（2018年1月稿）乙二醇又名甘醇，化學(xué)式為(CH2OH)2，簡(jiǎn)稱(chēng)EG或MEG外觀為無(wú)色澄清黏稠液體，是一種重要的化工原料。用于制造聚酯纖維、飲料瓶、薄膜、乙二醛、防凍劑、不飽和聚酯樹(shù)脂，還可用于增塑劑、水力流體和溶劑等；最主要的用途是與精對(duì)苯二甲酸（PTA）聚合生產(chǎn)聚酯，2016年聚酯占據(jù)了全球乙二醇消費(fèi)的85%，中國(guó)聚酯行業(yè)消費(fèi)乙二醇的比例更高，達(dá)到93%。

    一、乙二醇行業(yè)供需格局

    2016年聚酯占據(jù)了全球乙二醇消費(fèi)的85%，中國(guó)聚酯行業(yè)消費(fèi)乙二醇的比例更高，達(dá)到93%。世界乙二醇消費(fèi)主要在亞洲，中國(guó)在江浙地區(qū)。2016年亞洲消費(fèi)76%乙二醇，是全球最大的消費(fèi)地區(qū)。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及聚酯行業(yè)規(guī)模的快速擴(kuò)張催生了乙二醇消費(fèi)增長(zhǎng)，至2016年中國(guó)乙二醇消費(fèi)量消費(fèi)量接近全球50%，是世界乙二醇的消費(fèi)中心

    從中國(guó)各區(qū)域消費(fèi)量來(lái)看，江蘇、浙江地區(qū)的化纖企業(yè)密集，是中國(guó)乙二醇消費(fèi)最集中的地區(qū)。

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯(PET)市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)及投資方向研究報(bào)告》

中國(guó)乙二醇主要消費(fèi)區(qū)域

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乙二醇需求-需求增速下降

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乙二醇靜觀消費(fèi)量及增長(zhǎng)率走勢(shì)

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    1、乙二醇國(guó)際供給格局情況分析

    聚酯行業(yè)發(fā)展放緩。受到人民幣匯率變化、出口退稅率調(diào)整以及世界金融危機(jī)等因素的影響，中國(guó)紡織品的出口量減少，同時(shí)國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)面臨勞動(dòng)力成本、生產(chǎn)原料、能源成本上升，環(huán)境資源約束等的影響，發(fā)展速度將在一定程度上放緩產(chǎn)能過(guò)剩，裝置的開(kāi)工率逐年下降，淘汰落后產(chǎn)能等供給側(cè)改革也使得一些小型聚酯企業(yè)正在逐步退出競(jìng)爭(zhēng)。

    中國(guó)聚酯行業(yè)發(fā)展增速逐步放緩，預(yù)計(jì)“十三五”期間，行業(yè)平均年增長(zhǎng)可能保持在5%左右的速度；下游主要需求的減弱將直接導(dǎo)致乙二醇需求增速隨之下降，若按照聚酯與乙二醇1:0.33的消耗配比計(jì)算，預(yù)計(jì)到2020年乙二醇的年需求約為1,600萬(wàn)噸，消費(fèi)量年均增速可能在6%左右。

    截至2016年底，全球乙二醇生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到3,747萬(wàn)噸/年，較2009年增加了近1,500萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)約8%

    2014年全球乙二醇產(chǎn)量為2,430萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)5%，產(chǎn)能增速快于產(chǎn)量增速，全球產(chǎn)能呈現(xiàn)略有過(guò)剩趨勢(shì)

乙二醇生產(chǎn)主要集中在亞洲、中東和北美

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    1、全球產(chǎn)能增速回落

    北美因頁(yè)巖氣的爆發(fā)性增長(zhǎng)將帶來(lái)大約300萬(wàn)噸的乙二醇產(chǎn)能增量，并分別在2018年和2019年形成有效產(chǎn)量；中東地區(qū)短期內(nèi)不會(huì)新增建設(shè)按照年均增長(zhǎng)5%進(jìn)行估算，預(yù)計(jì)2020年全球乙二醇產(chǎn)能為4,555萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量達(dá)到3,256萬(wàn)噸，其中，大部分的來(lái)源將是石油乙烯法路線(xiàn)，但煤制乙二醇作為重要的新興路線(xiàn)，產(chǎn)能產(chǎn)量增速將高于傳統(tǒng)路線(xiàn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能增加在300~400萬(wàn)噸之間，且主要分布在中國(guó)。

    2、集中度較高

    從企業(yè)個(gè)體來(lái)看，由于生產(chǎn)技術(shù)和原料等方面限制，乙二醇行業(yè)集中度較高，前五大生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能超過(guò)全球總產(chǎn)能的50%。

乙二醇前五大生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能

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乙二醇企業(yè)的產(chǎn)能占比

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企業(yè)的產(chǎn)能超過(guò)全球總產(chǎn)能的50%

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    2、中國(guó)乙二醇供給情況分析

    2016年我國(guó)乙二醇產(chǎn)能819萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量506萬(wàn)噸，相較于同期1,261萬(wàn)噸的消費(fèi)量而言，供需缺口巨大。

    受限于原料限制產(chǎn)能增長(zhǎng)速度有限，中國(guó)乙烯原料的短缺，產(chǎn)能利用率60~70%

國(guó)乙二醇產(chǎn)能及產(chǎn)量走勢(shì)

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    中國(guó)乙二醇進(jìn)口依賴(lài)度長(zhǎng)期維持在60%以上，沙特阿拉伯是我國(guó)乙二醇進(jìn)口第一來(lái)源國(guó)，占到總進(jìn)口量的46%

中國(guó)乙二醇進(jìn)口量及進(jìn)口依賴(lài)度走勢(shì)

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    未來(lái)，我國(guó)乙二醇的生產(chǎn)能力，尤其是煤制乙二醇裝置的陸續(xù)上馬將帶動(dòng)產(chǎn)能繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但由于技術(shù)等方面的原因，裝置開(kāi)工率不會(huì)太高，因此，預(yù)計(jì)乙二醇依賴(lài)進(jìn)口的局面仍將保持。

    國(guó)內(nèi)現(xiàn)有裝置以石油乙烯路線(xiàn)為主，產(chǎn)能地與消費(fèi)地匹配度較高。

    主要集中于華東、華北和華中地區(qū)，一方面近消費(fèi)地，另一方面近煉廠和港口

    近幾年西北地區(qū)產(chǎn)能占比呈現(xiàn)較明顯上升，目前已占到3%，主要是由于該地區(qū)煤炭資源較為豐富，伴隨煤制乙二醇的不斷發(fā)展，其產(chǎn)能增長(zhǎng)速度較快。

    二、乙二醇價(jià)格走勢(shì)分析-價(jià)格變化受?chē)?guó)際油價(jià)左右

    乙二醇價(jià)格與原油價(jià)格高度相關(guān)，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)乙二醇價(jià)格最終還是受?chē)?guó)際原油價(jià)格左右，波動(dòng)幅度較大。