一、波浪理論基本概念

波浪理論又稱艾略特波段理論。美閏證券分析家拉爾夫·納爾遜·艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)形態(tài)反映了自然和諧之美。根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)，他提出了一套相關(guān)的市場(chǎng)分析理論，精煉出市場(chǎng)的13種形態(tài)(Pattern)或者說(shuō)波(Waves)。這些形態(tài)在市場(chǎng)重復(fù)出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時(shí)間間隔及幅度大小并不一定具有再現(xiàn)性。之后，他發(fā)現(xiàn)這些結(jié)構(gòu)形態(tài)的圖形可以連接起來(lái)，形成同樣形態(tài)的更大圖形。艾略特因此提出了一系列權(quán)威性的演繹法則，用來(lái)解釋市場(chǎng)的行為，并特別強(qiáng)調(diào)波動(dòng)原理的預(yù)測(cè)價(jià)值，這就是久負(fù)盛名的波浪理論。

波浪理論在繼承道氏理論關(guān)于趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，還提出了具體的對(duì)頭部和底部的判斷方法，并可以利用均線分析、K線分析對(duì)其進(jìn)行確認(rèn)。

波浪理論有三點(diǎn)核心內(nèi)容，一是市場(chǎng)呈波浪形態(tài)運(yùn)行，二是波浪之間具有比例關(guān)系，三是波浪的運(yùn)行時(shí)間有一定的規(guī)律。

二、波浪的形態(tài)

在波浪理論的核心內(nèi)容中，最重要的是波浪形態(tài)，也就是說(shuō)，股價(jià)運(yùn)行的形態(tài)呈波浪形。波浪形態(tài)的確認(rèn)，就是數(shù)浪的過(guò)程。運(yùn)用波浪理論進(jìn)行波段操作，關(guān)鍵和難點(diǎn)在于數(shù)浪，也就是辨別市場(chǎng)所處的波浪階段。

波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的股市運(yùn)行周期由八浪組成，即上升趨勢(shì)中的五浪和下跌趨勢(shì)中的三浪。上升趨勢(shì)中的五浪里有三個(gè)上漲推動(dòng)浪，分別是第1、3、5浪；有兩個(gè)調(diào)整浪，即第2和第4浪。推動(dòng)浪的運(yùn)行方向與主趨勢(shì)方向保持一致，調(diào)整浪的方向與主趨勢(shì)方向相反。

圖1中，①至⑤和A、B、C是一個(gè)完整周期的波浪形態(tài)。每一個(gè)大波浪中，還包含一個(gè)小波浪。

圖1波浪理論標(biāo)準(zhǔn)浪形

下面介紹每一浪的特性。

1.第1浪

如圖1所示，從開(kāi)始到①這段上漲是第1浪，屬于推動(dòng)浪。第1浪開(kāi)始的時(shí)候，市場(chǎng)大多處于以下兩種狀態(tài)。第一種是市場(chǎng)仍然處于下降趨勢(shì)中，此時(shí)的第1浪上漲往往被認(rèn)為屬于市場(chǎng)長(zhǎng)期下跌的超跌反彈，或者說(shuō)是底部形成的過(guò)程。由于此時(shí)空頭思維仍主導(dǎo)著市場(chǎng)，因此完成第1浪上漲后，第2浪調(diào)整浪的跌幅相對(duì)較大。

第二種是市場(chǎng)經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的底部橫盤(pán)整理，第1浪是突破底部整理區(qū)域的上漲。由于市場(chǎng)在底部經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的蓄勢(shì)，空頭思維基本消退，因此上漲速度較快，上漲幅度也較大。

在上漲五浪中，通常第1浪持續(xù)時(shí)間最短。第1浪的技術(shù)特點(diǎn)往往表現(xiàn)在成交量上的地量和量?jī)r(jià)底背離，在上漲過(guò)程中，成交量出現(xiàn)溫和放大。

2.第2浪

圖1中，從①下跌到②的這段行情為第2浪，第2浪屬于調(diào)整浪。多數(shù)情況下，產(chǎn)生第2浪的時(shí)候，市場(chǎng)中的空頭思維仍然很重，因此第2浪通常跌幅較大，幾乎會(huì)跌至第1浪起點(diǎn)的位置。也有個(gè)股在股價(jià)下跌到一定位置后，多頭(特別是主力資金)積極介入，此時(shí)第2浪會(huì)以調(diào)整形態(tài)出現(xiàn)，跌幅相對(duì)較小。

當(dāng)市場(chǎng)回調(diào)時(shí)，成交量會(huì)明顯萎縮，并且小于第1浪上漲時(shí)的成交量。此時(shí)也會(huì)伴隨K線底部技術(shù)形態(tài)或均線形態(tài)的底部反轉(zhuǎn)信號(hào)，比如頭肩底、雙底等形態(tài)。當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)以上技術(shù)特征時(shí)，是波段操作的介入點(diǎn)。

3.第3浪

圖1中，②至③是第3浪，屬于推動(dòng)浪。第3浪往往被稱為主推浪，上升趨勢(shì)中又叫做主升浪，這是因?yàn)榈?浪的上漲時(shí)間最長(zhǎng)，上漲幅度最大。在大多數(shù)行情中，第3浪會(huì)出現(xiàn)延伸浪，也就是說(shuō)，在第3浪中，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)小幅調(diào)整，之后繼續(xù)上漲。

在第3浪開(kāi)始時(shí)，K線形態(tài)往往會(huì)出現(xiàn)突破信號(hào)，比如突破缺口、大陽(yáng)線等，均線形態(tài)上會(huì)出現(xiàn)金叉、均線向上發(fā)散等積極信號(hào)，成交量通常也會(huì)出現(xiàn)持續(xù)放大。對(duì)于波段操作來(lái)說(shuō)，一旦出現(xiàn)明顯的突破信號(hào)，就是買入的好時(shí)機(jī)。在第3浪運(yùn)行的過(guò)程中，最好的做法就是持股不動(dòng)，直到明顯的頭部出現(xiàn)。

4.第4浪

圖1中，③至④是第4浪，屬于調(diào)整浪。第4浪是市場(chǎng)進(jìn)入最后沖刺前的一次調(diào)整，此時(shí)市場(chǎng)人氣較為旺盛，多頭進(jìn)入佳境，因此股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性不大。從技術(shù)形態(tài)看，往往以上升整理形態(tài)為多，比如上升三角形整理形態(tài)、上升旗形成楔形形態(tài)等。

判斷第4浪的終結(jié)位置比較困難，一個(gè)最基本的原則是：第4浪的最低點(diǎn)不可以低于第1浪的最高點(diǎn)。判斷第4浪的結(jié)束點(diǎn)，或者說(shuō)第5浪的起點(diǎn)，可以借助股價(jià)突破整理形態(tài)這類信號(hào)。一旦市場(chǎng)有效突破第4浪的整理形態(tài)，就可以判斷市場(chǎng)進(jìn)入第5浪的上升趨勢(shì)中。

5.第5浪

圖1中，④至⑤是第5浪，這也是上漲趨勢(shì)中的最后一個(gè)推動(dòng)浪，其漲幅一般小于第3浪。第5浪的市場(chǎng)特點(diǎn)是人氣高漲，利好消息滿天飛，市場(chǎng)中的投機(jī)氣氛濃厚。第5浪形態(tài)最終往往以頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)出現(xiàn)，股價(jià)和短期均線遠(yuǎn)離中長(zhǎng)期均線，市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重超買現(xiàn)象，成交量也出現(xiàn)急劇放大。在大盤(pán)中進(jìn)入第5浪時(shí)，許多題材股、小盤(pán)股甚至垃圾股會(huì)出現(xiàn)急速拉升，而且漲輻驚人，這也是波段操作中需要考慮的題材。

6.A浪

圖1中，⑤至A這段回調(diào)行情是A浪，它是市場(chǎng)頂部的組成部分。此時(shí)市場(chǎng)多頭氣氛仍然濃厚，A浪下跌會(huì)被誤認(rèn)為再次上漲前的調(diào)整，因此極具欺騙性。A浪的調(diào)整形態(tài)是頂部構(gòu)筑的過(guò)程，通常以高位橫盤(pán)整理或下降三角形整理形態(tài)出現(xiàn)。A浪也會(huì)與第5浪組成雙頭形態(tài)、頭肩頂形態(tài)或倒V形頂部形態(tài)。在許多行情中，A浪的一個(gè)明顯特征是最低點(diǎn)膚破了第3浪的高點(diǎn)位置。

7.B浪

圖1中，A到B是B浪，屬于下跌趨勢(shì)中的反彈上升階段。B浪經(jīng)常表現(xiàn)為多頭陷阱，因?yàn)榇藭r(shí)許多投資者仍然抱有強(qiáng)烈的多頭思維，認(rèn)為市場(chǎng)仍將突破向上，買入后最終被套在山頂上。B浪的上漲幅度往往較小，上漲時(shí)間較短，成交量也不像第5浪上漲那樣明顯放量，反而出現(xiàn)萎縮，一般會(huì)有明顯的價(jià)量頂背離現(xiàn)象出現(xiàn)。有時(shí)候A浪與B浪會(huì)以交叉形式進(jìn)行形態(tài)交換，構(gòu)筑較復(fù)雜的頂部。

8.C浪

圖1中，B到C是C浪。C浪的形成，宣布一輪完整的上漲行情徹底結(jié)束。C浪最明顯的技術(shù)特點(diǎn)，是股價(jià)跌破A浪的低點(diǎn)。由于C浪徹底打破了市場(chǎng)中的多頭思維，因此C浪的殺傷力極大，表現(xiàn)為下跌幅度較大，下跌持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，表明行情進(jìn)入下跌的主推浪中。

下降趨勢(shì)中的浪形結(jié)構(gòu)，與上述的上升趨勢(shì)浪形結(jié)構(gòu)類似，但第1、3和5浪的下跌為推動(dòng)浪，其中第3浪為主推浪，或稱為主跌浪，第2和第4浪的上漲為調(diào)整浪。分析下降趨勢(shì)中的浪形結(jié)構(gòu)，可以參考圖1中⑤—A一B這段行情中的次級(jí)別走勢(shì)，這是大波段中的一個(gè)完整的小波浪循環(huán)。⑤一A行情中包含了1、3、5三個(gè)下跌推動(dòng)浪和2、4兩個(gè)上漲的調(diào)整浪。A一B段是a、b、c三個(gè)小周期中的三浪形態(tài)。

案例：夢(mèng)潔家紡(002397)

圖2

為了幫助讀者對(duì)波浪理論的浪形有進(jìn)一步的直觀了解，下面以實(shí)例進(jìn)行說(shuō)明。圖2是夢(mèng)潔家紡(002397)的一段日K線走勢(shì)圖。從這段走勢(shì)中，可以對(duì)波浪理論的浪形和市場(chǎng)運(yùn)行階段有個(gè)直觀的認(rèn)識(shí)，也可以對(duì)波浪理論中的數(shù)浪有個(gè)較為明確的概念。

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