今日焦點(diǎn)

買方反饋

國內(nèi)(上海)：短期流動(dòng)性邊際寬松，看好地產(chǎn)和大消費(fèi)龍頭

春季上漲概率較大， 短期流動(dòng)性邊際寬松，有望支撐春季行情?？春玫禺a(chǎn)和大消費(fèi)龍頭。

海外(HK)：客戶進(jìn)取的態(tài)度比較明顯，航空及內(nèi)房板塊的關(guān)注度特別高

在今年開局港股牛氣當(dāng)天的環(huán)境下，客戶進(jìn)取的態(tài)度比較明顯。買進(jìn)的板塊包括有色，航空，香港地產(chǎn)，水泥，醫(yī)藥，交易所，內(nèi)房。其中航空及內(nèi)房板塊的關(guān)注度特別高，板塊輪動(dòng)的情況特別明顯。大家覺得盡管大盤可能會(huì)有一些調(diào)整，但行情可以維持一段比較長的時(shí)間。

晨會(huì)分享

【通信，周明/陳歆偉】5G量化系列之二：承載網(wǎng)的大變革

市場對(duì)5G承載網(wǎng)建設(shè)僅停留在定性認(rèn)識(shí)的層面上，缺乏具體的量化分析。本報(bào)告根據(jù)未來5G承載網(wǎng)技術(shù)演進(jìn)方向，從量化角度解析未來5G光模塊及傳輸設(shè)備市場空間，并剖析相關(guān)領(lǐng)域的受益企業(yè)。本報(bào)告的主要觀點(diǎn)：1、5G需要新的傳輸網(wǎng)絡(luò)，我們預(yù)計(jì)2018年底啟動(dòng)招標(biāo)，2019年初開始建設(shè)。2、預(yù)計(jì)5G承載網(wǎng)建設(shè)期，國內(nèi)光模塊平均每年需求約70~139億元，同比增速區(qū)間4%~107%；3、預(yù)計(jì)5G承載網(wǎng)建設(shè)期，國內(nèi)傳輸設(shè)備市場平均每年需求約608~1271億元，同比增速區(qū)間22%~154%；4、受益5G承載網(wǎng)建設(shè)，重點(diǎn)推薦中興通訊，推薦光迅科技、烽火通信、新易盛。

【金融，沈娟/劉僑捷】資管“營改增”，規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展

2017年12月25日財(cái)政部發(fā)布90號(hào)文，作為56號(hào)文和140號(hào)文的補(bǔ)充，90號(hào)文就資管產(chǎn)品銷售額的確定作出最新規(guī)定。至此，兩次推遲征收的資管產(chǎn)品增值稅將于2018年1月1日起正式征收，并在一系列文件中確定了資管產(chǎn)品增值稅以管理人作為納稅人；適用3%稅率與簡易計(jì)稅方法；對(duì)于資管產(chǎn)品而言，主要是收到的利息收入與金融商品轉(zhuǎn)讓帶來的價(jià)差收入需要繳納增值稅的征稅原則。我們預(yù)計(jì)新規(guī)引導(dǎo)行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展，稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁或降低產(chǎn)品收益或抬高融資成本。