前言：昨天終于把《偉大的博弈》看完了，會在整理下里面的人物。要看的書很多，今天開始《巴菲特傳》

導言：

他是個性格上的強者，他富有耐心，自律性和理性思維。尤其是財富激情的沖擊下想要保持這些優(yōu)點并非易事。這些品質(zhì)對于想在股市里一展身手的任何人而言都是不可或缺的。

第一章 奧馬哈的天才少年

從小對數(shù)字與賺取財富有一種本能的迫切渴望。

家族歷史：兩代雜貨鋪

父親與母親

父親開始經(jīng)營一家公司，出售“投資證券，包括市政公司及公用事業(yè)股票及債券”。

父親基于被自己父親打擊的遭遇，對巴菲特所做的任何事情都堅定地支持。（由此可見教育的重要性）。

父親的良好榜樣：

1 獨立思考。父親背誦愛默生的名言：偉大的人，是能夠大隱于世且保持獨立人格者。

2 保持良好的生活習慣。

3 對客戶存有善意。

（看到這里我不免感慨，父母言傳身教在教育中的重要性）

巴菲特童年的一次投資教訓：在股海沉浮中，投資者必須要有耐心和定力。

父親競選成為眾議員，但是巴菲特卻留戀奧馬哈，所以和祖父一家生活在一起，并成為巴菲特父子商店的小童工。

第二章  未來的股票經(jīng)紀人

華盛頓的小小送報人：

1。擁有5條送報路線，每天早上送近500份報紙，但是他精心設計處一條路線，只需要一小時一刻鐘就全部送完（做事講究方法啊）

2。擴大經(jīng)營：推銷雜志

3。如何處理賴賬客戶：與電梯女服務生達成交易，免費得到報紙，作為交換條件，一旦有人搬走，立即向巴菲特提供情報。

成果：每月賺175美元，相當于一個年輕職員一個月的收入，而且他從不亂花錢。1945年，他雖然只有15歲，卻拿出了自己積攢的1200美元，投資到內(nèi)布拉斯加州一片40英畝的農(nóng)場。

二手彈子機生意

當別的男孩想著打彈子的時候，巴菲特想著將它們出租到理發(fā)店——他們每周賺50美元。

巴菲特早年就不斷儲備知識，而且他能夠用一種理性的方式把知識轉(zhuǎn)化成創(chuàng)造財富的能力。能打動他的不是什么信念，而是那些邏輯嚴謹，連貫縝密的事實根據(jù)。

在上大學前，他已經(jīng)閱讀了不下100本商業(yè)書籍。

（慚愧啊，自己讀的屈指可數(shù)。難怪賺不到錢。）

不被巴菲特看好的商學院生涯（哎，他已經(jīng)在閱讀量和實踐上超越了他商學院的老師了啊。牛人的自信也是有原因的）： 

沃頓，內(nèi)布拉斯完成學業(yè)。被哈佛拒絕，進入哥大讀研。

在這個過程中巴菲特管理6個縣城的報童，開始了高爾夫球事業(yè)，攢下了9800美元。

第三章 格雷厄姆打開的大門

格雷厄姆：一個多才多藝的股市研究者和實踐者

哥倫比亞大學畢業(yè)后進入華爾街，由于勤奮，很快成為投資專家。

（勤奮啊，勤奮！）

但是他的投資實踐在大蕭條之前春風得意，在大蕭條期間他的賬戶也縮水70%。1932年格雷厄姆破產(chǎn)了！

1934年《證券分析》問世。（好歹改善了下生存狀況）

格雷厄姆認為投資者應通過關注一個企業(yè)的盈利能力，資產(chǎn)狀況，未來盈利等“內(nèi)在價值”，投資者所需要的能力就是甄別出那些價格遠遠低于實際價值的股票。

但是：如果買進一只被低估的股票，股價進一步下滑，怎么辦呢？

格雷厄姆《聰明的投資人》中給出了答案：安全邊際。他認為投資者應該在他愿意付出的股價和他估計得股票實際價值之間留出一個較大的差價。如果這個差價留得足夠大，投資者應該是安全的。假如企業(yè)經(jīng)營的基本面沒有什么變化，投資者就不應該盲目迷信行情，不論行情看起來多么糟糕。

格雷厄姆一邊教書，一邊繼續(xù)踐行自己的理論。

1950年56歲的格雷厄姆早已是百萬富翁。然而，他骨子里還是一名學者。

巴菲特這才真正享受了大學生活，并把格雷厄姆奉為偶像。格雷厄姆公司投資的股票，巴菲特都買；格雷厄姆擔任董事長的公司，他都想了解，有的甚至親自走訪。他的問題是：這是一家什么性質(zhì)的公司？主要的業(yè)務模式是什么？它的成長性如何？它的增長潛力怎樣？

好吧，書里還寫到這位偉大的投資家作為花心大蘿卜的逸事。作為一位女性，我只能說特別有才情的人是不適合做丈夫的，書中前面說到格雷厄姆還寫過劇本啥的。巴菲特這種不解風情的人才是比較適合做丈夫的；但是最好他的妻子也是跟他一樣風情不解的，因為最后巴菲特的妻子還是離開了他。想想這個只賺錢但不怎么花錢的男人，也是令人難以忍受的。唉，人生就是這樣不完美的。

格雷厄姆給了巴菲特22年哥倫比亞大學執(zhí)教的唯一一個A ，但卻拒絕了巴菲特進入自己公司的要求，理由是給當時不被華爾街接受的猶太人工作機會。

巴菲特和蘇珊戀愛，結(jié)婚。巴菲特先搞定了岳父大人，在岳父大人的美言下贏得了芳心。

在父親的證券經(jīng)紀公司工作，發(fā)現(xiàn)一些價值洼地，收到很好的收益。他去學習了戴爾-卡耐基的公眾演講藝術課，晚間在奧馬哈大學講授“投資學原理”。

1954年，進入格雷厄姆的公司。

巴菲特在格雷厄姆公司的表現(xiàn)：

1。繼續(xù)研究股票，發(fā)現(xiàn)價值洼地，毫不猶豫地投資。

    投資一：15美元——70美元。

    投資二：馬薩諸塞的新貝德福德聯(lián)合鐵路股票，美股48元，但現(xiàn)金流分攤美股有120元！

2。套利：

      1954年，一家巧克力公司宣布“用可可豆回購部分股票，它有大量的可可豆庫存。”

       巴菲特就買股票，然后把股票憑證換成存貨憑證，再在市場上把價格日益飆升的可可豆售出。

      當巴菲特發(fā)現(xiàn)賺錢的機會時，他就像饑餓的人撲到了面包上。

  相對比的是格雷厄姆。因為經(jīng)過大蕭條的破產(chǎn)，心里有陰影而變得保守。雖然這是人之常情，但對于投資業(yè)績來說，這就悲劇了！

   而此時的巴菲特的個人資產(chǎn)已達14萬美元。格雷厄姆保守的思想限制了巴菲特的發(fā)展，他回到了家鄉(xiāng)，建立了自己的公司：巴菲特聯(lián)合有限公司。合伙人是自己的7個家人和朋友。（肥水沒落外人田。外加一位有眼光的物理學家霍默-道奇，在格雷厄姆的推薦后，他只和巴菲特交談了幾句之后，就投入巴菲特公司12萬美元（這是物理學家嗎？他應該去做獵頭?。?nbsp;

第四章  異軍突起的投資奇才

因為勤奮，巴菲特對所有的股票和債券都如數(shù)家珍，他讀過每個行業(yè)每個公司的財報。

他對“華爾街”形成了一個完整的理解框架。

他進一步擴大自己的投資金額，但是他的原則是：不會透露資金的投資流向。每年他只會給他們一個年度總結(jié)。姜太公釣魚，愿者上鉤，不做過多的承諾與解釋，相信就好。

（這個原則應該是他在奧馬哈大學晚間授課時就有的思想。那時他向?qū)W生們傳授經(jīng)濟學原理，但是涉及到具體的股票，他不肯吐露一個字，他認為那應該是私密的?！茏⒅刂R產(chǎn)權?。?/p>

1957年底，巴菲特有5個主要的合伙人，總資金50萬元。經(jīng)營第一年，組合盈利10%（當年道瓊斯指數(shù)下跌8%）

養(yǎng)育孩子，搬入新家，有了第三個孩子。

當美國郵政署讓面值為4美分的藍鷹郵票推出流通，巴菲特買入了12000美元的郵票。（只要是能賺錢的，他都不會放過）

1958年底即巴菲特投資公司的第二年，受益41%（當年道瓊斯指數(shù)上漲39%）

巴菲特投資公司第三年，總資產(chǎn)翻番。

巴菲特分析了一家又一家公司，然后記在腦海里。一旦某個公司的股票價格走低，他就會毫不猶豫地買進。

美國國民火災保險公司：為了買入這個價值洼地，巴菲特甚至不惜開車四處向陌生人購買。最終他和合伙人共賺得10萬美元以上。（這種為了賺錢而拼搏的精神大概就是我們所欠缺的）

桑伯恩地圖公司：這家公司的主業(yè)已經(jīng)衰落，但是早期擁有良好的投資組合。管理層僵化無能，但是巴菲特通過一步步努力，把自己變成了公司董事之一，并聯(lián)合其他股東向公司施壓，最終使得公司朝向他所期待的方向運作。為此，他得到了50%收益。

（對于大多數(shù)人，桑伯恩的這種操作方式可能性很小，我們更多能做的事是黑體字部分。能把那一部分做好就不錯了）

一些不肯投資巴菲特的人——他們的腸子現(xiàn)在大概是青的吧。

登普斯特爾機械制造廠：有著80歷史的風車和農(nóng)用機具制造商；風車制造業(yè)前景不樂觀，故銷售停止，利潤下降。但股票價格便宜。1961年巴菲特買入70%股份，成為控股股東及董事長。當他發(fā)現(xiàn)自己沒有辦法改變這個公司任何狀況時，他將公司標價出售了。

此階段：巴菲特完全步老師格雷厄姆的后塵，包括他的缺點，拒絕高科技股，即便是在清楚地知道某家高科技公司的股票有利可圖（有時候某種執(zhí)念也會誤人，即便是巴菲特。不過，讓人看到巴菲特的缺點，說明他到底還是人類）

 ‘ 巴菲特從業(yè)的頭5年，其公司5年內(nèi)受益累積增長251.0%，同時期道瓊斯指數(shù)增長74.3%。

巴菲特分析事物時思維縝密超乎常人；從表面看他的情感不大起伏波動，就是在打牌時，他打出第一張牌時就已經(jīng)考慮好整手牌該怎么出，已經(jīng)杜絕了他所討厭的運氣。

巴菲特夫妻二人性格分析：互補，巴菲特對蘇珊依賴。（作者也是哈撒韋公司股東之一，在寫巴菲特夫妻關系時總是溢美之詞。也許吧。）

1962年巴菲特合伙公司總資產(chǎn)已達720萬美元。此時，他成立巴菲特合伙有限公司，把原先最小投資額25000美元提高到10萬美元。

查理-芒格出現(xiàn)了。查理本科學習的事氣象，他在沒有拿到學士學位的情況下進入哈佛法學院，日后成為一名律師。這兩人在朋友的介紹下一見傾心。

芒格引見了哈里-博特，他幫助巴菲特處理了登普斯特爾機械制造廠難題（壓縮成本，關閉廠房，大幅消減存貨，以及解雇了100名工人）。1963年巴菲特賣掉該廠，賺的230萬美元，是投資額的3倍。

巴菲特的投資準則：永遠不要指望轉(zhuǎn)讓時賣出個好價錢，而是要讓自己的買入價低的驚人，以至于最后的售價即使不高也能讓自己賺得盆滿缽滿。（這似乎很難做到啊。在這個案例中，如果沒有哈里-博特領導該廠的改革，這個廠日后的轉(zhuǎn)讓價也未必如意。給我們的教訓我覺得反而應該是：不能因為價格便宜，但是經(jīng)營管理和企業(yè)前景有問題的公司不能買，因為我們沒有巴菲特改變這個公司的能力。）