很多人一直都認(rèn)為利弗莫爾是純投機(jī)性質(zhì)的，其實(shí)不然。如果認(rèn)認(rèn)真真看過他的股票作手回憶錄，就會發(fā)現(xiàn)他不僅是熱點(diǎn)高手，而且還是具有投資性質(zhì)的投機(jī)行為而已。像他當(dāng)時(shí)交易的股票都是必須自己熟悉的，親自調(diào)查過的，公司業(yè)績是非常不錯(cuò)的，這是他交易的最根本原則，而且還必須是當(dāng)時(shí)的大熱點(diǎn)，比如當(dāng)時(shí)的鋼鐵，炊具等等?？上攵思覍灰椎囊笫嵌嗝吹目量?。而且他的交易是非常靈活的，都是根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場情緒、行情演繹和標(biāo)的公司的發(fā)展?fàn)顩r來進(jìn)行交易的，可長可短。那么他這種就不是純粹的投機(jī)，而是基于有價(jià)值標(biāo)的的投資性質(zhì)的投機(jī)而已。當(dāng)然，投機(jī)和投資本身是很難嚴(yán)格分開來定義的，他們本身之間是互相相輔相成的，并不是完全的對立面。

那么巴菲特呢，很多人估計(jì)又會認(rèn)為他是純粹的價(jià)值投資者。這完全搞錯(cuò)了。他的投資理念和投資行為是跟利弗莫爾一樣的，都是成長股投資。不過由于他后來做到資金非常龐大的情況下，是不得不投資一些銀行保險(xiǎn)之類的價(jià)值股，主要是確保大部分資金的安全和流動性，不然都沒東西可投資的了。所以現(xiàn)在看他好像就是純粹的價(jià)值投資者。就像現(xiàn)在為什么國家隊(duì)和社?；鸫罅抠Y金都投資銀行保險(xiǎn)是一個(gè)道理，主要是確保資金的穩(wěn)定和安全，還有一個(gè)流動性。他20歲前也是跟很多人一樣，通過技術(shù)分析來做短差和波段，結(jié)果沒怎么成功。后來師從格雷厄姆后他對上市公司本身的發(fā)展成長是非常重視了，他當(dāng)時(shí)所投資的可口可樂和糖果都是當(dāng)時(shí)的暢銷品，是非常具有市場空間的，也就是現(xiàn)在所謂的成長性，還有其他許多其他行業(yè)，在當(dāng)時(shí)都是快速發(fā)展的。跟現(xiàn)在完全不一樣的情況。為什么他到現(xiàn)在都不減持可口可樂和糖果呢，一個(gè)是他天天喝的，都已經(jīng)是可口可樂忠實(shí)的粉絲，而且可口可樂又沒走下坡路；另外一個(gè)糖果是他老家的，他自己控股的公司，業(yè)績一直不錯(cuò)，人家當(dāng)然不可能去減持了。比如今年的IBM他就完全清倉了，理由很簡單，IBM公司不具備他要求的成長性了，像比亞迪他到現(xiàn)在一直持有不減倉，以及不斷加倉蘋果股票都說明了他的成長性的眼光獨(dú)到。現(xiàn)在很多人都拿他來比較，在我看來，目前沒有一個(gè)人有他那樣的能力。唯一可以和他不相上下的就屬彼得林奇了。

說到彼得林奇，其實(shí)他也一樣，對投資都是非常嚴(yán)格的，也是屬于基于價(jià)值上的成長性投資。至于彼得林奇的具體我就不說了，他們?nèi)齻€(gè)人其實(shí)都是一個(gè)體系里面的。而利弗莫爾是集大成者，所以華爾街沒人敢排在利弗莫爾的前面。其實(shí)華爾街一路走下來，不難發(fā)現(xiàn)，這種投資天才也是在走下坡路了，利弗莫爾之后再無來者。只不過后面的人只是某個(gè)投資領(lǐng)域的佼佼者而已。

所以回過頭來，如果國家隊(duì)把大部分資金都投資中小創(chuàng)上，股價(jià)都會被拉爆的，而且結(jié)局是進(jìn)去容易出來難。以前德隆系上千億的資金（占當(dāng)時(shí)A股總市值5%左右，當(dāng)時(shí)整個(gè)證券市場總市值也才10萬億不到）坐莊吃進(jìn)大量籌碼到后來都無法賣出被完全套牢就是一個(gè)很好的教訓(xùn)。如果仔細(xì)復(fù)盤的人不難發(fā)現(xiàn)，國家隊(duì)和社?；鹜顿Y能力是不一般的，在他們眼里，沒有什么主板中小創(chuàng)之分，只要公司成長性好的，業(yè)績又是非常不錯(cuò)的，大部分這些股票里都有他們的身影。所以不管怎么樣，公司的真成長性和業(yè)績這個(gè)才是真正的硬道理。