時(shí)隔7個(gè)月之后，股指期貨進(jìn)一步松綁。9月15日，中金所宣布自2017年9月18日結(jié)算時(shí)起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的20%調(diào)整為15%；滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之六點(diǎn)九。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此次松綁時(shí)間較預(yù)期有所提前，彰顯監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)恢復(fù)的信心，股指期貨逐步正?；兄墒虚L(zhǎng)線資金的進(jìn)一步回歸。

　　【要聞回顧】

　　中金所下調(diào)保證金和手續(xù)費(fèi)進(jìn)一步松綁期指

　　9月15日，中金所下發(fā)通知進(jìn)一步松綁股指期貨，這是今年中金所對(duì)股指期貨第二次松綁。

　　中金所通知稱，自9月18日結(jié)算時(shí)起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的20%調(diào)整為15%。滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之六點(diǎn)九。此前股指期貨各合約平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之九點(diǎn)二。

　　中金所進(jìn)一步松綁股指期貨，釋放什么信號(hào)？不少期貨機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)而言，股指期貨政策的放開(kāi)有利于權(quán)益市場(chǎng)的流動(dòng)性，擴(kuò)大量化基金的規(guī)模空間，增加市場(chǎng)上的中性策略，有助于再度引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者。從中長(zhǎng)期來(lái)看，期指的逐步松綁會(huì)使得期指本身套期保值的功能充分發(fā)揮出來(lái)，對(duì)于吸引長(zhǎng)線資金的入市起到至關(guān)重要的作用。對(duì)于長(zhǎng)線資金而言，如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，長(zhǎng)線大資金不敢重倉(cāng)參與股票投資的。從長(zhǎng)期看，股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展離不開(kāi)股指期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，投資者需要行之有效的套期保值和管理風(fēng)險(xiǎn)工具。隨著股票市場(chǎng)的逐步企穩(wěn)，目前股票市場(chǎng)的估值水平已相對(duì)合理，市場(chǎng)運(yùn)行逐步恢復(fù)常態(tài)。中金所在此時(shí)對(duì)股指期貨管控措施進(jìn)行適度調(diào)整，有利于加大長(zhǎng)線資金入市規(guī)模，進(jìn)一步促進(jìn)股市健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　姜洋：全力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展

　　9月15日，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在第九屆中國(guó)西部國(guó)際資本論壇上表示，近五年來(lái)，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)加快推進(jìn)，基礎(chǔ)制度不斷夯實(shí)，依法全面從嚴(yán)監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，改革發(fā)展穩(wěn)定呈現(xiàn)新氣象，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　姜洋指出，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。2015年股市異常波動(dòng)后，我們深刻汲取教訓(xùn)，鞏固和運(yùn)用在應(yīng)對(duì)異常波動(dòng)中形成的有效機(jī)制和手段，及時(shí)化解了債券市場(chǎng)個(gè)案違約風(fēng)險(xiǎn)和貨幣市場(chǎng)基金有關(guān)機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。依托人民銀行牽頭的金融監(jiān)管和穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，防范金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、跨境傳染。股市在自我修復(fù)中逐步趨于穩(wěn)定，波幅明顯收窄，進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)健的發(fā)展階段。

　　他同時(shí)表示，緊扣供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線，提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略的能力。在穩(wěn)定市場(chǎng)和防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，積極擴(kuò)大直接融資，在股債兩個(gè)市場(chǎng)上同向發(fā)力，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、降低杠桿率、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面的積極作用。五年間，通過(guò)IPO和再融資累計(jì)融資超過(guò)8萬(wàn)億元，通過(guò)交易所債券市場(chǎng)累計(jì)融資7萬(wàn)億元。

　　證監(jiān)會(huì)核發(fā)9家IPO批文保持新股發(fā)行常態(tài)化

　　證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰9月15日表示，健全多層次資本市場(chǎng)體系，保持新股常態(tài)化發(fā)行，完善再融資制度，積極發(fā)展債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)，服務(wù)一帶一路建設(shè)，國(guó)家驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展等戰(zhàn)略。

　　張慎峰表示，證監(jiān)會(huì)把發(fā)展直接融資放在重要位置，黨中央提出的要盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場(chǎng)，這是黨中央對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的殷切希望，是檢驗(yàn)資本市場(chǎng)監(jiān)管工作的最高標(biāo)準(zhǔn)。

　　他指出，近兩年來(lái)，資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)健康發(fā)展，市場(chǎng)波動(dòng)大幅度降低。在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮著不可替代的作用，資本市場(chǎng)敏感度高，涉及億萬(wàn)投資者利益，要堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度。

　　張慎峰提到，證監(jiān)會(huì)不斷強(qiáng)化四個(gè)意識(shí)，貫徹黨中央對(duì)資本市場(chǎng)的部署，落實(shí)全國(guó)金融工作會(huì)議精神，健全多層次資本市場(chǎng)體系，保持新股常態(tài)化發(fā)行，規(guī)范再融資制度，積極發(fā)展債券市場(chǎng)，服務(wù)一帶一路建設(shè)，國(guó)家驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展等戰(zhàn)略，把化解風(fēng)險(xiǎn)放在更重要的位置，堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國(guó)際化的發(fā)展方向。

　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)9月15日核發(fā)9家IPO批文，籌資總額不超過(guò)44億元。其中上交所3家，深交所中小板3家、創(chuàng)業(yè)板3家。上交所3家企業(yè)為：新東方新材料股份有限公司、上海翔港包裝科技股份有限公司、江蘇洛凱機(jī)電股份有限公司。深交所中小板3家企業(yè)是：廣州金逸影視傳媒股份有限公司、惠州市華陽(yáng)集團(tuán)股份有限公司、宇環(huán)數(shù)控機(jī)床股份有限公司。深交所創(chuàng)業(yè)板3家企業(yè)是：聚燦光電科技股份有限公司、江蘇精研科技股份有限公司、無(wú)錫威唐工業(yè)技術(shù)股份有限公司?！锻顿Y快報(bào)》記者注意到，9月1日證監(jiān)會(huì)核發(fā)8家企業(yè)IPO批文，9月8日證監(jiān)會(huì)核發(fā)7家企業(yè)IPO批文，與前兩周相比，昨日證監(jiān)會(huì)核發(fā)的企業(yè)數(shù)量有所增加。

　　8月M2同比增8.9%再創(chuàng)新低 A股回調(diào)空間或有限

　　8月廣義貨幣(M2)增速再度刷新歷史新低。央行9月15日發(fā)布2017年8月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，8月末，M2余額164.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于M2增速跌破9%，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，盡管8月社融同比增多，財(cái)政存款投放也超出往年同期，外占降幅收窄，但M2同比增速卻跌破9%，降至8.9%，再創(chuàng)歷史新低位，主因或來(lái)自同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)造貨幣減少，疊加去年同期基數(shù)偏高。但央行二季度貨政報(bào)告中指出，隨著去杠桿深化和金融回歸為實(shí)體服務(wù)，比過(guò)去低一些的M2增速可能成為新常態(tài)，表明央行對(duì)低貨幣增長(zhǎng)的容忍度也在提升。8月M1增速繼續(xù)回落至14%，主要仍受地產(chǎn)銷售降溫、金融去杠桿影響。貨幣中性偏緊。8月下旬以來(lái)，央行大幅回籠貨幣，本周再度開(kāi)始投放呵護(hù)資金面，“削峰填谷”意向明顯，但從市場(chǎng)利率來(lái)看，DR007仍處于2.8%以上的歷史高位，貨幣仍維持緊平衡。

　　受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，周五資源股全面回落并帶領(lǐng)大盤調(diào)整，截止收盤，滬指報(bào)3353.62，跌0.53%；深成指報(bào)11063.10，跌0.07%；創(chuàng)指報(bào)1875.63，跌0.19%。周線上來(lái)看，滬指出現(xiàn)2連陰，深成指5連陽(yáng)。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平近日指出，市場(chǎng)是在絕望中重生、爭(zhēng)議中上漲。今年股市行情很簡(jiǎn)單，消費(fèi)漲完漲周期，周期漲完漲銀行，最近放量突破3300點(diǎn)，漲非銀，股市有賺錢效應(yīng)，結(jié)構(gòu)性牛市。任澤平稱，未來(lái)戰(zhàn)略看多經(jīng)濟(jì)和A股，消費(fèi)、金融、周期、真成長(zhǎng)都推，今年主漲的是周期和金融，主要是因?yàn)樗斜容^扎實(shí)、強(qiáng)勁的基本面。

　　對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)人士向《投資快報(bào)》記者表示，當(dāng)前上證指數(shù)雖出現(xiàn)一定的回調(diào)，但整體走勢(shì)依舊較為穩(wěn)固，向下回調(diào)的空間較為有限，可擇機(jī)逢低布局低估值藍(lán)籌及成長(zhǎng)性較好的中小創(chuàng)。