文 / 李多志，本文是作者授權(quán)九卦金融圈發(fā)布。

00 前言

當(dāng)我從酒店俯瞰安靜的香港維多利亞港灣，思考互聯(lián)網(wǎng)銀行對傳統(tǒng)銀行帶來的巨大變革。貿(mào)易、物流和金融是香港經(jīng)濟的三大支柱，銀行業(yè)的產(chǎn)出占到整體金融的70%左右，不過這個區(qū)域金融中心似乎還在守舊傳統(tǒng)，不少生活業(yè)態(tài)居然只收現(xiàn)金，不支持刷卡和移動支付，在移動互聯(lián)時代，如果觀念上不改變，即使香港這個被連續(xù)21年被評為最自由的經(jīng)濟體，也可以預(yù)見其金融中心衰落的未來。在這方面，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融似乎走到了前面，內(nèi)陸的銀行也在積極思考互聯(lián)網(wǎng)銀行的未來業(yè)態(tài)，以存、貸、匯、理為業(yè)務(wù)核心的傳統(tǒng)銀行將發(fā)生什么樣的變化，互聯(lián)網(wǎng)+的影響如何改變中國零售銀行的未來，未來銀行又是如何影響到各行各業(yè)，如何影響到我們每個人的呢？

01 傳統(tǒng)零售銀行的困惑

受惠于互聯(lián)網(wǎng)金融率先在移動支付的創(chuàng)新，受惠于個人賬戶的監(jiān)管創(chuàng)新，中國互聯(lián)網(wǎng)銀行的創(chuàng)新探索也始于零售銀行，傳統(tǒng)零售銀行一直被認為是銀行最有價值的領(lǐng)域，從招商銀行高于同業(yè)數(shù)倍的PE值就可以看出投資者對零售銀行的追捧。下圖是2017年四月到十月的幾家股份制上市銀行的PE（市盈率）對比圖。

基本所有銀行的公開信息都把發(fā)展零售銀行作為其最核心的戰(zhàn)略之一，但在移動互聯(lián)時代，如今這個香餑餑面臨著沉重的三座大山。

第一座大山是互聯(lián)網(wǎng)金融的侵襲，這種侵襲是顛覆性的、革命性的，這種由移動支付發(fā)起的革命，造成客戶粘度的劇降和客戶金融行為的劇變。根據(jù)易觀智庫2017年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，在支付方式上，中國的二維碼支付已經(jīng)占據(jù)線下高頻小額支付的主流，銀聯(lián)主推的NFC支付則使用寥寥；在競爭對手方面，支付寶和騰訊系(財付通，主要包括微信支付和QQ錢包)在國內(nèi)第三方移動支付的市場份額分別為53.7%和39.51%，合計占領(lǐng)了93%的市場，這個比例隨著時間的推移還在不斷的增長。移動支付市場的喪失對零售銀行的影響是致命的，直接造成客戶粘度、市場份額的下降。

第二座大山是網(wǎng)點渠道和人員的成本急劇上升，零售銀行經(jīng)營最大的困難就是成本高、投入大、回收慢，網(wǎng)點渠道不斷升級改造，人員隊伍不斷擴張，而與此同時經(jīng)營的成效提高的非常緩慢。截止2015年，全國銀行網(wǎng)點數(shù)量已經(jīng)突破22萬個，按照網(wǎng)均配備10名人員，網(wǎng)點從業(yè)人員高達220萬以上，每年銀行業(yè)花費在網(wǎng)點上的成本最低在萬億規(guī)模以上。換句話說，傳統(tǒng)零售銀行就是“高投入、高成本、高消耗”的銀行內(nèi)部“三高”業(yè)務(wù)。

第三座大山就是銀行主營利差空間的大幅縮小，2012年上半年16 家上市銀行整體存貸利差達4.35%，自從2014年進入降息周期以來，存貸利差大幅收窄，2016年存貸利差僅有2.95%，此外居民財富理財化、公司業(yè)務(wù)投行化，還有同質(zhì)化激烈競爭等等因素直接影響了零售銀行資源投入的耐性和能力，造成了銀行發(fā)展傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的不可承受之重！

從某種意義上說，零售銀行1.0時代已經(jīng)到了尾聲，如果還是想依靠銀行網(wǎng)點擴張、產(chǎn)品競爭和人海戰(zhàn)術(shù)去發(fā)展零售銀行，而不根據(jù)銀行自身的特點，可能會進入一個嚴(yán)重的戰(zhàn)略誤區(qū)，輕則業(yè)務(wù)停滯不前，重則嚴(yán)重喪失銀行競爭力！那么傳統(tǒng)零售銀行的出路在哪里呢？

02 金融互聯(lián)網(wǎng)VS互聯(lián)網(wǎng)金融

縱觀銀行的發(fā)展歷史，從信用中介發(fā)展到經(jīng)濟重器，隨著時代的發(fā)展，銀行被賦予越來越多的功能，也發(fā)揮著越來越重要的作用。在移動互聯(lián)時代，傳統(tǒng)零售銀行業(yè)也在積極應(yīng)對技術(shù)革新帶來的巨大挑戰(zhàn)。

（一）支付結(jié)算是商業(yè)銀行的看家本領(lǐng)，也是商業(yè)銀行最早、最為基礎(chǔ)的功能。然而，當(dāng)前線上支付和第三方支付發(fā)展很快，功能非常強大。如果商業(yè)銀行的支付結(jié)算功能被第三方替代，這將是一場災(zāi)難性的危機，這種變化將對貨幣政策和貨幣供給定義產(chǎn)生重大影響。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融帶來銀行經(jīng)營模式的明顯變革，主要表現(xiàn)在銀行的中介功能正在弱化，信用平臺和信息共享的功能正在加強，跨業(yè)跨界、聯(lián)通共享的平臺正在替代銀行傳統(tǒng)的中介功能。在傳統(tǒng)金融中供需雙方的信息嚴(yán)重不對稱，金融資源配置將會更加不公平，進而產(chǎn)生'馬太效應(yīng)'。而互聯(lián)網(wǎng)金融以產(chǎn)品為媒介提供資金和資產(chǎn)匹配的平臺，完成資金融通。在互聯(lián)網(wǎng)上，資金供需雙方發(fā)布資金供需信息，供需雙方利用互聯(lián)網(wǎng)金融提供的工具來分析交易對手，比如通過大數(shù)據(jù)可以得到交易方全方位的信息，交易雙方不需要經(jīng)過銀行或券商等中介，雙方直接聯(lián)系，并最終完成交易。這一方面降低了交互成本，提高了交易效率，另一方面，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的數(shù)據(jù)傳遞、數(shù)據(jù)生產(chǎn)、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)安全和搜索引擎技術(shù)可以有效揭示融資方的資信狀況，大幅改善融資業(yè)務(wù)中信息不對稱的問題。這實質(zhì)上會重構(gòu)商業(yè)銀行的融資格局。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融顛覆商業(yè)銀行的服務(wù)模式，互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行服務(wù)模式的顛覆主要體現(xiàn)在服務(wù)終端、服務(wù)渠道和服務(wù)對象三個方面。一是互聯(lián)網(wǎng)金融促使商業(yè)銀行的服務(wù)終端由柜臺服務(wù)正在向終端服務(wù)轉(zhuǎn)變。金融服務(wù)門檻大大降低，客戶足不出戶即可享受到各種便捷的服務(wù)，'離柜化、去網(wǎng)點化'趨勢日益顯現(xiàn)。二是服務(wù)終端和服務(wù)渠道的變化帶來商業(yè)銀行服務(wù)對象的遷移，銀行服務(wù)的客戶更加具備普惠的特征。

面對互聯(lián)網(wǎng)金融的激烈挑戰(zhàn)，銀行也在加速擁抱互聯(lián)網(wǎng)。以徽商銀行為例，在2015年初提出了銀行互聯(lián)網(wǎng)金融的五化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即移動化、場景化、數(shù)據(jù)化、跨界化和合作化。 這里的移動化是一個廣義的概念，即全口徑銀行產(chǎn)品和服務(wù)都必須加快部分流程或全流程的移動化、線上化和遠程化。場景化指的是銀行的產(chǎn)品和服務(wù)要走出銀行延伸到客戶的衣食住行場景中去，增強粘度提升客戶體驗；數(shù)據(jù)化對內(nèi)前中后臺的大數(shù)據(jù)化營銷管理升級，對外利用金融行為大數(shù)據(jù)增強獲客能力和客戶服務(wù)體驗；跨界化是指銀行的產(chǎn)品和服務(wù)也要拓寬視野，利用跨界鏈接和創(chuàng)新提升客戶服務(wù)能力；合作化是指廣泛利用第三方優(yōu)勢資源互補，開放合作，提高創(chuàng)新效率和客戶體驗。

受制于監(jiān)管政策、體制機制、銀行自身的IT能力等因素，大部分銀行的移動互聯(lián)轉(zhuǎn)型嚴(yán)格意義上仍然屬于金融互聯(lián)網(wǎng)概念，即銀行的視野仍然在體系內(nèi)，產(chǎn)品創(chuàng)新也主要集中在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的移動化升級中。那么，什么時候互聯(lián)網(wǎng)金融呢？互聯(lián)網(wǎng)金融不僅僅是把原來線下的金融產(chǎn)品放到網(wǎng)上去販賣，更多的是用互聯(lián)網(wǎng)的“精神”來做傳統(tǒng)金融行業(yè)做的事，而傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)精神是什么？是開放，是共享，是分工協(xié)作，是無限鏈接，是新時代的創(chuàng)新精神。

國內(nèi)最早提出互聯(lián)網(wǎng)金融概念的謝平教授，曾經(jīng)提出過區(qū)別于直接融資和間接融資的第三種融資方式，即“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”，可能代表了大多數(shù)人對這個模式的理解。他的定義是：支付便捷，市場信息不對稱程度非常低，資金供需雙方直接交易，銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用，可以達到與現(xiàn)在直接和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進經(jīng)濟增長的同時，大幅度降低交易成本。

在國外最具有互聯(lián)網(wǎng)金融屬性的P2P在中國卻因為沒有有效的風(fēng)控被做成金融互聯(lián)網(wǎng)模式，P2P公司直接介入交易，成為交易的一方，使得本來應(yīng)該是金融脫媒的互聯(lián)網(wǎng)金融，還是無法脫媒，需要他自身信用附加的模式。本質(zhì)上成了擔(dān)保公司，部分的P2P甚至成為了銀行，利用構(gòu)建資金池，讓自己成為了一個沒有牌照的銀行，這種變形，其實是已經(jīng)典型的背離了互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該有的模式了。

因此早期互聯(lián)網(wǎng)金融的理解是去中介化，即所說的金融脫媒。希望能夠利用互聯(lián)網(wǎng)讓信息不斷的透明化，讓中介失去依靠信息不對稱所掌握的信息優(yōu)勢，讓社會的各種參與主體更加扁平化，也一定程度上壓縮了由于專業(yè)化分工所帶來的金融中介機構(gòu)的專業(yè)化優(yōu)勢讓大量金融機構(gòu)的職能不斷的分化甚至消失。

隨著移動互聯(lián)的深入發(fā)展，在移動網(wǎng)絡(luò)空間產(chǎn)生了各類互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融的概念也在隨之變化，即各類互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)利用互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)等互聯(lián)網(wǎng)特性對傳統(tǒng)金融進行改造，目的提升原生態(tài)服務(wù)競爭能力的金融行為。其賬戶基礎(chǔ)是虛擬支付賬戶和銀行二類電子賬戶，包括不限于p2p（國外）、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)理財（廣義概念，包含基金、信托等等）、互聯(lián)網(wǎng)銀行等等。通過了解微信和淘寶，有助于理解現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。阿里巴巴從淘寶開始，首先是一個第三方電商平臺，隨著商品流、物流和資金流，生態(tài)圈由淘寶不斷擴展到菜鳥物流、螞蟻金服，再擴展到阿里健康、阿里影視等等，就像一顆大樹一樣，包括螞蟻金服在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊都是由淘寶這個通過成長起來，成為其中一個重要組成部分，完善或提升了淘寶的客戶體驗、客戶粘度等競爭能力。微信也是一個具有代表性的例子，盡管微信一直在發(fā)自內(nèi)心的努力扮演一個純粹的第三方社交平臺，我們?nèi)匀豢梢钥吹皆谶@個互聯(lián)網(wǎng)社交平臺生態(tài)里，生長出來越來越多的枝杈，微信游戲、城市服務(wù)、微眾銀行、微信支付這些都使的我們越來越離不開微信，微信這個核心生態(tài)圈變的越來越強大。因此和早期去中介化的互聯(lián)網(wǎng)金融相比，現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)金融更加豐富，隨著移動互聯(lián)時代的步伐，隨著技術(shù)的創(chuàng)新和監(jiān)管的完善和進步，越來越走向豐滿。

因此，總的來說，金融互聯(lián)網(wǎng)通常是指傳統(tǒng)金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)進程，它和互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)區(qū)別在于一個是傳統(tǒng)的金融行業(yè)移動化、線上化升級轉(zhuǎn)型，一個是具有有互聯(lián)網(wǎng)+本質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)里的金融行為。 金融互聯(lián)網(wǎng)的核心屬性是金融，互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)是為其服務(wù)的，由于嚴(yán)格的銀行監(jiān)管，其金融行為嚴(yán)謹(jǐn)，但也同樣原因，其創(chuàng)新謹(jǐn)慎，加之機制文化的不對等，兩者一開始就不在一個公平的跑道上。但是隨著監(jiān)管的完善，銀行三類賬戶的規(guī)范出臺大大加速了金融互聯(lián)網(wǎng)前進創(chuàng)新的步伐。

03 三類賬戶的創(chuàng)新基石

如果從零售銀行發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的角度看，零售銀行需要長期不斷地投入，以及細致入微的經(jīng)營。零售銀行要一步一個腳印才能做好。因為與公司銀行相比，零售銀行客戶數(shù)量最龐大，要占用最多的銀行資源，相對應(yīng)的大部分運營成本都要分?jǐn)偨o零售銀行，這注定了零售銀行不能用爆發(fā)式的短跑模式去經(jīng)營。那就只能像馬拉松選手一樣，調(diào)整好步伐和呼吸，讓每邁一步的能量消耗降到最低，這樣才能走過這段漫長而痛苦的煎熬。而電子賬戶正是控制“能量消耗”的有力武器。從這個層面看，銀行發(fā)展電子賬戶就是一種必然了。

銀行電子賬戶的創(chuàng)新。移動金融就是把銀行的網(wǎng)點服務(wù)最大化的延伸，直接放到客戶經(jīng)理的手心，這樣跟客戶的距離就會越來越近。接下來就是業(yè)務(wù)體系，再往下延伸就是由應(yīng)用場景介入到整個業(yè)務(wù)設(shè)計與運營的層面。而銀行的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)體系其實是需要一個內(nèi)核，需要一個支撐的，這就是電子賬戶。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，零售銀行很難用現(xiàn)有的賬戶體系來支撐整個業(yè)務(wù)體系、應(yīng)用場景以及構(gòu)建整個銀行互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)體系。

銀行電子賬戶擁有大量的應(yīng)用場景。電子賬戶不可能獨立存在，它需要植入到銀行互聯(lián)網(wǎng)體系當(dāng)中，包括直銷銀行、便民交費、P2P融資、基金存款、理財超市等都可以使用電子賬戶，也都是電子賬戶可以支撐的應(yīng)用場景。首先，在應(yīng)用場景當(dāng)中電子賬戶實際上承擔(dān)了管理用戶資金的職能，這是電子賬戶的本職；其次，電子賬戶是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的核心支撐，為零售銀行提供了一個核心賬戶的基礎(chǔ)性支撐，屏蔽網(wǎng)點覆蓋的渠道缺失，借助互聯(lián)網(wǎng)能有效拓展客戶群體，并與之建立剛性的業(yè)務(wù)關(guān)系。再次，電子賬戶是互聯(lián)網(wǎng)銀行服務(wù)模式的基礎(chǔ)性介質(zhì)，還是應(yīng)對利率市場化的有利工具。

銀行電子賬戶降低的關(guān)鍵成本分析。一是零售獲客成本大大降低。二是閉環(huán)賬戶降低資金盜刷風(fēng)險。三是業(yè)內(nèi)與跨界合作難度降低。四是節(jié)約資源，推進普惠金融意義重大。

國內(nèi)一人數(shù)折、一折一戶現(xiàn)象十分普遍，有些銀行也以發(fā)卡數(shù)量作為經(jīng)營業(yè)績的考核指標(biāo)。同時，個人繳納和支付醫(yī)療保險、社會保險、養(yǎng)老金、公積金等公用事業(yè)費用，往往開立多個銀行賬戶，導(dǎo)致個人有大量閑置不用的賬戶。截至2016年6月末，我國個人銀行結(jié)算賬戶77.86億戶，人均5.69戶。個人開戶數(shù)量過多，既造成個人對賬戶及其資產(chǎn)的管理不善、對賬戶重視不夠，也為買賣賬戶、冒名開戶和虛構(gòu)代理關(guān)系開戶埋下了隱患，還造成銀行管理資源浪費，長期不動的賬戶更成為了銀行內(nèi)部風(fēng)險點 。

基于業(yè)務(wù)發(fā)展的需要和電子賬戶的應(yīng)用背景，監(jiān)管創(chuàng)新Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類賬戶就不難理解。2015年12月27日，人民銀行發(fā)布的《中國人民銀行關(guān)于改進個人銀行賬戶服務(wù) 加強賬戶管理的通知》，明確建立個人銀行賬戶三類賬戶管理機制。

筆者以為賬戶體系的監(jiān)管創(chuàng)新是本世紀(jì)監(jiān)管最偉大的創(chuàng)新，它讓直銷銀行（未來互聯(lián)網(wǎng)銀行）的興起和蓬勃發(fā)展成為可能。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，徽商銀行直面挑戰(zhàn)，順勢而為，2015年1月26日，徽商銀行直銷銀行——徽常有財正式上線，打破時間和空間的限制，擺脫實體網(wǎng)點，向客戶提供純線上金融服務(wù)?；粘Ｓ胸斠劳须娮淤~戶體系，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和思維，初步實現(xiàn)了低成本、輕資產(chǎn)運營模式，為徽商銀行的傳統(tǒng)零售獲客開辟了新的渠道，對探索零售成本控制轉(zhuǎn)型之路具有創(chuàng)新意義。截至11月末，徽常有財?shù)目蛻魯?shù)規(guī)模已經(jīng)突破900萬，而且這才是一個開始。

直銷銀行是當(dāng)前零售銀行發(fā)展的必然選擇。一方面，傳統(tǒng)零售已經(jīng)到了不得不轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的階段，依托電子賬戶體系的直銷銀行，是互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)物，當(dāng)前更符合客戶移動、快速、便捷、安全獲取金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求。另一方面，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的沖擊，客戶的投資選擇不斷豐富，客戶對傳統(tǒng)零售銀行的依賴正在減弱，直銷銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式，能夠爭取市場對零售銀行轉(zhuǎn)型的重檢時間，依靠銀行背書，有利于重拾市場信心。

此外，虛賬戶體系的直銷銀行也為傳統(tǒng)零售銀行的發(fā)展注入了新的生命活力，從根本上解決了傳統(tǒng)零售軟硬渠道和人員高投入的弊端。對銀行內(nèi)部而言，直銷銀行體系里形成的零售存款，貸款，支付結(jié)算也是零售銀行業(yè)務(wù)，以前零售銀行必須有完美的渠道、人員、產(chǎn)品、服務(wù)和體制五大要素配合，要發(fā)展五要素缺一不可。而在直銷銀行中，五要素發(fā)生了變化，一些要素可以變的很簡單, 虛賬戶渠道使低成本消耗的新型零售銀行成為可能，移動化，場景化也極大提升了客戶極致體驗。直銷銀行使未來零售銀行變得更有生命力，傳統(tǒng)零售銀行獲得了新的發(fā)展機遇，虛實賬戶結(jié)合也將衍生新的金融產(chǎn)品，解決零售客戶更多的金融痛點。虛賬戶和存款結(jié)算相結(jié)合，虛賬戶和銀行理財相結(jié)合，虛賬戶和消費信貸相結(jié)合，虛賬戶和信用卡相結(jié)合，在虛賬戶體系和實賬戶體系的交叉地帶，能夠按照互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和思維，催生出新的產(chǎn)品體系和銷售傳播模式，完全顛覆傳統(tǒng)零售銀行的運營思路。

04 未來銀行之路

如果說現(xiàn)階段的零售銀行直銷銀行化是行業(yè)的初創(chuàng)和擴張期的話，那么互聯(lián)網(wǎng)銀行打造的平臺金融則是行業(yè)的成熟和穩(wěn)定期，而這些積淀終將在時間和空間等多維網(wǎng)絡(luò)中形成“未來銀行”的雛形，即金融工具化。

對客戶來說，互聯(lián)網(wǎng)銀行甚至是“未來銀行”所引發(fā)的是客戶的財富自覺，即經(jīng)過長期對銀行個人業(yè)務(wù)的了解和對財富管理理念的認同，客戶真正開始發(fā)現(xiàn)自身的財富管理需求，真正開始根據(jù)業(yè)內(nèi)外移動金融習(xí)慣、自身偏好及風(fēng)險承擔(dān)能力選擇銀行或非銀行產(chǎn)品和服務(wù)，來滿足自身的生活需要或更多層面的追求。銀行的業(yè)務(wù)邊界被模糊了，而金融服務(wù)卻唾手可得，無處不在。

對銀行來說，面對服務(wù)壟斷的優(yōu)越感消失與傳統(tǒng)模式的不可持續(xù)，銀行將從原有的產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向產(chǎn)品與服務(wù)的推介，繼而轉(zhuǎn)向服務(wù)體驗的升級，未來銀行的發(fā)展可以分為三個階段，第一個階段是傳統(tǒng)銀行的直銷銀行化改造；第二個階段是在改造創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，走向平臺化，輕資產(chǎn)化，搭建一個第三方的以金融為核心生態(tài)的第三方平臺；第三個階段是伴隨著整個社會的移動互聯(lián)網(wǎng)化過程，金融成為未來網(wǎng)絡(luò)空間的基本介質(zhì)工具，像液體機器人一樣滲透到各行各業(yè)；這三個階段之間形成相互融合、逐漸轉(zhuǎn)化的關(guān)系，當(dāng)進入下一階段時，上一階段的功能將成為基本功能要求，并且三者之間沒有完全的分離界限，而是交集的存在狀態(tài)，并不斷演化推進。業(yè)務(wù)邊界模糊了，跳出“銀行”做銀行，最終形成平臺的融合和場景的滲透，走向未來銀行之路。

編輯：冰馨