·操盤看對了風格，就成功了一半！

俗話說的好，“授人以魚，不如授人以漁”，阿望今天要給股友們傳達一種指導思想，我們在操盤的過程中，如果研判正確了風格，那就本年度的股票就做正確了一大半，收益上只是多與少的問題。@今日話題 

我們來看一下，下面這張圖：

我們可以把股票市場分為以下幾個階段：

第一階段：2007年以前，股票市場并不是處于全流通時代，整體體量并沒有現在的大，尚福林在位的2006~2007年進行股權分置改革，催生了A股史上第一次真正的牛市行情，這個時間的操盤方法只有一個：持股不動。

第二階段：2007年10月~2008年11月，崩盤式下跌，這個時候處于“覆巢之下，安有完卵”的階段，這個期間的操盤方法只有一個：空倉。

第三階段：2008年11月~2010年11月，處于救市階段，全球都處于救市需求中，中國也出重拳四萬億，資本市場當然會有反應，立馬止跌，反彈中，但經濟還是處于失血過多的恢復期。這個時期主要是與救市相關的：鋼鐵，水泥，及其它估值恢復的股票。

第四階段：2010年底~2014年7月，長達三四年的主板熊市行情，原因主要是一方面經濟沒有恢復，另一方面又出現了通脹。這個階段主要是喝酒和吃藥行情。

這中間，要穿插一下，中小創(chuàng)行情是從2012年底開始在，在七大戰(zhàn)略新興產業(yè)，在國家萬眾創(chuàng)新的呼聲下，中小創(chuàng)行情走了3年半呀，這3.5年中，只要與成長相關的都可以成市夢率。

第五階段：2014年7月~2015年6月，在“互聯(lián)網金融 互聯(lián)網加 習李國企改革 習李萬眾創(chuàng)新”的國家意志下，長達一年的第二次牛市行情，這一次是“水牛 政策牛 改革牛”，這是極牛行情，所有人都在賺錢。

第六階段：2015年7月~2016年底，出現了一種新東西，就是國家隊，在國家隊的干預下，2016年是題材之年，除了過去了高送轉等數字游戲，還有爭奪股權這種新題材，遍地開花呀，在這個階段，做主題的人都能很好的盈利。

第七階段：2017年~至今，價值投資狂歡的一年，疊加了供給側改革，低PE，業(yè)績?yōu)橥醣憩F的淋漓盡致。有行政直接干預的原因，同時也有市場內在的原因。

另外，創(chuàng)段業(yè)板自從2015年6月至今，一直處于調整階段，一方面是估值在2015年打到了頂峰，另一方面，市場的風格發(fā)生了變化，不再炒小，不炒新，不炒差，不炒高送轉，回歸到了業(yè)績?yōu)橥?，價值為王階段。

那2018年又將是什么風格？

目前上證主板PE：18.58倍

深證主板PE：25.86倍

深證中小板PE：41.6倍

深證創(chuàng)業(yè)板PE：48.69倍

總體來說，中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值還是較高，我們認為2018的A股不會有牛市行情，供給側改革驅動的周期股牛市行情在2018年邊作用一定是會遞減的，但是總體來說，業(yè)績?yōu)橥酰瑑r值投資的理念在經過了2016年~2017年之后，得到了市場的認可。所以，我們認為2018年的行情有如下幾點：

1、價投會進一步進化和成熟，好的股票會越來越好，而不好的股票會成為仙股，沒有成交量的仙股，貴的可以過千元，而差的可以低于一元，港股化是時代的趨勢。

2、階段性的，結構性的機會一定會有，特別是市值和價值的匹配性會體現明現，這對于專業(yè)的投資者來說是好事，也就是說，在未來越專業(yè)，越能夠獲得超額收益。@貴州茅臺  @云南白藥 

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