在直播行業(yè)進(jìn)入收割期的背景下，騰訊先后投資了游戲直播行業(yè)兩大頭部平臺——斗魚與虎牙直播，投資額分別為6.3億美元與4.6億美元。

表面上看，騰訊的舉措有些令人費解，但仔細(xì)思索以后就會發(fā)現(xiàn)，騰訊正醞釀著下一步大棋。

1）斗魚、虎牙皆獲騰訊投資

3月8日，斗魚直播創(chuàng)始人、CEO陳少杰在朋友圈宣布：斗魚完成新一輪6.3億美元（約合39.8億元人民幣）融資，由騰訊獨家完成。

此次融資距離斗魚上一輪D輪融資僅過去4個月。2017年11月，斗魚宣布完成由招銀國際林領(lǐng)投、南山資本通過元禾母基金跟投的D輪融資，并對外稱公司已經(jīng)進(jìn)入了盈利狀態(tài)。

值得注意的是，這是騰訊第三次向斗魚投資了。在此之前，騰訊先后在2016年3月和8月參與了斗魚的B輪和C輪融資。

陳少杰對此表示，斗魚將配合騰訊深耕游戲直播領(lǐng)域，做好游戲與直播行業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同。

就在同一天，歡聚時代宣布，旗下虎牙直播與騰訊簽訂了B股股權(quán)融資協(xié)議，后者向虎牙投資約4.6億美元，這是虎牙直播迄今為止獲得的單筆最大投資。

融資完成后，歡聚時代將繼續(xù)擁有虎牙的實際控制權(quán)，但騰訊方面獲得了另外一項權(quán)利，在投資完成的第二年和第三年之間，可以逐步通過市場公開價格購買虎牙直播剩余股份，最多達(dá)到50.1%的控股權(quán)。

2）紛紛準(zhǔn)備IPO

斗魚與虎牙還紛紛準(zhǔn)備IPO，一個擬在香港上市，一個選擇了美國上市。

在2018年1月13日斗魚直播平臺舉辦的魚樂盛典頒獎典禮上，斗魚直播COO程超表示，斗魚有IPO的計劃，目前仍在籌備中。

有知情人士稱，斗魚傾向于在香港上市，因為香港交易所預(yù)計最快在今年下半年允許使用不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司上市。

雖然斗魚IPO已箭在弦上，但虎牙直播似乎將出現(xiàn)“超車”。

就在虎牙宣布完成新一輪融資的3天前，虎牙母公司歡聚時代（Nasdaq: YY）發(fā)布了截至 12 月 31 日的2017財年第四季度及全年未經(jīng)審計的財報。歡聚時代在財報中透露：公司旗下游戲直播平臺虎牙，近期已經(jīng)向美國證監(jiān)會（SEC）遞交了IPO申請文件。

如果虎牙直播成功在美國上市，這將是中國首家單獨赴美上市的游戲直播平臺。

一位資深行業(yè)人士指出，虎牙是在A輪融資之后就開始籌備上市，而斗魚是經(jīng)過四輪融資之后才準(zhǔn)備上市；雙方在此刻上市，誰先上市誰將贏得主動權(quán)，但就現(xiàn)有用戶量和背后資方背景，游戲直播IPO第一股尚未可知，存在互博；此外，視頻直播行業(yè)為了流量和人才不停地競爭，內(nèi)戰(zhàn)不會因為資本而停止。

該人士強調(diào)表示，這種“帶病”IPO讓視頻直播資本市場充滿變數(shù)。

作為背后金主，連續(xù)投資斗魚和虎牙，騰訊葫蘆里究竟賣的什么藥？

在回答這一問題前，先來看一下直播行業(yè)概況。從直播內(nèi)容進(jìn)行分類，在線視頻直播可以分為泛娛樂直播、游戲直播、垂直直播、版權(quán)直播四大細(xì)分領(lǐng)域。

許多互聯(lián)網(wǎng)科技公司在直播領(lǐng)域也有重要布局。

2015年以來，直播平臺雨后春筍般爆發(fā)，作為曾經(jīng)的風(fēng)口行業(yè)，直播平臺在近兩年的發(fā)展已經(jīng)逐漸趨于成熟，目前游戲直播行業(yè)進(jìn)入成熟期，主要以精細(xì)化運營為主，整體產(chǎn)業(yè)鏈迅速完善，相關(guān)直播平臺眾多。

△中國游戲直播發(fā)展大事記（來源：艾瑞咨詢）

△中國游戲直播產(chǎn)業(yè)鏈（來源：艾瑞咨詢）

騰訊投資的虎牙和斗魚，雖然為競爭對手，但的確是行業(yè)中最有潛力的兩個平臺，目前兩者皆為國內(nèi)第一梯隊的游戲直播平臺。

第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺極光大數(shù)據(jù)在今年1月發(fā)布的《2017年移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)榜單》顯示，市場滲透率最高的三個網(wǎng)絡(luò)直播App分別是斗魚直播、YY live和虎牙直播，滲透率分別為3.6%、3.3%和2.9%。