全國碳排放交易體系近日正式啟動，國家發(fā)改委明確以發(fā)電行業(yè)（含熱電聯(lián)產(chǎn)）為突破口，并逐步擴大到其他七大重點排放行業(yè)。

全國碳排放權(quán)交易市場（以下簡稱“碳市場”）的中心目的是為溫室氣體減排服務(wù)，將碳市場作為控制溫室氣體排放政策工具的工作定位決定了其與股票、期貨等有實際交易產(chǎn)品的市場不同，需要嚴(yán)加防范金融風(fēng)險。為此，《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》（以下簡稱《方案》）明確初期交易產(chǎn)品為配額現(xiàn)貨，條件成熟后再增加符合交易規(guī)則的國家核證自愿減排量（CCER）及其他交易產(chǎn)品，從而平衡碳市場平穩(wěn)運行和碳金融適度發(fā)展的關(guān)系。

不過，碳市場能否起到減排作用，關(guān)鍵還在于配額?！斗桨浮诽岢觥芭漕~總量適度從緊、價格合理適中”的要求，對于激發(fā)企業(yè)減排潛力，控制溫室氣體排放尤為重要。

配額適度從緊

碳市場的源頭是配額，碳交易發(fā)展的一大挑戰(zhàn)便是配額分配?！芭漕~過松會導(dǎo)致碳價持續(xù)低迷，幾乎體現(xiàn)不出碳成本對生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的影響，碳市場成為擺設(shè)。過緊的配額又會提高參與碳市場企業(yè)的成本，成本最終傳導(dǎo)到社會，將影響經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展?！敝须娐?lián)專職副理事長王志軒發(fā)文稱。

如何做到“配額總量適度從緊、價格合理適中”？湖北碳排放權(quán)交易中心副總裁張杲告訴記者，此前湖北省碳排放配額總量是根據(jù)國家給湖北下達(dá)的單位GDP二氧化碳強度降低目標(biāo)要求和經(jīng)濟增長預(yù)期綜合確定?！霸谄髽I(yè)歷史排放數(shù)據(jù)的核查基礎(chǔ)上，適度提高單位GDP二氧化碳強度降低目標(biāo)，能夠在一定程度上激發(fā)企業(yè)減排的潛力，降低二氧化碳排放?！?/p>

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、核查是否到位在一定程度上決定了配額分配的合理與否。國家發(fā)改委正在按照《方案》要求，著手建立碳排放監(jiān)測、報告、核查，以及碳排放數(shù)據(jù)報送、碳排放權(quán)注冊登記、碳排放權(quán)交易、碳排放權(quán)交易結(jié)算系統(tǒng)，加快完善碳市場管理制度建設(shè)。同時，抓緊開展2016年~2017年歷史數(shù)據(jù)的報送、核算與核查工作，有序推進配額分配，加快推進碳市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并強化自身能力建設(shè)。

下一步，國家發(fā)改委將按照“基礎(chǔ)建設(shè)期、模擬運行期、深化完善期”的 “三步走”戰(zhàn)略，從發(fā)電行業(yè)開始，盡快建立三項制度和四個支撐系統(tǒng)，進行配額模擬交易，并在此基礎(chǔ)上開展配額現(xiàn)貨交易。在發(fā)電行業(yè)碳市場穩(wěn)定運行的前提下，逐步擴大市場覆蓋范圍，豐富交易品種和交易方式。

碳金融審慎開發(fā)

按照《方案》要求，碳市場初期的交易產(chǎn)品僅為配額現(xiàn)貨?！疤际袌龅谋举|(zhì)是一個政策性的市場，碳金融的發(fā)展也要服務(wù)于控制溫室氣體排放的政策目標(biāo)?！眹野l(fā)改委氣候司司長李高說，我們不是建立一個新的金融市場，對金融創(chuàng)新的容納程度無法與股票比擬，但是可以在碳市場平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上開展一些金融創(chuàng)新。

張杲說，雖然全國碳市場初期僅允許配額現(xiàn)貨交易，但是北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東和深圳7個碳交易試點省市仍然可以發(fā)揮先行先試的作用，為國家探索開展碳基金、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳現(xiàn)貨遠(yuǎn)期、氣候債券等金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。不過，碳交易試點地區(qū)符合條件的重點排放單位將逐步納入全國碳市場，實行統(tǒng)一管理，不再參加地方的區(qū)域碳市場活動。這也符合試點碳市場向全國統(tǒng)一碳市場平穩(wěn)過渡的要求。

國家對碳金融的審慎態(tài)度，讓銀行、證券公司等第三方機構(gòu)對參與碳排放權(quán)相關(guān)衍生金融產(chǎn)品的開發(fā)保持觀望態(tài)度。北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院副教授王科接受采訪時說，第三方金融機構(gòu)可以和實際參與配額考核的企業(yè)合作，幫助其核算每年買入賣出碳資產(chǎn)的時間點，使得企業(yè)全年碳資產(chǎn)交易的收益最大化。這不僅符合建立碳市場的初衷，也能夠提升市場流動性。

張杲表示，第三方機構(gòu)可以根據(jù)自身特點，有針對性地設(shè)計服務(wù)于企業(yè)碳資產(chǎn)管理、節(jié)能降碳投資等方面的金融工具和產(chǎn)品，也可以與主管部門、登記結(jié)算機構(gòu)、交易機構(gòu)形成聯(lián)動，建立完善的風(fēng)險防控體系，防范各類市場風(fēng)險。

正如李高所說，無序的發(fā)展、過度的投機，對于碳市場來講是一種失?。灰惶端浪?，也是一種失敗。要處理好這兩方面的平衡，就要在碳市場穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)上，逐步擴大市場覆蓋范圍、交易品種、交易主體，為碳金融發(fā)展創(chuàng)造新的空間。反過來，這些碳金融的發(fā)展，也能夠為碳市場的建設(shè)增加活躍度，促進碳市場的發(fā)展。

以發(fā)電企業(yè)為突破口

《方案》以發(fā)電企業(yè)為突破口，并提出發(fā)電行業(yè)年度排放達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量（綜合能源消費量約1萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）及以上的企業(yè)或者其他經(jīng)濟組織為重點排放單位。其中，年度排放達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量及以上的其他行業(yè)自備電廠視同發(fā)電行業(yè)重點排放單位管理。

全國碳市場為何先期啟動發(fā)電行業(yè)？李高解釋，發(fā)電行業(yè)良好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)、相對單一的產(chǎn)品特性、相對規(guī)范的管理等因素讓該行業(yè)數(shù)據(jù)核查更容易，配額分配也簡便易行。同時，發(fā)電行業(yè)排放量很大，一旦啟動全國碳市場，將成為全球最大的碳交易市場。

全國碳市場的啟動將給發(fā)電行業(yè)帶來哪些機遇和挑戰(zhàn)？重點企業(yè)又該如何參與其中？北京京橋熱電有限責(zé)任公司（以下簡稱“京橋熱電”）總經(jīng)理安振源接受記者采訪時表示，由于行業(yè)的特殊性，全國碳市場啟動給公司帶來的挑戰(zhàn)大于機遇。“作為北京市能源供應(yīng)企業(yè)，政治保電和民生保熱任務(wù)重大，機組長期低負(fù)荷率運行，能耗水平和二氧化碳排放水平升高，公司將承受環(huán)保成本和碳排放成本的雙重壓力和挑戰(zhàn)。同時，作為清潔能源生產(chǎn)企業(yè)，公司排放較低，如果配額核定時，不考慮現(xiàn)狀和成長空間，容易形成對排放較低的企業(yè)配額更低局面，造成‘鞭打快?！慕Y(jié)果。此外，在整個碳市場主體中，發(fā)電行業(yè)始終處于被動接受的地位，而且目前金融管制較多、監(jiān)控不完善，規(guī)則尚不明晰，想在未來全國碳市場中獲得較高收益還存在較大挑戰(zhàn)?！?/p>

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，與京橋熱電相同性質(zhì)的企業(yè)大多存在上述擔(dān)憂。張杲表示，企業(yè)要想實現(xiàn)碳資產(chǎn)效益的最大化，首先要做好碳資產(chǎn)管理，測算企業(yè)減排成本，在了解碳市場走勢的同時，確定好價格預(yù)期，控制好履約成本。一方面可以通過大宗交易的方式，降低履約成本；同時也可采取分批次逢低購買的方式，盡量避免在履約期前后集中購買。其次，企業(yè)可以開發(fā)或購買CCER產(chǎn)品，運用價格較低的CCER產(chǎn)品抵消一部分排放量用于履約，實現(xiàn)利益的最大化。

國家發(fā)改委氣候司副司長蔣兆理也對發(fā)電行業(yè)納入全國碳市場產(chǎn)生的影響進行了分析。他說，管理水平高、單位產(chǎn)品排放低的企業(yè)，生產(chǎn)越多獲得的配額相應(yīng)就會越多，獲得的發(fā)電市場空間也會越大。相反，管理水平、技術(shù)裝備水平比較低，單位排放又相對較高的企業(yè)，將在未來市場的競爭中處于劣勢。