 1 格雷厄姆的安全邊際 格雷厄姆是價值投資的鼻祖和宗師。1934年和多德合著《證券分析》，區(qū)分了投資和投機(jī)，將投資變成一種科學(xué)。其后1936年出版了《財務(wù)報表解讀》，1949年出版《聰明的投資者》，奠定了價值投資的江湖地位。其創(chuàng)設(shè)的格雷厄姆.紐曼公司向公眾發(fā)行的基金20年運營期間，扣除手續(xù)費后的年化收益率不低于14.7%（扣除手續(xù)費之前約為20%），顯著高于同期股票市場12.2%的整體收益率。格雷厄姆倡導(dǎo)“基本安全+方法簡單+獲取滿意回報”相結(jié)合的投資理念，使用“低估+分散+量化”的投資策略，也開辟了量化投資的先河。格雷厄姆的投資方法可以概括為四個字——安全邊際。具體說來： 安全邊際=每股價值-每股價格 判斷標(biāo)準(zhǔn)：安全邊際越大越有吸引力，正常每股價格≤每股價值*2/3時值得購買，此時有不低于1/3的緩沖作為安全邊際（對應(yīng)恢復(fù)至價格時的漲幅為50%）。 股票價格就是每天交易顯示的成交價，按照上述標(biāo)準(zhǔn)需要確認(rèn)的是“每股價值”。計算企業(yè)的“每股價值”成為價值投資者的核心任務(wù)。 事實上，格雷厄姆承認(rèn)，無法精準(zhǔn)計算一個企業(yè)的股票價值，但是有如下方法可以確定一個企業(yè)的大致“每股價值”: 方法一：企業(yè)的每股價值=（流動資產(chǎn)-負(fù)債）/股票數(shù)量 方法二：企業(yè)的每股價值（Value）= 每股收益E *（基準(zhǔn)市盈率8.5 + 2 * 預(yù)期收益增長率R） 方法三：企業(yè)的每股價值=企業(yè)凈現(xiàn)值（NPV）/股票數(shù)量 其中企業(yè)凈現(xiàn)值可通過Excell的NPV和XNVP等函數(shù)計算得出,不會使用的網(wǎng)友可自行百度查閱使用方法。 2 市場分析 
大型會議期間，市場多數(shù)都是波瀾不驚。今日市場依舊，不過創(chuàng)業(yè)板可就不同了，計算機(jī)板塊大漲1.98%，新能車和醫(yī)藥也表現(xiàn)強(qiáng)勢。近期，政策對生物科技、云計算、人工智能和高端制造類“獨角獸”開辟綠色通道，進(jìn)一步刺激了相關(guān)行業(yè)的表現(xiàn)。 重點指數(shù) CS新能車 短期+ 中期+ CS計算機(jī) 短期+ 中期+ 醫(yī)藥100 短期+ 中期+ 證券公司 短期+ 中期- 中證銀行 短期- 中期- 國證地產(chǎn) 短期+ 中期- 公眾號“基少成多”，投資路，一起富！ $創(chuàng)業(yè)股B(SZ150304)$ $醫(yī)藥B(SZ150131)$ $新能車B(SZ150212)$ |
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