外匯市場40年6萬億美元日內(nèi)交易額

外匯投資吸引著越來越多的投資者爭相奔赴這個市場，正是如此，外匯投資也是全球最大的金融市場。投資者選擇投資外匯的目的是為了賺錢，能夠夠錢的理財產(chǎn)品很多，為什么外匯會受到投資者的熱捧,這背后必然是有原因的，這個原因就是外匯投資自身所具備的投資優(yōu)勢。

外匯市場（Foreign Exchange Market）是指進(jìn)行外匯交易的場所。

國際外匯市場是一個24小時全天候運行的全球一體化的市場

中央銀行、外匯銀行、經(jīng)紀(jì)商、客戶；主要是進(jìn)行本幣與外幣之間、不同幣種的外匯之間的買賣。

外匯市場可以分為橫向和縱向，橫向主要是全球市場的概念，倫敦市場、紐約市場、東京市   銀行和交易商手中進(jìn)行外匯的購買，而銀行和交易商則會向更高一層的市場進(jìn)行外匯購買，然后到達(dá)銀行間市場，這里的主要區(qū)分在于零售市場和銀行間市場。

橫向的外匯市場主要以地域和世界各金融中心為劃分，現(xiàn)代國際外匯市場一般分布于世界各國主要中心城市，如倫敦、紐約、巴黎、法蘭克福、蘇黎世、惠靈頓、東京、新加坡、香港等全球著名的金融中心和外匯中心，這些中心的相互聯(lián)系和影響形成了覆蓋全球的外匯網(wǎng)絡(luò)。

其中倫敦、紐約、巴黎、東京、法蘭克福、瑞士、新加坡、香港、日本等外匯中心是最具代表性的。

而且由于時區(qū)、時差的關(guān)系，這樣一個橫向的全球市場幾乎是次第的接連開市閉市，構(gòu)成了一個循環(huán)的24小時的外匯交易市場。

我們給大家簡單的介紹一個幾個主要的市場。

根據(jù)2016年國際清算銀行的調(diào)查顯示，2016年每天全是OTC市場的外匯交易量為5.1萬億美元，比2013年調(diào)查的每天5.3萬億美元有所下降。

在全球市場中，其中英國、美國、新加坡、香港和日本的外匯交易量占據(jù)了全球外匯交易量的77%。

倫敦是歷史悠久的國際金融中心，其貨幣市場、資本市場都是國際化的市場。其外匯的成交額一直占據(jù)全球市場的1/3左右，2013年的成交量在40.8%，2016的成交量在36.9%。

盡管英國在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中的地位失去了二戰(zhàn)前的輝煌，英鎊的地位也不如以前，但是倫敦作為全球最大的外匯交易中心的地位沒有削弱。

主要的原因：

1.倫敦是歐洲貨幣市場的中心，20世紀(jì)50年代初，由于國際政治環(huán)境的變化，英國實施了外匯管制，倫敦各大商業(yè)銀行成為了最早開辦境外美元存貸業(yè)務(wù)的機構(gòu)，歐洲美元市場在倫敦形成。

2.倫敦地處世界時區(qū)的中心，倫敦外匯市場在其營業(yè)時間內(nèi)，和世界其他一些重要的外匯市場形成銜接。首先在歐洲市場采用歐洲大陸標(biāo)準(zhǔn)時間，與歐洲各大市場形成一個大的市場，在東京、香港、新加坡下午閉市時，倫敦市場開盤，午后，紐約市場開盤，與倫敦市場同時交易半天。

因此，倫敦市場的交易時間，流動性較為充足，從時區(qū)上考慮，倫敦市場是比較好的選擇。

3.倫敦外匯市場具有全球最先進(jìn)的交易設(shè)施、擁有一大批專業(yè)的金融人員，同時監(jiān)管的體系也比較完整和健全。

紐約外匯市場是世界第二大外匯市場，主要是建立在美國的綜合國力以及美元的地位之上的，2016年BIS的調(diào)查顯示，美元的交易量在所有的貨幣中占據(jù)87.6%（200%制），美國的外匯成交量在全球市場中占據(jù)19.5%。

紐約市場的外匯交易特點主要是：

1.在國際貿(mào)易和國際投資中，美國企業(yè)通常以美元報價，并用美元支付款項。

2.紐約外國商業(yè)銀行本身為了扎平外匯頭寸而進(jìn)行交易，90%以上的交易是銀行間的交易。

3.紐約聯(lián)邦儲備銀行與外國中央銀行聯(lián)合干預(yù)外匯市場，這是紐約外匯市場的一大特色，因為各國中央銀行和國際機構(gòu)在紐約聯(lián)儲銀行存有數(shù)千億的美元資產(chǎn)，這些資產(chǎn)主要是做外匯平準(zhǔn)基金。

同時紐約市場也有自身的一些局限性，比如說國家貿(mào)易在美國的國民生產(chǎn)總值的份額較小，只占15%左右；美國所處的地理位置和交易時區(qū)也影響了外匯交易量。

新加坡外匯市場是20世紀(jì)70年代初亞洲美元市場成立后，才成為國際外匯市場的。2016年BIS的調(diào)查顯示，新加坡的交易量在全球市場中排名第三，占全球市場交易量的7.9%。

新加坡外匯市場的形成主要是由于新加坡卓越的地理和時區(qū)位置。新加坡地處歐、亞、非三洲的交通要道，上午可與香港、東京、悉尼等市場進(jìn)行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場進(jìn)行交易，中午可與中東的麥納麥進(jìn)行交易，晚上同紐約進(jìn)行交易。

新加坡外匯市場除了擁有現(xiàn)代化的通信設(shè)備外，還直接同紐約CHIPS系統(tǒng)和歐洲的SWIFT系統(tǒng)連接，貨幣結(jié)算非常方便。（CHIPS和SWIFT系統(tǒng)是全球主要的外匯交易清算系統(tǒng)）

新加坡外匯市場的交易以美元為主，占據(jù)85%左右，而且大部分即期交易，外匯資銀行比較多。

香港外匯市場是20世紀(jì)70年代以后發(fā)展起來的國際性外匯市場，自1973年香港取消外匯管制以后，國際資本大量流入，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的機構(gòu)不斷增多。到2016年BIS調(diào)查顯示，香港的外匯交易量的比例為6.7%，排在新加坡之后，日本之前。

香港歷來是東南亞華僑資金的避風(fēng)港，同時后來也成為了石油美元的流入地，外匯市場結(jié)構(gòu)比較特殊。

一類是傳統(tǒng)的外匯市場，主要是港幣與外幣的兌換，外幣包括了美元、日元、英鎊、歐元、加拿大元以及大部分東南亞國家貨幣，交易量最大的為港幣兌美元。

另一類則是海外美元市場，這是20世紀(jì)80年代以后發(fā)展起來的，是美元兌換其他貨幣的市場，主要目的是為了滿足境外機構(gòu)和在港外資金融機構(gòu)對美元的需求。

日本東京外匯市場的快速發(fā)展歸因于1964年日元的自由兌換。日本于1946年宣布接收”IMF第八條款“，原則上取消外匯管制，使日本外匯市場交易量與日俱增。BIS的2016年調(diào)查顯示，日本的外匯交易量占全球外匯市場的6.1%，排在香港之后。

日本外匯市場的交易主要是以美元兌日元，日元是全球第三大的交易貨幣，占據(jù)21.6%的份額（200%制），而且在亞洲外匯市場上，日元的占據(jù)重要的投機份額。

日本市場在早上開市之后，品種比較單一，主要集中在日元兌美元和日元兌歐元上，同時，日本由于進(jìn)出口貿(mào)易的收付比較幾張，所以具有易收到干擾的特點。

除了上述我們所介紹的倫敦、紐約、新加坡、香港、東京外匯市場以外，還有法國巴黎、瑞士蘇黎世、德國的法蘭克福、澳大利亞的悉尼等等重要的外匯市場。

如果說橫向外匯市場就是全球市場的分布情況，那么縱向的外匯市場則是整個外匯市場的成交架構(gòu)體系，從客戶、投機者到商業(yè)銀行、交易商再到ECN系統(tǒng)、對沖基金、做市商銀行、中央銀行。

外匯市場是有零售市場和銀行間市場組成的，我們一般說的外匯市場通常都是指銀行間市場，因為零售市場的體量相對于銀行間市場是比較小的。

下面我們就介紹一下整個市場的運作體系。

在上一層是頂級的做市商，他們會以做市的模式，源源不斷的向市場提供自己的報價（這部分可以參考我國國外的做市商模式），

目前電信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展使得做市商與做市商之間有了新的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)ECN系統(tǒng)，這個系統(tǒng)是多交易商平臺，比如說湯森路透、彭博FXGO、EBS這樣的系統(tǒng)，相當(dāng)于一個淘寶。

這些多交易商平臺可以列在頂級做市商銀行的下面。

最上面的是中央銀行，中央銀行在外匯市場上除了擔(dān)任傳統(tǒng)市場監(jiān)督者的角色外，還必須干預(yù)市場，以實現(xiàn)其控制貨幣供應(yīng)、平穩(wěn)利率和匯率的目的。

外匯市場的縱向市場是一個有層級的市場，這個層級主要是由交易對手的實力大小所決定的，一般來說，地處客戶的單子是很難放到銀行間市場的，基本上你的對手方都是和你相同等級和實力的人，所謂的STP、ECN都只是技術(shù)上的東西，做市商才是這個市場上要求最高的巨頭，當(dāng)然做市商模式也只是一種模式而已。

換句話說，所有的環(huán)節(jié)都是半賭場半中介的角色，銀行、交易商把這個稱為拋單或者對沖。

外匯市場作為一個國際性的資本投資市場，公平，公正，公開，其歷史要比股票，黃金期貨市場短很多，然而它卻以驚人的速度在發(fā)展。

今天的外匯市場規(guī)模已遠(yuǎn)超股票期貨等其他金融市場，現(xiàn)已經(jīng)成為全球最大的金融市場，并且在世界范圍內(nèi)得到投資者的廣泛認(rèn)可，尤其是亞洲市場的投資者，因為它獨有的交易優(yōu)勢和交易時間更利于亞洲投資者操作。