1、貨幣屬性（第一屬性，權(quán)重85%）：由于黃金的產(chǎn)量跟不上世界經(jīng)濟的發(fā)展，美元作為世界貨幣已經(jīng)脫錨黃金幾十年了（雖然脫錨了，美國的黃金儲備還是世界第一，遠超其他國家），但是黃金作為人類貨幣有三千年歷史了，黃金在人類心中的地位短期內(nèi)不會消失，黃金是美元的天然敵人。當利率實際為負或者貨幣貶值會凸顯黃金的貨幣屬性，所有貨幣中美元的影響更大，當美元走熊的時候黃金會走牛。過往40年黃金兩次超級大牛市都是美元大貶值時代。如今，美國開始加息，美元大牛市在100附近整固，按照前兩次美元大牛市頂點160和120，目前美元大牛市才走了一半，因此黃金大熊市也才走了一半。

 

2、通脹屬性（第二屬性，權(quán)重10%）：黃金和其他大宗商品一樣，有商品屬性，就有通脹屬性。但黃金作為商品其實用途不大，這個屬性沒有石油、銅等大宗商品那么明顯，只是略微有保值功能，通脹會凸顯黃金的商品屬性，通脹起來，美國十年期通脹保值債券和黃金會漲。

 

3、危機屬性（第三屬性，權(quán)重5%）：當經(jīng)濟危機的時候，會凸顯黃金的避險屬性，日元、黃金會漲。但是這必須是不嚴重的經(jīng)濟動蕩，因為黃金的容量有限（當今世界黃金存量約20萬噸，約合8萬億美元，其中約15%在各國央行和IMF手里，其余85%在私人手里），產(chǎn)量更是有限，大型經(jīng)濟危機爆發(fā)時刻，美元和美債的保值屬性會比黃金強。

 

小結(jié)：黃金的大趨勢還是看美元。