咱們最常見的低風險基金，主要是貨幣基金和債券基金，今天我們介紹三種比較小眾的低風險基金，分別是超短債、保本基金和絕對收益基金，成員比較少，也不是基金的投資主流，大部分乏善可陳偶爾有驚喜，算是選修內(nèi)容，大家了解一下就好。

超短債怎么可以想象成投資產(chǎn)品稍微長一點的貨幣基金，貨幣基金投資的是半年期左右的貨幣產(chǎn)品，而超短債投資的是一年期左右的產(chǎn)品，安全性和貨幣基金差不多，不承諾保本實際上虧損的可能性不大，當然只是說可能性不大，實際上超短債出現(xiàn)過虧損，但是時間比較短幅度比較小而已。收益率理論上比貨幣基金略高，實際上和貨幣基金差不多。

因為超短債和貨幣基金一樣沒有申購贖回費，但是它有屬于債券基金，我們可以利用這個優(yōu)勢來薅羊毛。

一些基金銷售平臺會發(fā)一些基金交易券，螞蟻聚寶、天天基金、京東金融都有發(fā)過，而這些券一般情況下都規(guī)定不能用來交易貨幣基金。一般的基金如果短期持有都要付出申購贖回費的成本，比交易優(yōu)惠券還要高，又有波動風險萬一薅羊毛期間大跌更是劃不來。

我們想得到這些基金券的羊毛，選一只可以使用優(yōu)惠券債券基金，沒有申贖費，波動有比較小。超短債就是很好的選擇品種。

比如我們得到了一張滿1000元獲得5元獎勵的基金優(yōu)惠券，購買需要1個工作日確認，贖回需要2個工作日確認，我們周一的時候申購1000元超短債，周二的時候贖回，周四資金到賬10005，實際上是4天賺了5元，年化收益率高達83.4%，比p2p無論是安全性還是收益性秒殺網(wǎng)貸平臺羊毛

我們常用的超短債有嘉實超短債（070009）和大成景安短融債券（002086）

所謂保本基金(Guaranteed Fund)：就是在一定期間內(nèi)，對所投資的本金提供一定比例的保證保本基金，基金利用孳息或是極小比例的資產(chǎn)從事高風險投資，而將大部份的資產(chǎn)從事固定收益投資，使得基金投資的市場不論如何下跌，時，絕對不會低于其所擔保的價格，而達到所謂的「保本」作用。

保本基金經(jīng)常使用一種動態(tài)投資組合保險技術(shù)(CPPI)實現(xiàn)保本，這種技術(shù)的基本思路是將大部分資產(chǎn)(保險底線)投入固定收益證券，以保證保本周期到期時能收回本金;同時將剩余的小部分資金(安全墊)乘以一個放大倍數(shù)投入股票市場，以博取股票市場的高收益。

以前保本基金都會有擔保公司進行擔保，再由基金公司兜底，現(xiàn)在只有基金公司進行保本。

2、不是所有時候保本基金都保本

多數(shù)基金只對認購基金保本。

基金首次募集期購買基金的行為稱為認購； 在基金成立后購買基金的行為稱為申購。

保本基金不是什么時候買都保本的，多數(shù)基金只承諾對認購期認購的基金保本，對于申購基金公司是不承諾保本的。

另外保本基金只對持有到期承諾保本，中途贖回不承諾保本。

不僅不承諾保本，還有高額的贖回費。贖回費隨持有時間的延長而不斷降低，到期的保本基金沒有贖回費。由于保本基金的投資思路，大部分保本基金前期基金凈值變化并不大，到了臨近到期的時候收益才會爆發(fā)。

保本基金只對“長情”的持有人保本，保本周期為2-3年，中途申購和中途贖回，不但不保本，還很有可能虧損。

從天天基金的最新數(shù)據(jù)來看，保本基金還能能夠達到固定收益類的比較高的水平的。而且保本基金往往在前期比較謹慎，慢慢累積保本部分收益，在最后一段收益明顯爆發(fā)。在15年、16年前的保本基金，收益率往往都有30%以上，主要還是因為這兩年是股市、債市的牛市，基金市場普遍業(yè)績都很不錯。17年到期的保本基金就比較坑了，很多基金僅僅是保本或者較低收益，沒有起到抗通脹的作用。這也是保本基金不受關(guān)注的一個重要原因。

保本基金因為只能在認購期認購，沒有歷史業(yè)績可以參考，我們挑選的時候只能關(guān)注基金經(jīng)理業(yè)務(wù)水平， 主要觀察基金經(jīng)理在債券類基金經(jīng)理中排名、該經(jīng)理管理的其他債券基金的排名、與同期基金相比的業(yè)績對比，基金經(jīng)理的操作基金風格。

保本基金屬于風險適中收益適中的產(chǎn)品，可以長期配置，但短炒成本較高不宜參與，也不適合追求高收益投資者重點投資。

雖然保本基金鼓勵我們在運作周期內(nèi)始終持有基金，但是保本基金作為混合型基金也是受股市和債市影響，如果遇到股市或債券市場遇頂后劇烈下跌，而前期又積累了比較好的收益，也是要考慮贖回保本基金，保存現(xiàn)有收益水平的。

通過股票期權(quán)對沖的股票方式投資，比如兩塊錢的時候買了一只股票同時又花1毛錢買了一只一年后可以2.5元賣給對方的期權(quán)，主要只用2元股票+0.1元期權(quán)的成本一年后得到2.5元的本息。在寬幅震蕩市中尤其表現(xiàn)突出，也能幫助持有人在單邊上漲行情，或巨幅下跌行情中獲取穩(wěn)健收益。股票漲了就可以收獲股票的漲幅，股票跌了就安心用期權(quán)吃利息，無論股市漲跌基金都可以取得正收益。

雖然這類基金的策略非常好，但是操作起來非常的困難，國內(nèi)對沖機制還不是很完善，基金公司經(jīng)驗也不足，而且對沖式的絕對收益基金即使放在國外成熟市場來說，也是一個較小的品類，屬于非主流的做法。

由于有些絕對收益基金的操作比較激進，實際上也有不少基金出現(xiàn)虧損。

目前表現(xiàn)比較好的絕對收益基金有海富通阿爾法對沖混合、華寶興業(yè)量化對沖混合A、嘉實絕對收益策略定期混合