并購重組財務(wù)分析是一項實務(wù)工作，并購重組中的財務(wù)分析主要包括收購方與被收購方兩個層面。收購方財務(wù)分析與傳統(tǒng)財務(wù)差異不大，但是對于被收購方的上市公司財務(wù)分析與傳統(tǒng)分析是截然不同的。

并購重組中的財務(wù)分析主要包括收購方及其財務(wù)顧問、上市公司及其控股股東等主體。這類財務(wù)分析的主要目的是通過報表分析，判斷上市公司是否具備收購價值、上市公司重組承擔(dān)的潛在成本、發(fā)現(xiàn)重組中可能面臨的財務(wù)和法律障礙，從而為收購方和出售方收購談判、并購重組方案設(shè)計做好準(zhǔn)備。并購重組中，往往需要對現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行剝離。

并購重組財務(wù)分析一般遵循條分縷析原則，按從“現(xiàn)實到歷史”的邏輯，對主要會計科目逐項分析，重點是探究報表數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，掌握資產(chǎn)重組中需要解決的財務(wù)和法律問題。

事實上，合理估值也是資本市場歷久不變的難題，而在上市公司資產(chǎn)重組中置入資產(chǎn)的合理價格也一直是撬動并購重組的關(guān)鍵杠桿。

由于其生產(chǎn)經(jīng)營特點，輕資產(chǎn)上市公司在并購實務(wù)中更多地采用基于未來收益預(yù)期的估值方法進(jìn)行評估，相對于其賬面價值而言，這類公司增值率較大，需要從市盈率等多角度綜合評判。

資產(chǎn)重組是資本市場永恒的主題。能夠?qū)崿F(xiàn)做大做強(qiáng)的并購重組才有意義。如果資產(chǎn)重組后，上市公司實現(xiàn)了做大，沒有做強(qiáng)，甚至是因為資產(chǎn)重組損害到上市公司以及中小股東的利益，那么我們應(yīng)該堅決向其說“不”。

(本資料僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資時應(yīng)審慎評估)