2017藍(lán)籌當(dāng)?shù)?，價值派私募獲益頗豐，這一點(diǎn)，東方港灣董事長但斌必然深有體會。 但斌是徹徹底底地價值投資者，其創(chuàng)辦的深圳東方港灣投資管理股份有限公司成立于2004年3月，是國內(nèi)最早成立的私募基金之一，也是國內(nèi)將價值投資思想融入全球投資最堅(jiān)定的實(shí)踐者之一。 東方港灣董事長 但斌 2007年9月，當(dāng)上證指數(shù)成功站上5000點(diǎn)時，當(dāng)人們忘我地低買高賣、追漲殺跌，不知疲倦地享受著套利的樂趣時，只有但斌不為所動。在波段理論、圖形分析等技術(shù)大行其道的時候，只有他，把投資上升成為一門哲學(xué)。這份行到水窮處，坐看云起時的淡然，其實(shí)是源于對過往曲折經(jīng)歷的深刻認(rèn)知。 第一次是在但斌剛涉足股市的第二年，因錯誤聽信所謂的利好的消息，他不但把以前賺的錢全部虧進(jìn)去了，本錢也虧了很多。之后，他轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨，東山再起，但隨之而來的“327國債事件”，再次讓他賠了個精光。兩次慘痛教訓(xùn)并沒有讓但斌退縮，他依仗圖表分析和基本分析，再次重振旗鼓，然而好景不長，在一次重注中，他被表面數(shù)據(jù)蒙蔽，投資的4000多萬資金幾乎虧損了一半。 這些經(jīng)歷，讓但斌開始思考這樣一個問題：如何將投資風(fēng)險降到最低，從而獲得長期而穩(wěn)定的收益？靠消息？靠波段？靠技術(shù)分析？顯然不行，它們能讓你快速積累財(cái)富，卻也能轉(zhuǎn)瞬間讓一切灰飛煙滅。那么，一個成功的投資者應(yīng)該怎么做？ 選擇好企業(yè)，與他共成長“最偉大的投資家也會隨歲月消逝，但某些投資的原則卻亙古不變?！边@是東方港灣官網(wǎng)上的一句話。而這個亙古不變的原則，就是選擇好企業(yè)。 “穿越時間的河流與偉大企業(yè)共成長”，這是但斌在某知名峰會上的演講題目，也是但斌歷經(jīng)股市風(fēng)浪后愿意為之堅(jiān)守一生的價值觀。在但斌看來，投資每隔幾年都會經(jīng)歷下跌的波折，而唯有選擇好的企業(yè)，才可穿越這些歲月。 但斌認(rèn)為，投資比的就是誰看得遠(yuǎn)、看得準(zhǔn)、誰敢重倉、誰能堅(jiān)持；投資最核心的要義是看好自己的國家，選擇好這個國家中最好的企業(yè)，跟企業(yè)一起共同成長。這一理念在東方港灣得到了很好地貫徹，在投資中，東方港灣以“發(fā)掘杰出的企業(yè)，以合理的價格投資，并長期持有”為投資理念，還為此設(shè)置選擇投資企業(yè)的5大標(biāo)準(zhǔn)： 一、長期穩(wěn)定的經(jīng)營歷史； 二、高度的競爭壁壘，甚至是壟斷型企業(yè)，最好是非政府管制型壟斷； 三、管理者理性、誠信，以股東利益為重； 四、財(cái)務(wù)穩(wěn)健，負(fù)債不高而凈資產(chǎn)收益率高，自由現(xiàn)金流充裕； 五、我們能夠理解和把握的企業(yè)。 在這樣的投資理念下，東方港灣投資旗下參賽產(chǎn)品跑出了不錯的收益，成功入圍第十二屆中國私募基金風(fēng)云榜十強(qiáng)。 不買核心資產(chǎn)，很難跑贏市場關(guān)于2018年的投資市場，但斌認(rèn)為，2018年仍會是像2017年的兩極分化行情，藍(lán)籌股將獲取長期的資金關(guān)注。目前A股市場總的來說處于存量資金博弈狀態(tài)，唯一的變量是海外資金，而海外資金購買的一般都是A股最核心的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，即大藍(lán)籌股。 在近期的媒體采訪中，但斌也再次強(qiáng)化了這個觀點(diǎn)：未來核心資產(chǎn)仍是投資重點(diǎn)。 “很多人覺得2017年白馬股漲多了,但我認(rèn)為,他們是越漲越便宜。這些核心的東西漲了這么多,但你看格力現(xiàn)在是10倍PE,有泡沫嗎?從全世界來看,它們還是很便宜的。以我們在海外13年的經(jīng)驗(yàn)看,在美國等市場,一般的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者都是圍繞1000億美元市值以上的公司做。現(xiàn)在A股已經(jīng)有了這種現(xiàn)象,很多股票的成交量每天在1000萬元人民幣以下,大資金進(jìn)去容易出不來。未來的共同基金、養(yǎng)老基金還是會圍繞核心資產(chǎn)在玩。2018年這種風(fēng)格會加強(qiáng),特別是A股加入MSCI之后,這個過程是個長期過程。你不買這種核心資產(chǎn)是很難跑贏市場的。 對于中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展，但斌也十分看好，他認(rèn)為，2025年前中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望超越美國，成為全世界最大經(jīng)濟(jì)體，到2050年中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模將會是美國的兩倍。在中國崛起的過程中，所有的龍頭行業(yè)都會有所表現(xiàn)，尤其是帶有傳統(tǒng)民網(wǎng)絡(luò)部族文化習(xí)性的行業(yè)。 自2004年成立以來，但斌及東方港灣始終堅(jiān)定不移地堅(jiān)守價值投資，用選擇好企業(yè)穿越牛熊，斬獲好成績。在價值投資者大豐收的2017年，東方港灣在中國私募基金風(fēng)云榜的舞臺上又將會如何表現(xiàn)，是否能力戰(zhàn)群雄，問鼎“最有才華投資顧問”？ 在本屆風(fēng)云榜上，朝陽永續(xù)為公平公正選出“最有才華投資顧問”，會現(xiàn)場對該獎項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場投票。誰將接棒百萬金杯，笑傲私募江湖？2018年1月27日，2017年度（第十二屆）私募基金風(fēng)云榜頒獎盛典，朝陽永續(xù)邀你一起見證輝煌。 *重要聲明：本文部分內(nèi)容來自朝陽永續(xù)中國私募風(fēng)云榜歷史資料以及網(wǎng)絡(luò)公開資料整理而成，文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。 |
|
|
