11月10日，寧德時(shí)代對外公布了創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報(bào)稿），引發(fā)行業(yè)關(guān)注。據(jù)披露，寧德時(shí)代此次發(fā)行股份不超過2.17億股，發(fā)行后總股本為21.7億股，本次發(fā)行股份占公司發(fā)行后總股本的比例不低于10%。照此估算，寧德時(shí)代募資后市值約為1300億元，這比2017年3月份的市場估值增加約500億元。

寧德時(shí)代成立于2011年12月，五年之后的2016年，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量為6.80GWh，僅次于日本松下電器和比亞迪。

來自鋰電大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代有四十多家合作車企，在朋友圈數(shù)量上，寧德時(shí)代幾乎拉攏了中國新能源車企的半壁江山。

寧德時(shí)代的崛起，與和寶馬的合作密切相關(guān)，這也是業(yè)內(nèi)津津樂道的故事。確實(shí)如此，2012年寧德時(shí)代與與寶馬合作開發(fā)動(dòng)力電池系統(tǒng)，讓寧德時(shí)代在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的提升。但我們需要注意的是，在隨后的幾年中，寧德時(shí)代最大的客戶來自鄭州宇通集團(tuán)，也就是那個(gè)國內(nèi)最大客車企業(yè)。

最近三年，寧德時(shí)代營業(yè)收入、凈利潤及資產(chǎn)規(guī)模快速增長。2014 年、2015 年及 2016 年，該公司營業(yè)收入分別為 8.67 億元、57.03 億元、148.79 億元，年均復(fù)合增長率高達(dá) 314.31%；凈利潤分別為 0.56 億元，9.51 億元、30.89 億元，年均復(fù)合增長率高達(dá) 642.70%。

但是從寧德時(shí)代的營收榜上，從2014年到2017年上半年，前三名客戶占據(jù)的營收比例之和分別是85%、74%、62%、43%，寧德時(shí)代的“朋友圈”戰(zhàn)略逐漸顯露威力。

作為國內(nèi)客車企業(yè)的龍頭，宇通客車在新能源領(lǐng)域發(fā)展迅猛，2014年、2015年、2016年，宇通都是寧德時(shí)代最大的客戶。特別是2014年，宇通的業(yè)務(wù)占據(jù)寧德時(shí)代營收比例的59.14%，而華晨寶馬不足20%。

2015年和2016年，來自宇通的份額逐漸下降，但依然牢牢占據(jù)寧德時(shí)代營收的榜首。2017年上半年，由于受到政策變動(dòng)，新能源客車銷量下滑，因此宇通客車的份額也暫時(shí)落到了第三位。

需要注意的是，吉利控股集團(tuán)在2016年進(jìn)入寧德時(shí)代營收榜第三之后，在2017年上半年成為寧德時(shí)代最大的客戶。這也是新能源乘用車市場飛速崛起，逐漸擠壓商用車市場份額的一個(gè)現(xiàn)象。同時(shí)，我們也發(fā)現(xiàn)寧德時(shí)代逐漸不依賴單一的客戶，與眾多車企都建立了合作關(guān)系，四十多個(gè)的豪華“朋友圈”也正式形成。

此外，普萊德在寧德時(shí)代的營收榜中的位置非常穩(wěn)定，不是第二，就是第三，近兩年半以來，持續(xù)為寧德時(shí)代貢獻(xiàn)10%以上的營收。

普萊德在2016年被東方精工以47.5億收購，作為專業(yè)的Pack企業(yè)，普萊德與寧德時(shí)代深度合作，與北汽新能源、福田汽車、中通客車等下游大客戶合作穩(wěn)定，也進(jìn)一步擴(kuò)大了寧德時(shí)代的“朋友圈”。

以寧德時(shí)代1300億的估值來看，距離比亞迪的1800億還差了500億，但寧德時(shí)代并不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，吉利、宇通等都是比亞迪的對手。

比亞迪宣布動(dòng)力電池業(yè)務(wù)對外開放之后，誰會(huì)盡棄前嫌和比亞迪牽手呢？