投資有一個(gè)投資人最關(guān)心的環(huán)節(jié)就是退出，完善、流暢的退出機(jī)制對(duì)于保證投資安全具有具有重要作用。私募股權(quán)基金投資的根本目的并不是掌握目標(biāo)投資企業(yè)的控制權(quán)或者長期經(jīng)營權(quán)，而是在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)退出目標(biāo)投資企業(yè)來獲取高額收益。那么，其退出方式又有哪些呢？天使客小編對(duì)此進(jìn)行了總結(jié)。希望能幫助到大家。

私募股權(quán)基金投資包括三個(gè)階段：募集資本、尋找目標(biāo)企業(yè)并投資、退出。這三階段是緊密相連、不斷循環(huán)的過程，其中任一階段的不成功都會(huì)導(dǎo)致整個(gè)投資項(xiàng)目的失敗。其中，退出是靈魂環(huán)節(jié)。

一般來講，國際上比較普遍的退出方式有三種，分別是IPO上市、出售和清算，其中，出售又分為企業(yè)并購、股權(quán)回購。

1. 首次公開發(fā)行（IPO）

PE（私募股權(quán)投資）基金將投資的企業(yè)運(yùn)作到資本市場(chǎng)上市，然后再公開市場(chǎng)減持上市公司股權(quán)以實(shí)現(xiàn)退出。目前，A股已經(jīng)建立起主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等退出通道。我國私募股權(quán)基金退出基本上選擇的都是IPO的方式。

在私募股權(quán)投資基金的退出方式中，以IPO方式的價(jià)值最大，收益程度最高，其投資回報(bào)率往往大幅度超出預(yù)期，能夠?yàn)镻E及被投資企業(yè)帶來最大經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

2. 企業(yè)并購

企業(yè)并購即企業(yè)兼并和收購，是指其他企業(yè)通過兼并和收購被投資企業(yè)，從而通過出讓所持股份給收購方以謀求資本增值以退出企業(yè)。

企業(yè)并購也是PE基金比較理想的退出方式，在PE基金進(jìn)入較早，所投資企業(yè)股權(quán)增值很高的情況下，即使企業(yè)上市的可能性很大，有些PE基金業(yè)愿意選擇轉(zhuǎn)讓股權(quán)變現(xiàn)退出，這都是穩(wěn)健型PE基金愿意采取的策略。

通過并購，出售企業(yè)的股權(quán)可以立即收回現(xiàn)金或可流通證券，這使得投資人可以立即從企業(yè)中全身而退，也使得LP（有限合伙人）可以立即取得現(xiàn)金或可流通證券的利潤分配，PE可以選擇在較短時(shí)間內(nèi)收回資本后，繼續(xù)尋找前景更好的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

3. 股權(quán)回購

股權(quán)回購是指通過一定的程序，被投資企業(yè)、股東或管理層等將PE基金持有的股份按照約定的價(jià)格向私募股權(quán)投資基金回購企業(yè)股份，進(jìn)而PE退出投資。

企業(yè)的經(jīng)理和管理人員，通常對(duì)公司都非常了解，他們擁有良好的經(jīng)營管理能力，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段，資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況良好，但尚未達(dá)到公開上市的要求時(shí)，若企業(yè)管理者充分相信企業(yè)的未來，這種情況下可以通過內(nèi)部收購私募股權(quán)投資基金持有的股權(quán)而使其實(shí)現(xiàn)退出。

這種投資操作簡便，投資時(shí)間短，私募股權(quán)投資基金可以迅速而徹底的退出，比較適合投資額比較小的投資。

4. 清算

如果被投資企業(yè)不再擁有繼續(xù)成長的可能性，或者市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致發(fā)展太慢而不足以提供預(yù)期的回報(bào)，PE基金就應(yīng)當(dāng)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)、解散以清理債權(quán)、債務(wù)進(jìn)而對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分配。在特定的情況下，及時(shí)采取破產(chǎn)清算，PE基金可以收回一定的投資額，避免繼續(xù)經(jīng)營活動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的進(jìn)一步擴(kuò)大，收回的資金可以進(jìn)入到下一個(gè)新的投資循環(huán)。

一般來說，私募股權(quán)基金在確定投資目標(biāo)時(shí)就已經(jīng)確定退出計(jì)劃，只不過對(duì)不同的私募股權(quán)基金會(huì)針對(duì)不同的投資項(xiàng)目結(jié)合現(xiàn)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境形成不同的退出計(jì)劃，當(dāng)然，這種退出計(jì)劃也會(huì)根據(jù)投資目標(biāo)企業(yè)或市場(chǎng)環(huán)境的變化做出不同程度的調(diào)整，以利于高經(jīng)濟(jì)效益回報(bào)的戰(zhàn)略投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。