理方式，管好幾個項目公司，發(fā)掘一些好題材，或為基金旗下企業(yè)提供好的指導。相對管理一個公司這是比較容易的事。

（創(chuàng)業(yè)合伙人VP是一項新興行業(yè)。圖為Bessmer Venture Partners的Kristina Shen。網(wǎng)絡照片）

同時對企業(yè)融資并購交易，他們也是一把好手，代表買方，習慣了收購交易的CEO們，自然很了解大金主的購買習慣和開價范圍，所以投資公司也樂于用他們的人脈資源和經(jīng)驗去幫助基金旗下公司順利退出。

對于這些CEO來說，資源，人脈，經(jīng)驗和管理（人力和資金）的優(yōu)勢，使他們成為基金公司的獵捕對象。這是一個雙向選擇的機會。昔日老總們不缺錢，有更多時間，當然可以挑選更輕松更能發(fā)揮特長又能體現(xiàn)價值獲得高薪獎勵和投資回報的工作?；鸸芾硎呛芎玫倪x擇。

有的基金公司不僅吸引這些CEO們加入基金管理人合伙人隊伍，也可能吸引到他們自己的許多資金，有他們加盟和站臺，不僅新的基金容易募集，現(xiàn)有基金也容易管好和實現(xiàn)退出。

企業(yè)管理和產(chǎn)品經(jīng)營是很講究藝術，經(jīng)驗和有章可循的。而資本運營相比產(chǎn)品經(jīng)營更加具有挑戰(zhàn)性和成就感。筆者曾經(jīng)在20多年前美國羅氏公司的員工會上，聽說過CEO提到，只有幾十人的投資管理團隊，管理一家歐洲小銀行的錢（公司自由資金）所獲得的收益幾乎比一個幾萬名員工的公司所取得的利潤還高。